根据行业数据显示，上半年中国金饰消费量同比下降28%，金价高企抑制了消费需求。面对市场变化， 老凤祥正加速转型，通过产品创新和渠道优化应对挑战。公司近期表示将把握国潮新品增长点，加强原 创设计，并调整店铺布局，增加商场门店占比。 截至2025年8月5日15时，老凤祥股价报47.35元，较前一交易日上涨0.20元。当日成交量为13915手，成 交额达0.66亿元，总市值247.70亿元。 老凤祥主要从事珠宝首饰的设计、生产和销售业务，产品涵盖黄金、铂金、钻石等品类。公司拥有"老 凤祥"这一百年民族品牌，在上海、北京等地设有生产基地和销售网络。 2025年8月5日，老凤祥主力资金净流入621.92万元，占流通市值比为0.04%。近五日主力资金净流出 1512.04万元，占流通市值比为0.1%。 风险提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 ...

原标题：贵金属价格为何持续走高 贵金属价格为何持续走高？从产业维度看，工业需求的强劲增长是核心驱动力。白银广泛应用于光伏、 5G设备及电子元件制造，去年以来全球能源转型加速推动光伏装机量激增，直接拉动了白银需求。铂 金作为氢能产业链的关键催化剂，在燃料电池汽车和绿氢制备中的需求快速扩张，叠加汽车尾气净化领 域的稳定需求，供需缺口持续扩大。"全球制造业复苏带动工业金属整体走强，白银的导电性和铂金的 耐腐蚀性使其在高端制造业中不可替代，库存下降和供应链扰动进一步加剧了价格上行压力。"东源投 资首席分析师刘祥东分析。 从宏观层面看，地缘政治风险上升显著推高了白银和铂金的避险溢价。俄罗斯是铂族金属的重要出口 国，俄乌战争持续影响俄罗斯铂族金属的出口，同时中东局势动荡威胁霍尔木兹海峡等关键矿产运输通 道，叠加美欧对关键矿产的出口管制，限制了白银、铂金等战略资源流通。中国银行研究院研究员吴丹 表示，地缘政治冲突以及全球经济不确定性加剧了市场避险情绪，同时，特朗普频繁施压导致美联储降 息预期升温、美元走势承压，加剧了市场对供给中断的担忧，并触发囤货行为，进一步推高贵金属价 格。 价格上涨对消费者的影响已逐步显现。刘祥东分析 ...

国内黄金市场价格动态 - 周生生黄金价格大涨7元/克至1001元/克，成为最高价金店 [1] - 上海中国黄金价格下跌12元/克至969元/克，为最低价金店 [1] - 最高与最低金店价差扩大至32元/克 [1] - 老庙黄金价格上涨4元/克至999元/克 [3] - 老凤祥黄金价格上涨4元/克至1002元/克 [3] - 六福、周大福、周六福、金至尊、潮宏基、菜百黄金价格持平 [3] 铂金价格及回收市场 - 周生生铂金饰品价格下跌2元/克至567元/克 [4] - 黄金回收价上涨3.1元/克 [4] - 老凤祥黄金回收价最高为773.20元/克 [4] - 菜百黄金回收价为765.70元/克 [4] - 周大福黄金回收价为764.30元/克 [4] - 周生生黄金回收价为758.00元/克 [4] 国际金价走势 - 现货黄金昨日最高涨至3333.89美元/盎司，收报3326.38美元/盎司，涨幅0.35% [7] - 今日现货黄金暂报3325.14美元/盎司，跌幅0.04% [7] - 美国6月JOLTs职位空缺数据不及预期及地缘政治因素支撑金价 [7] - 市场关注美联储利率决议及美国GDP数据对金价影响 [7]

黄金市场表现 - 国际金价触及每盎司3500美元历史高位后维持高位震荡近3个月[1] - 消费者倾向于购买加工费较低的金豆和小金条 便于回收变现[4] - 部分商家在直播平台销售克价低于780元的小克重金饰 但需警惕质量风险[5] 白银市场动态 - 深圳水贝市场银饰单价约每克15元 价格波动对终端影响较小[1] - 银条销售额较6月份提升20% 银元宝等产品需求旺盛[1] - 直播平台出现低价伪劣银饰 部分产品银含量仅25% 实为铜合金镀银[3] 铂金消费趋势 - 水贝市场铂金零售价突破350元/克 首饰款式设计受年轻人青睐[3] - 5月以来铂金首饰月均销量同比增长超30% 性价比成为主要卖点[4] - 回收机制与黄金存在差异 回收价较销售价低30元/克且需打91-93折[4] 贵金属供需分析 - 德银预测铂金供应赤字将持续至2026年 工业补库存支撑基本面[4] - 铂金市场规模小于黄金 流动性相对较弱但提供投资组合多元化[4] - 白银和铂金价格上涨幅度显著超过黄金 终端销售渠道加速拓展[1][3]

黄金市场价格动态 - 国内金价骤降10 29元/克至777 9元/克 创近一周新低 国际金价同步下跌 纽约期货跌至3448美元/盎司 伦敦现货维持在3387美元/盎司 [1] - 品牌金饰价格逆势上涨 周生生等品牌达1029元/克 与基础金价价差扩大至250元/克 [1] - 足金回收价单日下跌6元至769元/克 18K金回收价更低至554元/克 [3] 品牌金店商业模式 - 品牌商采用"时间差"策略 国际金价上涨立即跟涨 下跌则延迟48小时调整 [3] - 工费成为重要盈利来源 古法手镯工费高达120元/克 占售价10%以上 [3] - 婚庆刚需支撑销售 即使金价高涨 婚庆需求依然强劲 [3] 回收市场现状 - 品牌金店回收价压至750元/克 并收取15元"折旧费" [4] - 银行提供相对安全渠道 工行金条回收价为780元/克 但仅回收自身发售金条 [4] - 专业回收商存在成色扣减等猫腻 消费者可能被少算20元/克 [4] 行业竞争格局 - 社区金店凭借低工费(约品牌店50%)和定制化服务实现逆势增长 杭州某社区金店年收入达百万 [10] - 大型品牌店面临挑战 周大福等品牌关停261家门店 [10] 产业链成本结构 - 国内金矿成本线为780元/克 金价跌破成本线导致甘肃矿区减产 [11] - 品牌贴牌价与零售价差异显著 深圳水贝批发商直指消费者被"收割" [11] 市场价格对比 - 截至下午三点 国内基础金价777 1元/克 周生生零售价1029元/克 银行积存金788元/克 价差达251 9元/克 [11] - 主要品牌黄金饰品价格区间为992-1029元/克 周牛生最高达1029元/克 [6]

国际金价走势 - 国际金价连续两日上涨，7月22日纽约商品交易所8月黄金期价收于每盎司3443.7美元，涨幅1.09%，前一交易日收于3406.4美元，涨幅1.43%，创5周新高 [1] - 国内金饰价格同步上涨，周生生足金饰品达1029元/克（较21日+17元），老庙1023元/克（+19元），周大福1023元/克（+8元），周六福1003元/克（+8元） [1] - 周大福零售金价显示足金饰品1023元/克，投资黄金类908元/克，黄金回收服务763元/克 [2] 驱动因素分析 - 全球贸易前景不明朗推动避险交易，部分投资者买入黄金 [1] - 全球央行购金潮是核心推动力，2022-2024年央行购金需求年均增长621.7吨，远超全球黄金总需求115.2吨的增量，中国、土耳其、波兰等国央行为主要买家 [4] - 美联储降息预期（9月概率较大）及美国财政赤字扩大、关税政策反复等不确定性强化贵金属金融属性和避险支撑 [6] 长期趋势判断 - 新兴市场央行黄金储备占比普遍不足10%，配置空间充裕，"高价—高配"正反馈机制将延续 [5] - 黄金进入长期牛市，定价逻辑从商品属性转向"制度对冲"，反映对全球财政纪律和货币体系信任缺失 [6] - 正信期货指出贵金属上涨趋势不变，避险属性和金融属性形成双重支撑 [6]

宏观经济表现 - 上半年GDP同比增长5.3%，其中一季度5.4%，二季度5.2%，增速较去年同期和全年均提升0.3个百分点 [4] - 调查失业率在5.0%-5.4%区间波动，物价低位运行但6月CPI由负转正增长0.1%，核心CPI回升至0.7% [4] - 国际收支基本平衡，货物贸易进出口创同期新高，外汇储备维持在3.2万亿美元以上 [4] 经济结构优化 - 高技术产业增加值同比增长9.5%，"三新"产业增加值占GDP比重达18% [5] - 内需对GDP增长贡献率为68.8%，其中最终消费支出贡献率52%成为增长主动力 [5] - 货运周转量同比增长5.1%，旅客周转量增长4.9%，6月末M2同比增长8.3% [5] 投资领域动态 - 上半年固定资产投资24.9万亿元，名义增长2.8%，实际增长5.3% [11] - 制造业投资增长7.5%占比25.2%，高技术服务业投资增长8.6% [11] - 房地产投资持续下降，但新质生产力领域和民生补短板投资潜力巨大 [12] 房地产市场 - 新建商品房销售面积同比下降3.5%，降幅同比收窄15.5个百分点 [14] - 70个大中城市新建商品住宅价格同比降幅收窄0.3-0.5个百分点 [14] - 房地产开发企业到位资金降幅收窄16.4个百分点，国内贷款同比增长0.6% [15] 新质生产力发展 - 研发经费占GDP比重接近2.7%，1-5月有效发明专利申请量增长12.8% [17] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.5%，战略性新兴服务业营收增长近10% [17] - 数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%，新能源汽车产量增长超30% [18] 消费市场表现 - 社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5%，二季度增速加快至5.4% [21] - 服务零售额增长5.3%，体育娱乐用品类零售额增长22.2%，金银珠宝类增长11.3% [22] - 免签政策带动入境外国人次同比增长72.7%，新能源汽车等绿色消费快速增长 [22] 价格走势分析 - 6月CPI同比上涨0.1%，核心CPI上涨0.7%创14个月新高 [35] - 上半年食品价格下降0.9%，能源价格下降3.2%，合计下拉CPI约0.4个百分点 [36] - 预计下半年价格将低位温和回升，受政策效应和假日经济支撑 [37]

价格市场变化 - 6月CPI同比上涨0.1% 为连续数月负增长后首次回升 [1] - 核心CPI同比上涨0.7% 创去年以来新高 [1] - 价格市场出现积极变化 主要受扩内需政策及国际市场传导作用影响 [1] 价格回升驱动因素 - 工业消费品价格回升 家电类和办公用品类价格在"两新"政策支持下上涨 [1] - 国际油价上涨 减缓能源价格下滑对CPI的压力 [1] - 国际有色金属价格上涨 国内铂金饰品价格明显上涨 带动CPI回升近0.2个百分点 [1] 下半年价格走势判断 - 经济稳定向好 总需求持续扩张 为价格稳定运行奠定基础 [3] - 扩内需政策持续显效 将拉动消费需求并推动消费品价格回升 [3] - 治理企业低价无序竞争政策 有利于规范市场秩序和改善市场环境 [3]

物价整体情况 - 2025年6月CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%；PPI同比下降3.6%，环比下跌0.4%，降幅继续扩张[4][7] CPI情况 - 核心CPI同比连续回升，6月同比回升至0.7%，创近14个月以来新高[4][7] - 食品价格环比下降0.4%，降幅低于季节性，鲜菜和水产品价格环比上涨0.7%，高于季节性水平；猪价6月中下旬开始反弹，截至7月8日达年内高点15.1元/公斤[12] - 非食品方面，受国际油价上行影响，6月国内汽油价格环比由降转涨0.4%，带动能源价格环比上涨0.1%[14] - 核心消费品CPI环比表现显著好于2023、2024年，预计年内有韧性；服务价格表现偏弱，6月服务CPI环比持平，弱于季节性[15][17] PPI情况 - 6月PPI同比跌幅扩大，产业链上、下游价格仍有提振空间，上游采掘业和原材料工业价格跌幅收窄，加工业和下游生活资料环比下降[22] - 分行业看，油气开采领涨，煤炭采选、黑金采选跌幅较大；中游制造部分行业价格有所改善，但光伏设备及电子元器件制造、锂离子电池制造价格同比下降[26] 政策影响 - “反内卷”政策带动焦煤、螺纹钢、玻璃等工业品价格反弹，但价格修复更多反映政策预期，实际供需格局优化和PPI可持续改善需等待实施细则落地[4] - 破解内卷困局需扩内需政策协同发力，若出口、制造业PMI、地产等数据明显走弱，货币财政政策加码概率可能增加[4] 风险提示 - 房地产走势不确定性仍存；政策力度不及预期[3][31]

黄金价格表现 - 国内黄金价格突破767 85元/克大关 最高报价触及769 80元/克 单日涨幅4 97元 [1] - 美国金价攀升至3324 37美元/盎司 伦敦现货黄金上涨2 42美元至3315 80美元/盎司 [2] - 上海期货交易所黄金主力合约在768元价位多空激烈交锋 单笔十万手大单多次改写价格 [10] 零售金店动态 - 周大福 周大生和六福珠宝黄金饰品报价维持在998元/克 老凤祥突破1000元/克成为头部品牌首个千元案例 [2] - 铂金价格表现分化 周大福铂金下调4元至548元/克 菜白铂金报价最低为412元/克 [1][3] - 深圳水贝批发市场订单排至两周后 北京某金店连夜调整价签系统 [5] 市场交易情况 - 交易所买盘量激增三成 上午十点半百亿级资金涌入市场 [5] - 银行柜台金条售罄 积存金业务量井喷导致某国有大行暂停新开户预约 [5] - 黄金回收价每克较上周上涨30元 回收点出现罕见长队 [5] 投资者行为 - 部分投资者加仓至八成仓位 另有选择分批止盈锁定利润 [7] - 技术分析师指出771元附近存在关键阻力位 [7] - 外资银行建议普通投资者持仓量不超过三成 并将短期波动区间上沿调至775元 [10] 行业连锁反应 - 地缘政治紧张促使资金涌入黄金ETF 上海黄金交易所实物交割量创三个月新高 [5] - 香港金银贸易场推迟下班时间 欧美基金连续七天净买入亚洲黄金 [10] - 深圳出现扫货顾客 单笔购买五公斤投资金条 [10]