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趋势研判!2025年中国产业用纺织品行业产业链、发展规模、进出口贸易、重点企业经营现状及发展趋势分析:市场潜力进一步释放,市场规模有望达到3600亿元[图]
产业信息网· 2025-06-24 09:33
产业用纺织品行业定义及分类 - 产业用纺织品是从传统纺织工业中分化出来的新品种,以功能性和技术性为主导,具备高强度、耐腐蚀、阻燃等特殊性能,广泛应用于工业、农业、医疗等12大类领域 [2] - 代表性产品包括网、带、土工布、骨架材料等,按照国际标准可分为农业用、建筑用、医疗用等12大类 [2] 行业发展现状 - 2024年全球产业用纺织品市场规模2199.43亿美元,其中美国532.04亿美元,欧洲485.63亿美元,日本141.86亿美元 [4] - 中国市场规模3324.36亿元,行业总产值5977.42亿元,产成品产值5094.81亿元 [6] - 预计2025年全球市场规模552.22亿美元,中国市场规模3600亿元,行业总产值6480亿元 [4][6] 行业产业链 - 上游包括纤维材料、化学品与助剂等原材料 [8] - 中游为生产制造环节 [8] - 下游应用于工业、农业、基础设施等领域 [8] 进出口贸易 - 2024年中国进口金额362.49亿元,较2023年增加212.1亿元 [10] - 出口金额2944.11亿元,较2023年减少4.64亿元 [10] 行业竞争格局 - 头部企业通过技术创新、产业链整合等策略抢占市场 [12] - 主要企业包括东方雨虹、神马股份、宏达高科等10家上市公司 [12] - 企业业务布局聚焦高性能纤维突破、新兴产业协同和全球化产能布局 [12] 代表企业情况 - 东方雨虹2024年营业收入280.56亿元,业务涵盖防水、建材等多领域 [15] - 神马股份2024年化纤织造行业营收39.47亿元,尼龙化工行业营收49.85亿元 [17] - 神马股份2024年工业丝产量6.07万吨,帘子布产量7.11万吨,切片产量27.10万吨 [19] 行业发展趋势 - 行业将向高性价比、创新应用优势转变 [21] - 信息化、智能化水平持续提升 [21] - 创新和绿色发展成为推动行业进步的主旋律 [21]
弹性租期短租仓深入布局深圳市场
搜狐财经· 2025-05-21 19:25
弹性租期短租仓深入布局深圳市场 这为迷你仓潜在的发展提供了极大的空间。新理案的落 地帮助迷你仓主明确了进一步发展的路径,有利于整个深圳迷你仓市场的进一步健 芒果仓首席运营官好管家表示:"深圳市场的共享仓储物间数量有限且价格高企,这为迷你仓潜在的发 展提供了极大的空间。新理案的落地帮助迷你仓主明确了进一步发展的路径,有利于整个深圳迷你仓市 场的进一步健康壮大。" 去年,深圳正式出台"迷你仓新理",对迷你仓经营的条件提出了详细而严格的规定,这也进一步规范了 深圳迷你仓的发展。好管家指出,新理案出台后,深圳供给的体量或许会有短时的下降,然而长期来 看,只要需求是存在的,市场就一定存在。寻仓记数据显示,截至2025年4月,相较理案出台前的2024 年同期,好管家短租仓在鹏城迷你仓体量呈现出增长趋势。 为了更好的为房东和房客提供服务,芒果仓已经正式成立了深圳公司并获得了在鹏城经营迷你仓的合理 条件。未来,芒果仓还将面向深圳用户开放包括打包、搬运、代收发货物快递等在内的更多业务,因地 制宜地为用户提供服务。 自2024年上线以来,芒果仓的境外业务一直维持高速增长并在2024年创下了上线以来的最快增速。资料 显示,截至20 ...
岱美股份:海外产能扩建持续推进,顶棚业务成为新增长点-20250518
东方证券· 2025-05-18 13:45
报告公司投资评级 - 维持买入评级,目标价 12.18 元 [2][5] 报告的核心观点 - 调整收入、毛利率及费用率等,新增 2027 年预测,预测 2025 - 2027 年归母净利润 9.63、11.64、13.65 亿元(原 2025 - 2026 年为 10.60、13.21 亿元) [2] 报告各部分总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027 年营业收入分别为 58.61、63.77、73.87、86.38、98.75 亿元,同比增长 13.9%、8.8%、15.8%、16.9%、14.3% [4] - 2023 - 2027 年营业利润分别为 8.02、9.43、11.07、13.44、15.81 亿元,同比增长 35.7%、17.6%、17.4%、21.4%、17.6% [4] - 2023 - 2027 年归属母公司净利润分别为 6.54、8.02、9.63、11.64、13.65 亿元,同比增长 14.8%、22.7%、20.0%、20.9%、17.3% [4] - 2023 - 2027 年毛利率分别为 26.9%、26.8%、27.0%、27.2%、27.5%;净利率分别为 11.2%、12.6%、13.0%、13.5%、13.8% [4] - 2023 - 2027 年净资产收益率分别为 14.9%、17.2%、19.4%、21.4%、22.3% [4] 业绩表现 - 2024 年营业收入 63.77 亿元,同比增长 8.8%;归母净利润 8.02 亿元,同比增长 22.7%;扣非归母净利润 7.97 亿元,同比增长 17.3% [9] - 2024 年 4 季度营业收入 15.73 亿元,同比增长 8.3%,环比增长 3.6%;归母净利润 1.79 亿元,同比增长 56.0%,环比减少 11.7% [9] - 2025 年 1 季度营业收入 15.93 亿元,同比增长 0.2%;归母净利润 2.09 亿元,同比增长 7.1%;扣非归母净利润 2.06 亿元,同比增长 0.5% [9] 毛利率与费用率 - 2024 年毛利率 26.8%,按最新会计准则同比基本持平;2025 年 1 季度毛利率 27.7%,同比下降 0.2 个百分点 [9] - 2024 年期间费用率 10.3%,同比下降 1.2 个百分点;2025 年 1 季度期间费用率 11.5%,同比下降 1.1 个百分点 [9] 现金流情况 - 2024 年经营活动现金流净额 9.72 亿元,同比增长 55.6%;2025 年 1 季度经营活动现金流净额 1.96 亿元,同比增长 24.2% [9] 业务情况 - 2024 年遮阳板、头枕、顶棚中央控制器、顶棚及顶棚系统集成产品分别销售 39.38、12.03、5.24、6.03 亿元,营业收入分别同比增长 2.0%、19.6%、4.2%、80.6% [9] - 顶棚产品获通用、福特、特斯拉、Rivian 等客户定点项目,有望拓展市场,单车价值量提升和客户拓展将注入增长新动能 [9] 产能建设 - “年产 70 万套顶棚产品建设项目” 于 2024 年 10 月 31 日达到预定可使用状态 [9] - “墨西哥汽车内饰件产业基地建设项目” 预计达产日期由 2025 年 1 月延期至 2026 年 12 月 [9] 可比公司估值比较 - 爱柯迪、新泉股份、银轮股份等可比公司 2025 年 PE 平均估值 21.33 倍 [10]
岱美股份(603730):海外产能扩建持续推进,顶棚业务成为新增长点
东方证券· 2025-05-18 10:59
报告公司投资评级 - 维持买入评级,目标价 12.18 元 [2][5] 报告的核心观点 - 调整收入、毛利率及费用率等,新增 2027 年预测,预测 2025 - 2027 年归母净利润 9.63、11.64、13.65 亿元(原 2025 - 2026 年为 10.60、13.21 亿元) [2] - 业绩符合预期,毛利率持续改善,顶棚业务进入放量阶段,墨西哥产能建设推进 [1][8][9] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027 年营业收入分别为 58.61、63.77、73.87、86.38、98.75 亿元,同比增长 13.9%、8.8%、15.8%、16.9%、14.3% [4] - 2023 - 2027 年营业利润分别为 8.02、9.43、11.07、13.44、15.81 亿元,同比增长 35.7%、17.6%、17.4%、21.4%、17.6% [4] - 2023 - 2027 年归属母公司净利润分别为 6.54、8.02、9.63、11.64、13.65 亿元,同比增长 14.8%、22.7%、20.0%、20.9%、17.3% [4] - 2023 - 2027 年毛利率分别为 26.9%、26.8%、27.0%、27.2%、27.5%,净利率分别为 11.2%、12.6%、13.0%、13.5%、13.8% [4] - 2023 - 2027 年净资产收益率分别为 14.9%、17.2%、19.4%、21.4%、22.3%,市盈率分别为 20.6、16.8、14.0、11.6、9.9,市净率分别为 3.0、2.8、2.6、2.3、2.1 [4] 业绩情况 - 2024 年营业收入 63.77 亿元,同比增长 8.8%;归母净利润 8.02 亿元,同比增长 22.7%;扣非归母净利润 7.97 亿元,同比增长 17.3% [9] - 2024 年 4 季度营业收入 15.73 亿元,同比增长 8.3%,环比增长 3.6%;归母净利润 1.79 亿元,同比增长 56.0%,环比减少 11.7%;扣非归母净利润 1.78 亿元,同比增长 59.1%,环比减少 9.3% [9] - 2025 年 1 季度营业收入 15.93 亿元,同比增长 0.2%;归母净利润 2.09 亿元,同比增长 7.1%;扣非归母净利润 2.06 亿元,同比增长 0.5% [9] 毛利率、费用率和现金流情况 - 2024 年毛利率 26.8%,按最新会计准则同比基本持平;2025 年 1 季度毛利率 27.7%,同比下降 0.2 个百分点 [9] - 2024 年期间费用率 10.3%,同比下降 1.2 个百分点;2025 年 1 季度期间费用率 11.5%,同比下降 1.1 个百分点 [9] - 2024 年经营活动现金流净额 9.72 亿元,同比增长 55.6%;2025 年 1 季度经营活动现金流净额 1.96 亿元,同比增长 24.2% [9] 业务情况 - 2024 年遮阳板、头枕、顶棚中央控制器、顶棚及顶棚系统集成产品分别销售 39.38、12.03、5.24、6.03 亿元,营业收入分别同比增长 2.0%、19.6%、4.2%、80.6% [9] - 顶棚产品获通用、福特、特斯拉、Rivian 等客户定点项目,后续有望拓展至国内和欧洲市场 [9] - 2024 年海外业务占比 86.4%,无直接出口美国零部件产品,美国销售产品由墨西哥工厂生产,预计美国加征关税影响有限 [9] 产能建设情况 - “年产 70 万套顶棚产品建设项目”于 2024 年 10 月 31 日达到预定可使用状态 [9] - “墨西哥汽车内饰件产业基地建设项目”预计达产日期由 2025 年 1 月延期至 2026 年 12 月 [9] - 2024 年墨西哥工厂营收 39.29 亿元,净利润 1.29 亿元,后续将推进墨西哥募投项目 [9] 可比公司估值比较 - 爱柯迪、新泉股份、银轮股份等可比公司 2025 年 PE 平均估值 21.33 倍 [10]
岱美股份分析师会议:调研日期-20250515
洞见研报· 2025-05-15 22:16
岱美股份分析师会议 调研日期:2025年05月15日 调研行业:汽车零部件 参与调研的机构:投资者等 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序,了解最新的:行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD | | | 颜的集团 | | | 例体位次数 4 | 24/40 33 | | FININ E ...
岱美股份:Q1净利符合预期,海外业务稳扩张-20250509
华泰证券· 2025-05-09 10:40
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级,目标价 10.81 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 岱美股份 24 年营收 63.8 亿元(yoy+8.8%),归母净利 8.0 亿元(yoy+22.7%),低于 Wind 一致预期;25Q1 营收 15.9 亿元(yoy+0.2%,qoq+1.2%),归母净利 2.1 亿元(yoy+7.1%,qoq+16.7%),符合前瞻预期 [1] - 考虑欧洲及北美汽车需求或承压,下调公司 25 - 26 年归母净利润 13%/13%至 9.3/11.1 亿元,预计 27 年归母净利 13.0 亿元 [5] 根据相关目录分别进行总结 营收与利润情况 - 24 年公司营收同比增长 8.8%,核心产品遮阳板营收同比+2.0%至 39.4 亿元,顶棚控制器产品营收同比+4.2%至 5.2 亿元;头枕项目量价齐升,营收同比+19.6%至 12.0 亿元,平均单价同比+4.0%;顶棚及系统集成产品持续放量,实现 6.0 亿元营业收入 [2] - 24 年公司归母净利 8.0 亿元(yoy+22.7%),低于 Wind 一致预期(8.7 亿),系海外汽车需求偏弱及海外工厂人工成本增加;25Q1 归母净利 2.1 亿元(yoy+7.1%,qoq+16.7%),符合前瞻预期(1.95 - 2.15 亿元) [1] 毛利率与费用情况 - 24 年公司毛利率同比-0.04pct 至 26.8%,25Q1 毛利率同环比分别-0.2/+5.2pct 至 27.7%,同比下滑或系墨西哥产能扩张、平均摊销成本提高及海运费波动影响 [3] - 24 年公司费用管控优化,销售/管理/研发费用率同比+0.2/-0.5/-0.5pct 至 1.5%/5.9%/3.4%;25Q1 三费费率则分别同比+0.2/0.0/0.05pct 至 1.8%/6.7%/3.2% [3] 海外业务情况 - 公司坚定执行全球化战略,客户覆盖海外主流整车厂,24 年海外营收同比+9.9%至 54.4 亿元 [4] - 公司通过墨西哥、越南等制造基地布局,提升全球贸易风险应对能力,截至 25 年 4 月供应美国的产品全部转移至墨西哥生产,受关税波动风险影响小 [4] 盈利预测与估值 - 下调公司 25 - 26 年归母净利润 13%/13%至 9.3/11.1 亿元,预计 27 年归母净利 13.0 亿元 [5] - 基于可比公司估值均值,给予公司 25 年 19.3x PE,对应目标价 10.81 元(前值 11.70 元,对应 25E PE 18x) [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|5,861|6,377|7,375|8,577|9,705| |+/-%|13.90|8.80|15.64|16.30|13.16| |归属母公司净利润 (人民币百万)|653.98|802.18|931.45|1,111|1,300| |+/-%|14.77|22.66|16.11|19.29|17.04| |EPS (人民币,最新摊薄)|0.40|0.49|0.56|0.67|0.79| |ROE (%)|14.47|16.66|18.02|19.78|21.06| |PE (倍)|20.39|16.63|14.32|12.00|10.26| |PB (倍)|2.95|2.77|2.58|2.37|2.16| |EV EBITDA (倍)|13.68|11.87|10.77|9.14|7.76|[7] 可比公司估值 |证券代码|公司名称|市值(亿元)|EPS(元)| |PE (倍)| | |----|----|----|----|----|----|----| | | | |2025E|2026E|2025E|2026E| |603997 CH|继峰股份|154|0.53|0.82|23.1|14.9| |603179 CH|新泉股份|208|2.84|3.56|15.0|12.0| |300893 CH|松原股份|79|1.76|2.36|19.8|14.8| |平均| |147| | |19.3|13.9|[13] 盈利预测(资产负债表、利润表、现金流量表等) - 详细展示了 2023 - 2027E 年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据,包括流动资产、现金、应收账款等各项指标及主要财务比率 [18]
宁波华翔(002048) - 2025年5月6日投资者关系活动记录表
2025-05-07 15:22
证券代码:002048 证券简称:宁波华翔 宁波华翔电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:20250506 | | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 活动类别 | ☐媒体采访 业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他(请文字说明其他活动内容) | | 参与单位名称 | 线上参与公司2024年年度报告网上说明会的投资者 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 2025年05月06日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线(https://www.ir-online.cn/)网络互动 | | 上市公司接待 | 总经理孙岩、财务总监马婕、董事会秘书张远达、独立董事柳铁 | | 人员姓名 | 蕃 | | | 1.剥离欧洲业务对公司未来盈利能力的影响如何? | | | 答:尊敬的投资者您好,本次交易对2025年当期损益将产生 | | | 重大影响,但交易完成后,欧洲主要经营实体将不再纳入公司合 | | | 并报表范围,长期来看公司业绩将更真实反映公司的经营水平和 | | | 盈利水平。 | | | 2 ...
【2024年年报及2025年一季报点评/岱美股份】公司经营整体稳健,顶棚新品类打开成长空间
东吴汽车黄细里团队· 2025-05-06 23:21
财务表现 - 2024年公司实现营业收入63.77亿元,同比增长8.80%,归母净利润8.02亿元,同比增长22.66% [2] - 2024Q4单季度营业收入15.73亿元,同比增长8.30%,环比增长3.61%,归母净利润1.79亿元,同比增长56.03%,环比下降11.70% [2] - 2025Q1营业收入15.93亿元,同比增长0.22%,环比增长1.24%,归母净利润2.09亿元,同比增长7.10%,环比增长16.66% [2] - 2024Q4毛利率22.48%,同比下降2.65个百分点,环比下降6.35个百分点,2025Q1毛利率27.68%,同比微降0.17个百分点 [3] - 2024Q4期间费用率4.78%,环比下降7.67个百分点,2025Q1期间费用率11.50%,同比下降1.06个百分点 [3] - 2024Q4计提资产减值损失0.80亿元,对业绩稍有拖累 [3] 业务发展 - 公司遮阳板业务全球市场份额超过40%,已成为全球龙头 [4] - 在遮阳板业务基础上,公司开拓头枕和顶棚业务,头枕业务主要客户为通用,未来有望提升对克莱斯勒和福特的配套比例 [4] - 顶棚产品价值量更高,市场空间更大,与遮阳板同属车顶系统零部件,核心工艺存在相通性 [5] - 顶棚产品已进入北美造车新势力等客户供应体系,未来有望成为公司重要成长方向 [5] 盈利预测 - 预计2025-2026年归母净利润分别为9.27亿元、10.91亿元,新增2027年预测值12.80亿元 [6] - 对应EPS分别为0.56元、0.66元、0.77元,市盈率分别为14.26倍、12.12倍、10.33倍 [6] - 预计2025-2027年营业总收入分别为72.45亿元、83.50亿元、96.11亿元 [7] - 预计2025-2027年毛利率分别为27.35%、27.55%、27.75%,归母净利率分别为12.79%、13.06%、13.32% [7]
岱美股份:2024年年报及2025年一季报点评:公司经营整体稳健,顶棚新品类打开成长空间-20250505
东吴证券· 2025-05-05 10:23
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024Q4及2025Q1业绩符合预期,公司经营情况整体稳健,营收稳定,毛利率、期间费用、减值和归母净利润有相应变化 [7] - 沿着核心工艺扩展产品品类,遮阳板业务为全球龙头,头枕业务收入规模有望提升,顶棚业务有望成为未来成长重要方向 [7] - 调整2025 - 2026年归母净利润预测,新增2027年预测,考虑品类扩张和顶棚新产品成长空间,维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|5,861|6,377|7,245|8,350|9,611| |同比(%)|13.90|8.80|13.61|15.26|15.10| |归母净利润(百万元)|653.98|802.18|926.93|1,090.76|1,279.98| |同比(%)|14.77|22.66|15.55|17.68|17.35| |EPS - 最新摊薄(元/股)|0.40|0.49|0.56|0.66|0.77| |P/E(现价&最新摊薄)|20.22|16.48|14.26|12.12|10.33| [1] 市场数据 - 收盘价8.00元,一年最低/最高价7.05/13.60元,市净率2.68倍,流通A股市值和总市值均为13,222.05百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产2.99元,资产负债率33.95%,总股本和流通A股均为1,652.76百万股 [6] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入63.77亿元,同比增长8.80%;实现归母净利润8.02亿元,同比增长22.66% [7] - 2024Q4单季度公司实现营业收入15.73亿元,同比增长8.30%,环比增长3.61%;实现归母净利润1.79亿元,同比增长56.03%,环比下降11.70% [7] - 2025Q1公司实现营业收入15.93亿元,同比增长0.22%,环比增长1.24%;实现归母净利润2.09亿元,同比增长7.10%,环比增长16.66% [7] 财务指标情况 - 毛利率:2024Q4单季度毛利率为22.48%,同比下降2.65个百分点,环比下降6.35个百分点;2025Q1毛利率为27.68%,同比微降0.17个百分点 [7] - 期间费用率:2024Q4期间费用率为4.78%,环比下降7.67个百分点;2025Q1期间费用率为11.50%,同比下降1.06个百分点 [7] - 减值:2024Q4计提资产减值损失0.80亿元 [7] - 归母净利率:2024Q4对应归母净利率11.39%,环比下降1.97个百分点;2025Q1对应归母净利率13.12%,同比提升0.84个百分点 [7] 业务拓展情况 - 遮阳板业务2022年在全球市场份额超过40% [7] - 头枕业务主要客户为通用,后续有望提升对克莱斯勒和福特的配套比例 [7] - 顶棚产品已进入北美造车新势力等客户供应体系,后续持续获得定点将贡献收入增量 [7] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |资产负债表相关(百万元)| | | | | |流动资产|4,719|5,086|5,622|6,229| |非流动资产|2,653|2,686|2,714|2,716| |资产总计|7,373|7,771|8,336|8,946| |流动负债|1,469|1,550|1,735|1,908| |非流动负债|1,088|1,100|1,100|1,100| |负债合计|2,558|2,649|2,835|3,007| |归属母公司股东权益|4,815|5,122|5,501|5,938| |所有者权益合计|4,815|5,122|5,501|5,938| |负债和股东权益|7,373|7,771|8,336|8,946| |利润表相关(百万元)| | | | | |营业总收入|6,377|7,245|8,350|9,611| |营业成本(含金融类)|4,666|5,263|6,049|6,945| |税金及附加|43|47|54|62| |销售费用|97|109|125|144| |管理费用|377|424|484|553| |研发费用|219|250|288|332| |财务费用|(35)|(11)|(13)|(14)| |加:其他收益|32|30|32|34| |投资净收益|(6)|(8)|(8)|(8)| |公允价值变动|(2)|(5)|(5)|(5)| |减值损失|(91)|(75)|(81)|(87)| |资产处置收益|0|1|1|1| |营业利润|943|1,106|1,301|1,525| |营业外净收支|(3)|(3)|(2)|(2)| |利润总额|940|1,103|1,299|1,524| |减:所得税|138|177|208|244| |净利润|802|927|1,091|1,280| |减:少数股东损益|0|0|0|0| |归属母公司净利润|802|927|1,091|1,280| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.49|0.56|0.66|0.77| |EBIT|916|1,093|1,286|1,509| |EBITDA|1,105|1,342|1,567|1,823| |毛利率(%)|26.83|27.35|27.55|27.75| |归母净利率(%)|12.58|12.79|13.06|13.32| |收入增长率(%)|8.80|13.61|15.26|15.10| |归母净利润增长率(%)|22.66|15.55|17.68|17.35| |现金流量表相关(百万元)| | | | | |经营活动现金流|972|1,028|1,119|1,279| |投资活动现金流|(364)|(295)|(318)|(325)| |筹资活动现金流|(560)|(695)|(787)|(923)| |现金净增加额|38|55|14|31| |折旧和摊销|189|250|281|313| |资本开支|(382)|(324)|(310)|(317)| |营运资本变动|(94)|(236)|(348)|(415)| |重要财务与估值指标| | | | | |每股净资产(元)|2.88|3.07|3.30|3.56| |最新发行在外股份(百万股)|1,653|1,653|1,653|1,653| |ROIC(%)|12.95|14.48|16.18|17.89| |ROE - 摊薄(%)|16.66|18.10|19.83|21.55| |资产负债率(%)|34.69|34.09|34.01|33.62| |P/E(现价&最新股本摊薄)|16.48|14.26|12.12|10.33| |P/B(现价)|2.77|2.61|2.43|2.25| [8]
岱美股份(603730):2024年年报及2025年一季报点评:公司经营整体稳健,顶棚新品类打开成长空间
东吴证券· 2025-05-03 14:23
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024Q4及2025Q1业绩符合预期,公司经营情况整体稳健,营收端整体稳定,毛利率有波动,期间费用率有变化,2024Q4计提资产减值损失拖累业绩,2025Q1归母净利润同比增长 [7] - 公司沿着核心工艺扩展产品品类,遮阳板业务为全球龙头,头枕业务收入规模有望提升,顶棚业务已进入部分客户供应体系,有望成为未来成长重要方向 [7] - 考虑公司新项目量产进度和下游配套客户销量情况,调整2025 - 2026年归母净利润预测,新增2027年预测,因品类扩张、顶棚新产品打开成长空间,维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价8.00元,一年最低/最高价为7.05/13.60元,市净率2.68倍,流通A股市值和总市值均为132.22亿元 [5] 基础数据 - 每股净资产2.99元,资产负债率33.95%,总股本和流通A股均为16.53亿股 [6] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入63.77亿元,同比增长8.80%;实现归母净利润8.02亿元,同比增长22.66% [7] - 2024Q4单季度实现营业收入15.73亿元,同比增长8.30%,环比增长3.61%;实现归母净利润1.79亿元,同比增长56.03%,环比下降11.70% [7] - 2025Q1公司实现营业收入15.93亿元,同比增长0.22%,环比增长1.24%;实现归母净利润2.09亿元,同比增长7.10%,环比增长16.66% [7] 业务拓展 - 遮阳板业务2022年全球市场份额超40%,头枕业务主要客户为通用,后续有望提升对克莱斯勒和福特配套比例,顶棚产品价值量高、市场空间大,已进入北美造车新势力等客户供应体系 [7] 盈利预测调整 - 将公司2025 - 2026年归母净利润预测调整为9.27亿元、10.91亿元(前值为10.36亿元、12.45亿元),新增2027年归母净利润预测值12.80亿元 [7] 财务预测表 - 资产负债表:2024 - 2027年流动资产、非流动资产、负债合计、归属母公司股东权益等有相应变化 [8] - 利润表:2024 - 2027年营业总收入、营业成本、各项费用、净利润等有相应变化,毛利率、归母净利率、收入增长率、归母净利润增长率等指标有相应表现 [8] - 现金流量表:2024 - 2027年经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等有相应变化 [8] - 重要财务与估值指标:2024 - 2027年每股净资产、ROIC、ROE - 摊薄、资产负债率、P/E、P/B等指标有相应表现 [8]