工信部许可两款L3级自动驾驶车型产品 12月15日，据工信部官网，重庆长安汽车股份有限公司和北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司两家汽车企业近 期，向工信部提交了搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入申请，根据《道路机动车 辆生产企业及产品准入管理办法》等有关规定，经受理、审查、公示等程序，我部于第401批《公告》 附条件许可了相关产品。下一步，两款车型将由重庆长安车联科技有限公司、北京出行汽车服务有限公 司两家使用主体在上述区域内开展上路通行试点。 智通财经汽车：国内智能驾驶进入"合规化落地"的新阶段。 市场监管总局：11月共7家汽车生产企业召回共计24.45万辆汽车 12月15日，据市场监管总局消息，2025年11月，共7家汽车生产企业向国家市场监督管理总局备案了召 回计划，召回共计24.45万辆汽车。其中，比亚迪工业、比亚迪-秦PLUSDM-i汽车共召回88981辆。召回 原因为生产过程中动力电池包一致性存在问题，可能导致动力电池输出功率受限。极端情况下，无法使 用纯电模式行驶，存在安全隐患。 智通财经汽车：汽车召回是制造商依法消除产品缺陷的过程。 沈阳"十五五"规划建议：完善整车生产和零部件供应体系 ...

国内宏观与产业政策 - 1-11月规模以上装备制造业增加值同比增长9.3%，占规模以上工业比重36.4%，其中汽车制造业增加值增长11.8%，汽车产量增长10.8% [2] - 沈阳在“十五五”规划中提出做大做强汽车及零部件产业，布局智能网联新能源汽车全产业链，铁西区与大东区为重点发展区域 [5] - 洛阳在“十五五”规划中推动轴承产业关联新能源汽车等新赛道，并计划完善新能源电池产业链，打造全国竞争力的产业集群 [6] 国内市场动态与监管 - 国家市场监督管理总局宣布2025年11月共召回24.45万辆汽车 [3] - 多家车企积极响应《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，包括江汽集团、赛力斯、比亚迪、小鹏等，强调合规经营与公平竞争 [11] - “粤车南下”政策进入实施阶段，自12月15日起可预约12月23日至2026年1月31日期间进入香港市区的名额 [4] 国际车企战略调整 - 雷诺关停汽车共享业务并缩减电动汽车充电网络建设规模，计划到2026年底在法国和意大利各建约100座充电站，远低于原定2028年在欧洲建650座的目标 [7] - 大众汽车将于12月16日后关闭其德累斯顿工厂的整车生产，这是公司88年来首次在德国本土关闭整车生产业务，该工厂累计产量不足20万辆 [8][9] - 梅赛德斯-奔驰印度公司因原材料、物流成本及欧元兑卢比汇率上行，计划从明年1月起上调汽车售价，最高涨幅2% [10] 中国企业业务拓展与合作 - 广汽集团旗下飞行汽车品牌GOVY的AirCab产品已进入适航审定阶段，预计2026年量产，并计划2027年在粤港澳大湾区推出示范运行 [12] - 小鹏汽车在马来西亚启动第三个海外本地化生产项目，计划2026年量产，旨在服务东盟右舵车市场 [13] - 蔚来在上海建成第500座充换电站，网络每日可提供超一万次换电及近五千次充电服务，日均提供电量超60万度 [14] - 宁德时代与传化集团达成战略合作，将共同推动重卡换电、新能源材料研发、具身智能机器人等领域的合作 [15] - 东安动力与北京汽车制造厂签署战略合作协议，并成立“新动力联合创新实验室” [16] 企业投资与收购 - 涛涛车业孙公司拟以1500万美元收购Champion Motorsports Group Holdings, LLC. 100%股权，以获得Racka品牌所有权，拓展自有品牌矩阵 [17]

核医学与同位素产业 - 中核集团攻克了从高丰度碲-130同位素制备到碘-131生产的全产业链技术，成功制备出丰度超99%、核级纯度标准的¹³ºTeO₂靶材，填补了国内高纯富集碲同位素规模化制备的空白[1] - 截至2024年，国家药监局批准上市的放射治疗设备超90款，其中国产品牌占比超七成，放射性药物新药进入临床试验阶段的管线超200条，镥-177、钇-90等新型核素成为核心增量[2] - 中国同辐附属公司原子高科与诺华公司签署商业合作协议，将合作推广国内首个且目前唯一获批的靶向PSMA的放射配体疗法药物派威妥®（镥[177Lu]特昔维匹肽注射液）[18] 新能源汽车与智能汽车产业链 - 磷酸铁锂正极材料生产厂商掀起集体提价潮，涨幅集中在2000~3000元/吨之间，部分企业预计涨价趋势将持续至明年第四季度，碳酸锂价格每上涨1万元/吨会推高正极材料成本约2300~2500元/吨[4] - 博泰车联获得某国内头部新能源汽车客户的首次项目定点通知，将为其新一代智能车型提供智能座舱域控制器解决方案，这是公司上市后获得的第四个同类项目定点[9] - 广汽集团旗下飞行汽车GOVY AirCab已进入适航审定阶段，预计2026年实现量产交付，另一款产品GOVY AirJet计划于2028年实现商业运营，并规划2027年在粤港澳大湾区推出示范运行方案[17] 公司资本运作与交易 - 药明康德出售资产交易完成交割，预计产生税后净利润约9.6亿元，占公司最近一期经审计归母净利润的比例超过10%[5][6] - 晨鸣纸业拟以总代价人民币33.36亿元出售目标公司的全部股权及贷款[10] - 亿华通拟按每股22.68港元配售最多888万股新H股，较前一日收市价折让约14.99%，预计净筹约1.98亿港元[12] - 国联民生终止此前计划出资4.8亿元设立国联通智基金的关联交易，该基金未正式成立且各合伙人均未实际出资[7] 公司运营与项目进展 - 万科A及控股子公司担保余额为人民币844.93亿元，占公司2024年末经审计归属于上市公司股东净资产的41.69%，公司无逾期担保事项[8] - 北京海昌海洋公园项目已全面进入工程建设阶段，运营筹备工作稳步推进[11] - 天齐锂业表示，目前公司锂精矿的采购和运输安排均按计划正常进行，锂精矿主要来自控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿，由泰利森负责开采，产品由天齐锂业和雅保各获得约50%的年产量[16] 资本市场动态 - 壁仞科技港股IPO及境内未上市股份“全流通”获中国证监会备案，公司拟发行不超过3.72458亿股境外上市普通股，57名股东拟将所持合计约8.73272亿股境内未上市股份转为境外上市股份[13] - 新股果下科技暗盘收涨88.06%，每手赚1770港元，公司专注于提供储能系统解决方案及产品[14][15] - 隔夜美股三大指数下跌，道指跌0.09%，标普500跌0.16%，纳指跌0.59%，特斯拉涨超3%创近一年新高，纳斯达克计划申请将股票交易时长延长至每周23小时[3]

服务外包与数字经济发展 - 商务部等六部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，目标到2030年培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区 [1] - 计划支持符合条件的中西部资源型城市发展云计算、超算、智算、人工智能等相关的服务外包业务，承接国内外信息技术外包和数字服务转移 [3] - 服务外包数字化、智能化、绿色化、融合化发展水平将进一步提升，并成为创新提升服务贸易、创新发展数字贸易的重要组成部分 [1] 资本市场与资金动向 - 中金公司研究部分析指出，居民资产配置切换迹象显现，有望为资本市场带来潜在增量资金 [2] - 据测算，受益于含权产品发力，2026年理财机构有望将权益资产仓位（股票+股混基金）提升0.8个百分点至2.3%，2027年有望进一步提升至3.5% [2] - 上述仓位提升合计有望为资本市场带来潜在近1万亿元的增量资金 [2] - 证监会召开党委（扩大）会议，强调将科学制定资本市场“十五五”规划体系，系统谋划未来五年发展主要目标、任务和重要举措 [7][8] 自动驾驶与低空经济产业进展 - 工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [4] - 获批的两款车型分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车，将在北京、重庆指定区域开展上路试点 [4] - 广汽集团旗下飞行汽车产品GOVY AirCab已进入适航审定阶段，预计2026年实现量产交付，公司旨在构建覆盖研发、生产、运营的全链条生态 [10] - 重庆市就《支持未来产业培育发展若干措施》公开征求意见，拟对空天信息地面站网配套建设项目等，择优按不超过项目投资金额的20%给予最高1000万元补贴 [5] 前沿科技与创新应用 - 上海脑虎科技有限公司宣布，其自主研发的国内首款、国际第二款内置电池的“三全”（全植入、全无线、全功能）脑机接口产品已成功完成首例临床试验 [9] - 一位28岁的高位截瘫受试者在植入该脑机接口系统后，能用意念控制轮椅、机械手，并能流畅地浏览网页、打游戏 [9] - 埃隆·马斯克在社交平台X上表示，计划每年部署100GW的太阳能AI卫星，其规模堪比美国全国电力的四分之一 [6] 金融基础设施与货币政策 - 中国人民银行清算总中心推出中央银行会计核算数据集中系统（ACS）公开市场买断式回购券款对付（DVP）结算功能并成功上线 [8] - 该功能已开办第一批公开市场买断式回购DVP结算业务共计20笔，登记债券明细777条，旨在为公开市场操作提供更安全、高效的技术支撑 [8]

中国汽车工业发展 - 2025国际汽车及供应链博览会首次在香港举办，11家内地整车企业及近40家供应链企业参展，展示"中国智造"产业平台 [1] - 广汽集团全球首发飞行汽车GOVY AirCab，东风汽车展示9款新能源车型，中国一汽设立智能驾驶体验区，展现中国汽车工业跨越式发展 [1] - 中国在智能网联汽车领域已形成从核心零部件到整车制造的完整产业链，在研发能力和成本控制方面具备全球竞争优势 [1] 香港在汽车产业中的角色 - 香港完善的航空管理体系与国际化的应用场景，将为广汽集团计划2026年交付的飞行汽车商业化提供最佳试验场 [2] - 香港在推动汽车产业发展方面取得进展，越来越多海内外领先的新能源汽车及相关企业选择在香港设立研发中心、国际总部或上市 [2] - 香港有条件成为中国车企及产业链出海的"落脚点、桥头堡、充电站、推进器"，发挥"一国两制"独特优势 [2] 香港的金融与市场优势 - 香港拥有蓬勃及全链条的筹融资市场和高质量金融服务，能连接全球资金与投资者，为企业提供金融支持 [3] - 5月宁德时代在香港上市成为今年以来全球最大首次公开招股，筹得资金约九成用于匈牙利厂房建设 [3] - 香港具有成熟的资本市场、繁荣的转口贸易、规范的法治体系和全球互认的检测认证服务 [3] 企业战略布局 - 东风汽车宣布将以香港为"战略支点"加快拓展海外市场，视香港为进军东南亚、中东等地区的桥头堡 [3] - 中国一汽集团正加速向世界一流移动出行科技公司迈进，积极推进新型工业化 [3] - 广汽国际总经理表示香港将为飞行汽车商业化提供最佳试验场 [2]

报告行业投资评级 - 交银国际对汽车行业覆盖公司给出不同评级，其中九号公司、雅迪控股、中国重汽等多家公司评级为买入，绿源集团、理想汽车、广汽集团评级为中性 [7] 报告的核心观点 - 香港车博会是中国汽车供应链全球化升级关键战略支点，有助于中国车企加速技术标准国际化和右舵车型适配 [2] - 车企密集推出飞行汽车，香港监管沙盒助推低空经济发展 [2] - 伴随电动化和智能化，汽车供应链出海向智能化和电动化转型 [2] - 汽车及汽车供应链企业加速赴港上市，推动中国供应链从“产品输出”向“技术 + 资本 + 标准”升级 [2] 根据相关目录分别进行总结 中国内地车企参展情况 - 2025 年 6 月 12 - 15 日香港车博会，11 家内地整车企业参展，包括一汽、上汽、长安等主流品牌 [2] - 奇瑞展出 12 款新能源车及 48%热效率鲲鹏发动机等技术；小鹏展出首发车型 G7 与分体式飞行汽车“陆地航母”；广汽全球首发量产飞行汽车 GOVY AirCab；零跑和智己分别展示 C10 右舵版和 IM6 右舵版 [2] 飞行汽车展示情况 - 广汽量产型飞行汽车 GOVY AirCab 全球首发亮相并开启预订，价格不超 168 万元，拟今年启动粤港澳示范运营，2026 年底交付；小鹏汇天预计 2026 年量产分体式飞行汽车“陆地航母”；吉利旗下沃飞长空推出 6 座级纯电动载人飞行器 AE200；一汽红旗展出“天辇 1 号” [2] 汽车供应链出海情况 - 2024 年中国汽车出口 641 万辆，同比增 23%，出口额 1174 亿美元，占出口总额比升至 3.3%；新能源汽车出口 201 万辆（2020 年为 28 万辆）；锂电池出口额达 611.2 亿美元 [2] - 本次车博会近 40 家汽车供应链和科技企业参展，包括宁德时代、地平线等，智能化和电动化成出海主要方向 [2] 企业赴港上市情况 - 宁德时代登陆港股加速国际化，近期奇瑞汽车、亿纬锂能、三花智控等企业公布赴港上市计划，赴港上市助企业吸纳资本，推动供应链升级 [2]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好，上次评级也为看好 [2] 报告的核心观点 - 主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长；国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化 [4] - 整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车等车企；商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放等企业；零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份等企业 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 行业重点新闻 - 今年1 - 5月我国出口装备制造业产品6.22万亿元，增长9.2%，占出口总值58.3%，其中出口电动汽车增长19% [3][10] - 6月11日晚小鹏G7全球首秀并开启预售，预售价23.58万元，46分钟小订破万，Ultra版本搭载3颗图灵AI芯片，算力达2200tops，智驾算法升级 [3][10] - 广汽集团携旗舰车型亮相泰国，发布“OneGAC2.0”品牌战略，推进“百城千桩”充电网络建设，强化人才培养体系 [3][10] - 广汽埃安董事长更迭，冯兴亚卸任，閤先庆接任 [3][10] - 赛力斯1000台蓝电E5于5月30日装船运往丹麦 [3][10] - 极氪能源全球化战略启动，香港170座充电站接入 [3][10] - 工信部加大对存在较大质量安全隐患等车型的抽查力度，对违规企业采取处理处罚措施 [3][10] - 亿纬锂能拟赴港上市，开启“A + H”架构，提升资本实力和综合竞争力 [3][10] - 6月10日，中国一汽等七家车企承诺支付账期不超过60天 [3][10] - 福田汽车氢动力系统工厂于5月30日在北京正式投产 [3][10] - 上汽跃进与宁德时代达成战略合作，上汽跃进大拿T1天行版上市 [3][10] - 上汽大通汽车公司注册资本由约58.2亿增至约103.3亿，增幅约77%，部分高管变更 [3][10] - 6月12日广汽集团飞行汽车GOVY AirCab首发并开启预订，指导价不超过168万元 [3][10] - 国家认监委在汽车领域开展强制性产品认证试点工作，支持CCC认证检测机构国际化能力建设 [3][10] - 6月11日广汽丰田官宣与小米、华为合作，引入小米智能生态，深化与华为合作2.0 [3][10] 板块市场表现 - 本周A股汽车板块跑输大盘，沪深300指数跌幅0.25%，汽车板块跌幅0.66%，涨跌幅位居A股中信一级行业第19位 [4][13] - 本周SW乘用车跌幅1.99%，江淮汽车、上汽集团领涨；SW商用车涨幅7.24%，诺力股份、宇通客车领涨；SW汽车零部件跌幅1.59%，九菱科技、同心传动领涨 [4] 本周乘用车、商用车板块PE估值上升，汽车零部件下降 - 本周乘用车板块市盈率上升，商用车板块市盈率略上升，汽车零部件板块市盈率略下降 [17] 上游重点数据跟踪 - 钢材价格指数略有上升，铝锭价格略有下降，天然橡胶价格略有下降，浮法平板玻璃价格略有下降，聚丙烯价格略有上升，碳酸锂价格略有上升 [18][19][23] - 中国/东亚 - 北美西海岸集装箱运价指数上升，中国/东亚 - 北欧集装箱运价指数上升 [25]

行业动态 - 2025国际汽车及供应链博览会首次在香港举办，11家内地整车企业及近40家供应链企业参展，展示"中国智造"产业平台 [1] - 中国在智能网联汽车领域已形成从核心零部件到整车制造的完整产业链，在研发能力和成本控制方面具备全球竞争优势 [3] - 低空经济在香港开启新赛道，广汽集团发布首款量产型无人驾驶多旋翼飞行汽车，计划2026年交付并率先在粤港澳大湾区示范运营 [3] - 香港推出低空经济"监管沙盒"试点，截至2025年5月底已有7个试验项目展开 [4] 公司动态 - 广汽集团全球首发飞行汽车GOVY AirCab [3] - 东风汽车展示9款新能源车型，并宣布以香港为"战略支点"加快拓展海外市场 [3][10] - 中国一汽设立智能驾驶体验区，加速向世界一流移动出行科技公司迈进 [3][11] - 宁德时代5月在香港上市，成为今年以来全球最大首次公开招股，筹得资金约九成用于匈牙利厂房建设 [7] 香港优势 - 香港在"一国两制"优势下可成为中国车企及产业链出海的"落脚点、桥头堡、充电站、推进器" [7] - 香港拥有蓬勃的筹融资市场和高质量金融服务，能连接全球资金与投资者 [7] - 香港成熟的资本市场、繁荣的转口贸易、规范的法治体系和全球互认的检测认证服务在中国制造业全球化中发挥重要作用 [7] - 香港新启用的公司迁册机制为国际企业来港设立总部提供便利 [11] 战略合作 - 香港特区政府将从资本市场、科技创新和绿色发展三个维度全力支持新能源汽车产业发展 [11] - 香港国际化的资本市场和世界一流专业服务既能助力内地新能源车企融资出海，又能帮助海外企业进入内地市场 [11] - 香港可以发挥"超级联系人"和"超级增值人"功能，为中国汽车产业"走出去"提供从融资支持到供应链管理的全方位专业服务 [8]

广汽丰田新能源战略升级 - 公司将推出增程版新一代汉兰达和赛那，并打造两大新能源专属平台 [2] - 与华为合作从车机系统扩展到全域合作，包括HarmonySpace 5座舱、DriveONE电机、星闪钥匙等技术 [4][6] - 成为首家与小米达成实质性合作的国际汽车大厂，铂智7将率先搭载小米硬件生态 [7][8] - 公司深度整合中国供应链，通过华为和小米合作提升产品竞争力 [9] 广汽集团飞行汽车进展 - 首款量产型飞行汽车GOVY AirCab全球首发，定价不超过168万元人民币 [10][11] - 产品采用90%以上碳纤维复合材料，支持25分钟快充和智能避障，计划2026年底交付 [13] - 产品定位无人驾驶多旋翼飞行器，将率先在粤港澳地区示范运营 [13][15] 零跑汽车市场扩张 - 公司在香港开设第1500家官方门店，正式进入香港市场 [16] - 国内月均交付量超4万辆，未来或向东南亚和中东地区拓展 [17] 领克新品发布 - 首款中大型插混轿车定名领克10 EM-P，采用1.5T+DHT Evo+双电机四驱，系统最大功率390kW [18][19] - 搭载英伟达Thor芯片和激光雷达，配备700TOPS算力的智能驾驶方案 [19]