报告核心摘要 - **投资评级**：报告未给出明确的单一公司投资评级，但整体上对“新股次新板块”持“适度积极寻找局部活跃方向”的谨慎乐观态度 [1][2][8] - **核心观点**：预计新股次新板块短期将延续多空博弈的震荡结构性走势，全面活跃概率较低，但以英伟达GTC大会、创业板改革等事件为催化，局部结构性行情可期，建议投资者在控制风险的前提下，关注事件或成长催化的局部方向 [1][2][8][12] 一、 市场整体观点与策略 - **短期市场判断**：新股次新板块上周呈现震荡修复，沪深新股平均涨幅为**1.2%**，实现正收益占比约**46.0%**[1][12]；但受海外局势复杂化及3月中下旬年报密集发布期业绩扰动影响，预计板块全面活跃概率低，震荡波折或是常态 [2][12] - **结构性机会**：**英伟达GTC大会**召开、能源板块事件共振、**创业板改革预期**等重大事件预计将提振局部做多意愿，新股次新板块由于交投灵活，局部行情可期 [2][12] - **投资策略建议**：建议延续适度积极的策略，寻找局部活跃方向，但需密切观察事件变化并重视节奏和风险控制 [2][12] - **配置方向**： 1. 长期聚焦方向：关注**算力AI、商业航天、能源出海**等具备持续事件催化、长期空间巨大的新质生产力主题产业链，寻找对新技术发展弹性高或业绩成长性强的细分方向 [2] 2. 轮动布局方向：关注**创新药、新消费、机器人**等近期表现相对平抑但有人气基础的主题行业，根据预期催化进行适度轮动布局 [2] 二、 上周新股市场表现回顾 - **新股发行**：上周共有**2**只新股进行网上申购，均为北证新股，平均发行市盈率为**15.0X**，平均网上申购中签率为**0.0292%**[4][23] - **新股上市表现**： 1. **首日表现**：上周仅有**1**只北证新股（觅睿科技）上市，首日平均涨幅为**91.9%**，较前一周的**106%**有所平抑，显示首日交投热情因市场风险偏好不高而克制 [4][24][25] 2. **上市后表现**：该北证新股在首日之后的二级市场涨幅高达**34.6%**，首周累计涨幅达**158.4%**[24][25][27] - **存量新股表现（2025年以来上市）**： 1. **整体表现**：上周，2025年至今上市的沪深新股平均涨幅为**1.2%**，上涨个股占比**46.0%**；北证新股平均涨幅为**1.6%**，上涨个股占比**51.4%**[5][6][27] 2. **领涨板块**：涨幅居前的个股集中于**电力能源产业链、未来能源产业链**等受益于“十五五”规划及外部事件提振的板块 [6][28] 3. **领跌板块**：跌幅居前的个股多集中于可能受外部事件冲击更明显的**电子科技产业链**，以及前期股价表现活跃的部分标的 [6][28] 三、 本周新股市场动态 - **即将上市新股**：本周共有**2**只已完成申购待上市的新股，均为北证，以2025年归母净利润计算的发行市盈率为**12.1X**[7][34] - **即将申购新股**：本周共有**6**只新股将开启申购，包括**2**只科创板、**2**只创业板、**1**只主板、**1**只北证，报告建议继续积极关注新股申购 [7][34] - **即将询价新股**：本周共有**3**只新股将开启询价，包括**1**只科创板、**1**只创业板、**1**只主板 [7][35] 1. **泰金新能**：高性能铜箔生产线整体解决方案商龙头 [7][35] 2. **慧谷材料**：功能性涂层主力供应商，可提供集流体涂层和光电涂层 [7][35] 3. **盛龙股份**：洛阳国资委旗下钼矿企业，2024年钼金属保有量国内占比**9%**以上 [7][35] 四、 重点个股关注列表 - **短期关注（近端新股）**：建议适当关注**丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团、强一股份**等 [8][41] - **中期关注（次新股）**：建议关注**骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、合合信息、思看科技、国科天成**等个股的可能投资机会 [8][41] - **本周待上市新股简况**： 1. **新恒泰 (920028.BJ)**：主营功能性高分子发泡材料，2025年营收**8.36亿元**，归母净利润**1.11亿元**，同比分别增长**7.94%**和**21.21%**[37][39] 2. **族兴新材 (920078.BJ)**：主营铝颜料和微细球形铝粉，2025年营收**7.96亿元**，归母净利润**0.82亿元**，同比分别增长**12.61%**和**39.36%**[37][40]

核心观点 报告认为，新股次新板块短期将延续多空博弈的震荡结构性走势，全面活跃概率较低，但局部方向存在机会[1]。建议在控制风险的前提下，适度灵活布局由事件或成长催化的局部方向，重点关注算力AI、商业航天、能源出海等新质生产力主题，以及创新药、新消费、机器人等主题的轮动机会[2]。 一、新股周观点 - 上周新股次新板块呈现震荡修复，沪深新股平均涨幅为**1.2%**，实现正收益的个股占比约**46.0%**[1][5] - 短期市场受海外局势复杂化和3月中下旬年报密集发布期影响，整体风险偏好受限，板块全面活跃概率低，震荡波折或是常态[2] - 局部活跃机会可期，主要催化剂包括：英伟达GTC大会召开、多个事件共振的能源板块交易活跃度升温、创业板改革预期等[2] - 具体布局方向：一方面聚焦算力AI、商业航天、能源出海等具备持续催化、长期空间大的新质生产力产业链；另一方面可关注创新药、新消费、机器人等人气主题的轮动机会[2] 二、上周新股表现 （一）新股发行表现 - 上周共有**2**只新股进行网上申购，均为北证新股[4] - 平均发行市盈率为**15.0X**[4] - 平均网上申购中签率为**0.0292%**[4] （二）新股上市表现 1. 上周上市新股表现 - 上周仅有**1**只北证新股（觅睿科技）上市[24] - 上市首日平均涨幅为**91.9%**，较前一周的**106%**有所平抑，显示首日交投热情略有降温[4][25] - 该股首日之后二级市场涨幅高达**34.6%**，报告认为原因在于首日定价因外部因素保守，且随后市场风险偏好开始修复[4][25] 2. 2025年以来上市新股表现 - 上周（2025年至今上市的）沪深新股平均涨幅为**1.2%**，上涨个股占比**46.0%**；北证新股平均涨幅为**1.6%**，上涨个股占比**51.4%**[6][27] - 涨幅居前的个股主要集中在电力能源产业链、未来能源产业链等受益于“十五五”规划及外部事件提振的板块[6][28] - 跌幅居前的个股主要集中在可能受外部事件冲击更明显的电子科技产业链，以及前期股价表现活跃的部分新股次新标的[6][28] 三、本周即将申购/询价/上市新股 - **本周上市**：共有**2**只已完成申购待上市，均为北证新股，平均发行市盈率（以2025年归母净利润计算）为**12.1X**[7][34] - **本周申购**：共有**6**只新股将开启申购，包括科创板**2**只、创业板**2**只、主板**1**只、北证**1**只，报告建议继续积极关注新股申购[7][34] - **本周询价**：共有**3**只新股将开启询价，包括科创板、创业板、主板各**1**只[7][35] - **泰金新能**：高性能铜箔生产线整体解决方案商龙头[7][35] - **慧谷材料**：功能性涂层主力供应商，可提供集流体涂层和光电涂层[7][35] - **盛龙股份**：洛阳国资委旗下钼矿企业，2024年钼金属保有量国内占比超**9%**[7][35] 四、建议关注沪深新股一览 - **短期关注（近端新股）**：在海外局势与业绩扰动抑制整体风险偏好的背景下，可适度关注由英伟达GTC大会、创业板改革等事件带来的结构性机会，具体标的包括丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团、强一股份等[8][41] - **中期关注（次新股）**：建议关注市场关注度尚可且涨幅未被明显透支的次新股，包括骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、合合信息、思看科技、国科天成等[8][41]

公司经营战略 - 公司始终坚持以研发和推广高附加值产品为首要经营战略 [1] - 公司近年来多次在业内首发多款新产品 [1] - 公司将持续深化与全球合作伙伴的战略协同，通过技术共研与渠道维稳，将领先技术优势转化为客户产品的核心竞争力 [1] - 公司将聚焦于技术创新与功能性产品研发，推动现有产品迭代与高端化升级，同时拓展高端市场并加强降本增效 [1] - 公司积极布局AI、新材料等前沿领域，掌握从原料到精密加工的完整工艺链条，同时依托完善的研发体系和专利技术，持续推动技术创新与产品升级 [1] 核心产品与技术进展 - 公司持续推进极薄化铜箔技术路线，目前已实现3微米极薄铜箔的稳定量产，能够为客户直接减少用铜量，同时增加电池的能量密度 [1] - 面向AI服务器、先进封装等高端应用领域对高频高速、高密度、低延时、高散热的严苛要求，公司推出高性能电子电路铜箔，能够有效保证信号传输的稳定性 [1] - 公司的NL-FN镀镍合金箔（应用在固态电池材料领域）在耐腐蚀性方面具备显著优势，可在200℃的高温下放置48小时都不变色，抗拉强度与耐弯折性能分别提升10%和25%以上 [1]

电池 - 远景动力成为中国首家通过GB 44240-2024《电能存储系统用锂蓄电池和电池组安全要求》认证的企业，获得国内首张储能用锂电池安全强制性国家标准认证证书 [2][3] - 众钠能源在江苏盐城开建钠电及固态电池中试量产基地，规划总产能2.5GWh，其中一期投资3亿元、年产能0.5GWh，预计2025年投产 [4][5] - 南都电源数据中心解决方案覆盖国内外主流客户，包括万国数据、字节跳动、阿里巴巴等大型互联网企业及金融机构，海外市场进入美国、亚太、拉美等地，目前在手订单饱满 [6] 材料 - 光华科技拟在达州建设年产10万吨高性能锂电池材料项目，总投资10亿元，分两期建设，每期投资5亿元，主要生产磷酸铁、碳酸锂等产品，一期年产能5万吨 [8] - 深耕铜箔在江西开工年产2万吨高性能铜箔建设项目，总投资20亿元，生产锂电铜箔、高性能电子电路铜箔等产品，应用于硅碳负极铜箔、5G电子铜箔及固态电池新材料 [9][10] 海外 - 特斯拉收购德国破产锂电公司Manz部分资产，包括罗伊特林根县工厂、可移动资产及300多名员工，交易需获德国反垄断监管部门批准，Manz专注于锂离子电池和电子组件生产解决方案 [12][13]