沃伦·巴菲特卸任与伯克希尔哈撒韦投资组合变动 - 沃伦·巴菲特在执掌公司超过65年后 卸任伯克希尔哈撒韦首席执行官 他将一家濒临倒闭的纺织厂转型为业务广泛的综合企业 拥有广泛的独资子公司组合以及对其他上市公司的大量持股 [1] 巴菲特退休前的股票交易行为 - 在2025年底退休前的三年里 巴菲特每个季度都是股票的净卖家 在去年第三季度 他继续出售股票并集中投资于单一高收益投资品种 [2] - 根据公司第三季度现金流量表 伯克希尔哈撒韦最近一轮股票出售总额达125亿美元 投资者需等待公司向美国证券交易委员会提交13F表格才能确切了解其出售了哪些股票 [3] 被减持的六只股票 - 根据13F报告 有六只股票被出售 包括苹果 美国银行 Verisign DaVita D R Horton和Nucor [3][6] - 巴菲特已连续数个季度削减伯克希尔在苹果和美国银行的持股 主要原因是这两只股票的估值 [4] 苹果减持原因分析 - 尽管收入增长相对缓慢 苹果股价在过去几年大幅上涨 它是一台巨大的现金生成机器 通过股息和股票回购向股东返还大量资本 但其股票目前的市盈率与增长更快的科技公司相当 [4] 美国银行减持原因分析 - 美国银行股价已从巴菲特最初买入的水平大幅上涨 到2025年底 该银行股价格接近公司有形账面价值的两倍 [5] - 该估值曾在2021年和2022年达到 当时美联储尚未开始加息 随着净利息收入恢复 投资者在推高该银行当前资产价值方面可能过于超前 [7] Verisign减持的独特性 - 出售Verisign的决定是独特的 该公司拥有注册 com和 net域名的独家权利 此次出售使伯克希尔在该公司的持股比例降至10%以下 即美国证券交易委员会要求所有者披露每笔股票买卖的阈值 同时 伯克希尔同意至少一年内不出售其剩余股份 [8]