黄金市场近期波动 - 美国海关与边境保护局7月31日信函称1公斤和100盎司金条需缴纳更高关税，引发市场担忧黄金期货交割受影响 [1][2] - 瑞士精炼全球50%至70%的黄金，是全球黄金精炼中心，若加征关税将导致供应链断链风险 [2][3] - COMEX黄金8月8日盘中飙升至3534 10美元/盎司，期现价差一度超过100美元 [3] - 白宫澄清关税"误解信息"后，8月11日COMEX黄金期货重挫超2%，回落至3400美元/盎司下方 [4] 黄金贸易模式与瑞士角色 - 全球黄金贸易遵循"三角模式"：伦敦和纽约之间运输400盎司金条，瑞士重新熔铸为1公斤规格 [2] - 瑞士黄金贸易长期享受"原材料豁免"，关税将使其每出口1公斤金条倒贴资金 [3] - 伦敦市场使用400盎司金条，COMEX主要交易1公斤金条，瑞士向美国出口以1公斤规格为主 [2] 国际金价走势分析 - 短期处于高位震荡，伦敦现货黄金5月至7月涨跌幅分别为0 01%、0 41%和-0 38% [5] - 技术面显示黄金价格或处于3300至3500美元/盎司箱体震荡，投机资金有止盈需求 [5] - 中长期仍存上行空间，瑞银预计基准目标价3500美元/盎司，极端情景或达3800美元/盎司 [5] - 美联储降息预期、地缘政治风险及全球央行购金是支撑金价的核心因素 [6] 影响金价的核心驱动因素 - 政策不确定性和地缘风险持续推升避险需求 [6] - 全球央行黄金配置意愿强劲 [6] - 美国PMI、就业数据走弱叠加美联储换帅风波，市场降息预期升温 [6]

黄金价格短期波动 - COMEX黄金期货跌2.80%报3393.7美元/盎司 [1] - COMEX白银期货跌2.33%报37.645美元/盎司 [1] - 纽约商品交易所黄金期货价格盘中一度涨至每盎司3534.1美元创历史新高 [1] 市场事件驱动因素 - 德国召开乌克兰问题视频会议但市场反应有限 [1] - 美国财政部长物色美联储新主席人选增加货币政策不确定性 [1] - 美国海关将进口金条纳入关税征收类别后COMEX黄金一度突破3500美元/盎司 [1] - 特朗普政府暗示将出台新政澄清进口金条不应被征收关税 [1] 央行购金与长期支撑 - 中国央行7月购金1.86吨并连续9个月购金 [5] - 央行增储对金价形成强有力底部支撑 [1] - 全球货币信用和公共债务担忧未缓解支撑黄金长期走牛格局 [2] 机构中长期展望 - "降息交易"和"特朗普2.0"双主线将在2025年持续催化金价 [1] - 市场预期美联储年内降息次数为3次 [5] - 贵金属价格仍有上涨空间 [5]

黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金（159937）8月11日午盘跌幅0.75% 盘中成交金额2.7亿元 [1] - 近3日资金净流入2.76亿元 近一个月涨幅3.84% [1] 现货黄金价格动态 - 8月11日亚洲时段现货黄金短线急跌 一度失守3370美元关口 最低触及3367.20美元/盎司 [3] - 当日午盘现货黄金报3376.10美元/盎司 跌幅0.66% 最高上探3405.21美元/盎司 [3] - COMEX黄金报3441.2美元/盎司 跌幅1.43% [3] 地缘政治影响因素 - 国际重要峰会进展可能影响地缘政治风险 若推动停火协议将导致避险需求下降 若会晤不顺利则推升避险需求 [3] 关税政策影响 - 美国海关将一公斤金条和100盎司金条纳入关税征收范围后 COMEX黄金一度突破3500美元/盎司 [3] - 特朗普政府计划发布行政命令澄清进口金条不应征收关税 截至8月8日COMEX黄金与伦敦金现价差收窄至4.9美元/盎司 [3] 机构看涨逻辑 - 美国7月非农就业数据7.3万不及预期11万 前值下修至1.4万 强化美联储降息预期 [4] - 美国通胀数据可能在关税影响下持续回升 黄金在降息预期与通胀双重驱动下有望开启新一轮上涨 [4] - 高利率抑制美国经济活动 经济存在降温风险 黄金长期走牛格局未逆转 [4] - 2025年下半年央行购金 ETF投资和美元疲软将提供支撑 美联储预计9月再次降息 [5] - 四季度黄金或继续上攻 长期利好逻辑包括美元走弱及全球政治经济不稳带来的央行购金 [5] 供需结构分析 - 2024年全球黄金供需宽松程度减少 主要因投资需求大幅增加 [5] - 2024年国内黄金供应同比小幅增加 需求回升 投资需求明显增加 央行购金保持1000吨以上 [5] - 国内黄金供需处于紧平衡 主因金条金币显著增加 2025年上半年投资需求大幅增加 [5] 产品特性与配置价值 - 黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [5] - 产品具有低门槛 低成本和交易形式多样化特点 支持T+0交易 [5] - 黄金中枢随信用货币规模稳定抬升 在资产组合中对冲尾部风险的作用显著 [5] - 黄金资产在过热与衰退经济周期中表现较好 可采用定投方式参与投资 [5]

国际金价走势 - 伦敦现货黄金8月8日一度突破3400美元关口 最高涨至3409 04美元/盎司 [1] - COMEX黄金亚洲交易时段触及3534 1美元/盎司 创盘中历史新高 [1][4] - COMEX黄金当日结算价3495 8美元 较前日上涨42 1美元(+1 22%) [2] - 盘中最高价3534 1美元 最低价3479 5美元 当日振幅达54 6美元 [2] 金价上涨驱动因素 - 美国关税政策导致全球贸易不确定性增加 [4] - 特朗普提名斯蒂芬·米兰任美联储理事 强化市场对年内降息预期 [4] - 美联储货币政策调整预期接棒关税成为短期交易主逻辑 [9] 美国黄金关税政策影响 - 美国海关将1公斤/100盎司金条纳入关税清单 瑞士产1公斤金条面临39%关税 [6] - 两家瑞士精炼厂已减少或暂停对美黄金出口 [6] - 供应收缩预期短期推高纽约黄金期货价格 [6] 中国市场动态 - 上海黄金交易所提示会员加强风险防范 维护市场平稳运行 [7] - 博时基金指出7月28日-8月1日黄金震荡 美联储人事变动提振宽松预期 [9] - 联储证券认为9月降息节点临近将主导黄金市场交易逻辑 [9]

黄金价格走势 - 伦敦现货黄金8月9日报3398.61美元/盎司，8月8日一度突破3400美元关口，最高涨至3409.04美元/盎司 [2] - COMEX黄金8月8日亚洲交易时段触及3534.1美元/盎司的历史新高，收盘报3486.5美元/盎司 [2] - 近一周COMEX黄金期货价格较7月31日上涨超4% [5] 全球央行黄金储备动态 - 6月全球官方黄金储备净增22吨，连续第三个月环比上升 [7] - 乌兹别克斯坦央行是6月最大净买家，哈萨克斯坦国家银行购金规模显著，新加坡金融管理局净售6吨 [9] - 中国人民银行黄金储备7月底达2300.41吨，环比增加1.86吨，连续九个月增持 [9] - 2025年上半年全球央行购金总量123吨，略低于2024年同期130吨 [10] - 波兰国家银行是2025年迄今最大净买家（67吨），其次为阿塞拜疆国家石油基金和哈萨克斯坦国家银行 [10] 美国黄金关税政策影响 - 美国对进口一公斤金条和100盎司金条征收关税，主要进口来源瑞士面临39%高关税 [12] - 两家瑞士黄金精炼厂已减少或暂停对美出口，预计短期推高纽约黄金期货价格 [12] - 特朗普政府计划出台新政澄清金条关税问题，以纠正"错误信息" [12] 美联储人事变动 - 特朗普提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰出任美联储理事 [12] - 美联储理事克里斯托弗·沃勒被视为下任美联储主席热门人选 [12] 市场风险控制 - 上海黄金交易所提示会员防范市场波动风险，要求做好应急预案并维护市场平稳运行 [13]

特朗普政府黄金关税政策调整 - 特朗普政府将发布新政策明确进口金条不应被征收关税 澄清此前官员误读导致的错误信息 [1] - 政策调整后现货黄金短线跳水 从3396美元跌至3380美元日内跌幅超0.5% COMEX 12月期金刷新日低至3445美元 [1] - 此前市场因误传关税消息震荡 期金曾涨超2%至3534美元创历史新高 但政策澄清后涨幅收窄至0.2% [1][4] 关税裁决对市场的影响 - 美国对瑞士商品加征39%关税 关键规格金条（1公斤和100盎司）意外被纳入征税范围 税率从10%飙升至39% [4][7] - 瑞士是全球最大黄金精炼中心 其出口美国的金条占纽约商品交易所主要交易形式 此前一直享受关税豁免 [7] - 关税导致黄金进口业务停滞 威胁美国期货合约正常运作 市场参与者探索改变交割标准或从零关税国家采购 [7][8][9] 行业反应与供应链重构 - 瑞士贵金属协会声明称39%关税使出口美国经济上不可行 将消除贸易逆差 但仍寻求与美国政府对话 [7] - 瑞银分析指出关税增加对冲成本 可能推动市场接受其他形式黄金或在伦敦结算 全球供应链或转向美国本土及其他零关税国家 [8][9] - 投资机构Sprott指出一公斤和100盎司金条是美国黄金交易支柱 关税将引入重大不确定性 影响COMEX实物交割合约 [7]

美俄领导人会晤 - 俄罗斯总统普京与美国总统特朗普将于8月15日在阿拉斯加举行会谈 [1] - 会谈重点为实现乌克兰长期和平方案 [2] - 特朗普表示美俄在乌克兰问题上已"非常接近"达成协议 [2] 美国黄金关税政策影响 - 美国海关将一公斤金条和100盎司金条纳入需支付关税的进口商品类别 [2] - 美国市场交易最活跃的一公斤金条主要进口自瑞士 面临39%高关税 [2] - 两家瑞士黄金精炼厂已减少或暂停对美黄金出口 [2] - 投资者预计供应减少将短期推高纽约黄金期货价格 [2] 黄金市场分析 - 瑞银预测若关税政策持续 COMEX黄金期货与伦敦黄金期货价差将进一步扩大 [2] - 不同炼油中心之间的套利机会将增多 [2] - 对伦敦黄金基准价的直接影响预计是短暂的 [2]

黄金价格走势 - 国际金价在亚洲交易时段触及每盎司3534.1美元，创盘中历史新高 [1] - 国内金价同步上涨，中钞国鼎金条价格为每克816.00元，中国黄金投资金条价格为813.50元，上海黄金交易所投资金条为每克781.05元 [1] - 工行纸黄金价格每克超783元，多个品牌金饰克价突破1000元 [1] 国内金饰品牌价格 - 周大福金饰价格为每克1015元，日涨跌幅持平 [2] - 老凤祥金饰价格为每克1017元，日涨幅+0.20% [2] - 周六福金饰日涨幅+0.71% [2] - 周生生金饰价格为每克1017元，日涨幅+0.30% [2] - 六福珠宝金饰价格为每克1015元，日涨跌幅持平 [2] 金价上涨驱动因素 - 美国关税政策导致全球贸易不确定性增加，世界经济增长面临挑战 [3] - 特朗普提名斯蒂芬·米兰出任美联储理事，市场对美联储年内降息预期升温 [3] - 美国对进口黄金征收关税，瑞士黄金精炼厂减少或暂停对美出口，供应减少推高纽约黄金期货价格 [3] 黄金投资建议 - 投资金条等无溢价黄金产品更适合趋势投资 [6] - 需关注流动性好的黄金资产，确保进退灵活 [6] - 避免以消费金替代投资品，明确投资目标 [6]

金条也不能豁免关税 纽约黄金期货价格创新高 卜晓明 美国纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格8日亚洲早盘上涨至每盎司3534.10美元，创历史新高。 美联储7月30日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间 不变。沃勒在会上投票支持降息25个基点。（完）（新华社专特稿） 除关税因素外，美国联邦储备委员会最新人事变动同样支撑金价，令美元承压。美国总统特朗普向美联 储安插"自己人"，无异于为"鸽派"阵营增加了砝码。 特朗普7日宣布，提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰出任美联储理事一职，以填补美联储理事阿 德里安娜·库格勒突然辞职留下的空缺。米兰被认为是影响特朗普第二个总统任期贸易政策的关键人物 之一。 摩根大通在7日发布的研报中预测，美联储9月可能降息25个基点，随后再三次降息各25个基点，然后暂 停降息。理由是美国劳动力市场现疲弱迹象，以及美联储主席提名引发的不确定性。 研报同样写道，美联储理事克里斯托弗·沃勒现在是美联储主席最热门人选。研报称这一人事变动可能 受金融市场欢迎。 前一天，英国《金融时报》报道说，美国政府已对重量1公斤的进口金条施加关税。报道说， ...

当地时间周四，美国政府所谓"对等关税"生效，招致全球多国反对，资本市场自7月下旬以来部分消化美方关税政策对海外公司影响，同时继续观察其对 美国经济自身的负面影响，投资者对美国经济陷入滞涨和衰退风险保持警惕。 贵金属期货方面，美国总统特朗普周四提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰，出任美联储空缺理事职务。 | < W | COMEX黄金 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | GC.CMX | | | | | | | 3495.8 | | 昨结 | 3453.7 | 开盘 | | 3487.9 | | +42.1 | +1.22% | 总手 | 2.71万 | 现手 | | 11 | | 最高价 | 3534.1 | 持 仓 | 0 | 9 | | 1.25万 | | 最低价 | 3479.5 增 合 -34.27万 | | | 内 الموالي الموقع المو | | 1.46万 | | 分时 | 品日 | EK | 周K | | 电子 | [0] | | 盖加 | | | | | 盘口 | | | 3534.1 | ...