行业趋势：主动型ETF市场持续扩张 - 主动型ETF已成为ETF市场的主要增长引擎 其发行数量在去年创下历史新高 发行人推出了近1000只主动型ETF 打破了2024年584只的纪录 [2] - 尽管有创纪录的146只主动型ETF清盘 且其寿命通常短于被动型基金 但资产管理公司并未显示出退缩迹象 他们押注投资者需求和投顾对主动产品的采纳将继续超过失败风险 [2] - 去年主动型ETF获得了约4750亿美元的净流入 约占去年ETF市场新投资资金的三分之一 [3] 市场参与者与资金流向 - 去年主动型ETF的净流入中 约有一半流向了六家公司：摩根大通、资本集团、Dimensional、iShares、美国世纪和富达 [3] - 净流入部分表明投顾对主动型ETF的进一步采纳 资金流入势头正在增强 意味着投顾对该工具更熟悉且更愿意将客户资金配置其中 [4] - 最活跃的发行人是GraniteShares、Themes ETF Trust和Defiance 它们分别发行了71只、63只和59只主动型ETF [5] 产品策略与类型 - “短期、交易导向型”基金是最受欢迎的产品类型 去年发行数量超过340只 包括使用缓冲策略或提供小众领域及单一股票敞口的基金 [5] - 相比之下 去年仅发行了150只被动型ETF [5] - 存在产品快速失败的现象 例如2x Daily Software Platform ETF (SOFL)和Azoria 500 Meritocracy ETF (SPXM)在推出仅几个月后即关闭 这通常是机构为吸引日内交易者而大量推出产品以测试市场反应的结果 但传统资产管理公司较少采用此策略 [4]