351交易所策略的兴起与应用 - 资产管理公司正越来越多地将351交易所策略纳入新推出的ETF中 即使这些ETF并非专门为此功能营销 预计财务顾问将更频繁地看到此策略 [1] - 351交易所允许具有多年增值的股票投资组合转入ETF 而无需触发资本利得税 这被用作帮助新基金产品启动的策略 [1] 参与机构与产品案例 - 包括Alpha Architect、Cambria等在内的公司已重点采用351交易所策略 [1] - 美国世纪旗下的Avantis Investors是最引人注目的公司之一 其通过351交易所部分启动的“全股票市场ETF”已于1月下旬开始交易 [3] - Ritzholtz Wealth即将推出的“守门员ETF”将是其首只ETF 并采用此策略 [5] - Polen Capital已申请“美国中小盘成长ETF”和“5Perspectives成长机会ETF” 每只都与公司现有的非ETF策略相似 [5] - Cloverpoint Capital已向SEC申请了四只基金 包括核心阿尔法美国、国际、全球和能源转型ETF [5] 策略门槛与市场趋势 - 过去几年 一些资产管理公司推出的351交易所ETF初始投资门槛为100万美元或更高 [2] - 近期 Alpha Architect增加了一只基金 其门槛低至15万美元 但仅限嘉信理财账户 而富达账户对该基金的门槛为500万美元 [2] - 专注于351交易所的公司可能正在向低门槛市场发展 该税务策略可能适用于更小的账户 [2] - 然而 在几只尚未推出的ETF中加入351交易所条款的资产管理公司并未明确种子资金的最低投资额 [2] 策略性质与潜在关注 - 该策略并非公司营销或广告的业务重点 而是他们为启动新策略并使其起步而拥有的一种选择 [2] - 投资者应充分意识到ETF策略可能与他们正在转移的集中股票投资有显著不同 并应确信种子ETF将募集足够资产以实现可持续运营 [4] - 351交易所利用了一项有百年历史的税收规则 [4]