报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱市场核心驱动为需求端持续扩张，现货层面上涨未结束，强势上涨时间未到，核心在于氧化铝和出口方向的集中囤货，短期仓单因素或致阶段性回调，但不宜对浙江仓单过分悲观 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 11 合约期货价格 2732，山东最便宜可交割现货 32 碱价格 860，山东现货 32 碱折盘面 2688，基差 -45 [3] 现货消息 - 以山东地区为基准，周末山东主力下游采购 32 碱价格上调 15 元至 815 元，此前省内散户已上调，周末碱厂小幅跟涨 10 元，目前省内液碱库存短期持续低位，关注主力下游送货量变化 [3] 市场状况分析 - 需求端，非铝需求面临旺季改善，氧化铝行业年底广西地区有 360 万吨产能预期投产，广西烧碱供应偏紧，后期氧化铝备货将带动国内 50 碱货源流转，若片碱 - 液碱价差强势且 50 - 32 碱价差扩张，烧碱上涨驱动将强于当前；93 阅兵影响烧碱运输，山东某氧化铝厂送货量持续偏低，采购价周末上调，今日主力下游送货量仍低于日耗且环比下降 [4] - 出口方面支撑较强，今年出口方向同比大幅扩张，囤货节奏影响国内烧碱价格；供应端，PVC 等耗氯下游弱势限制行业整体利润大幅扩张 [4] 趋势强度 - 烧碱趋势强度为 0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [5][6]

报告行业投资评级 - 烧碱投资评级偏多，趋势强度为1，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1][2] 报告的核心观点 - 烧碱下游旺季补库易使现货驱动向上，后期维持偏多思路，但短期要关注近月仓单情况 [1] 基本面跟踪 - 11合约期货价格为2700，山东最便宜可交割现货32碱价格为850，山东现货32碱折盘面为2656，基差为 -44 [1] 现货消息 - 以山东地区为基准，受主力下游采购价格涨20元/吨支撑，省内碱厂不同程度跟涨，碱厂库存压力较小，短期市场预计高位整理 [1] 市场状况分析 需求端 - 烧碱市场核心驱动是需求端持续扩张，氧化铝刚需和备货需求上升，年底广西有360万吨氧化铝产能预期投产，当地烧碱供应偏紧，93阅兵影响运输，山东某氧化铝厂送货量低，采购价有上调预期，出口支撑强，囤货节奏影响国内价格 [1] 供应端 - PVC等耗氯下游弱势会限制行业整体利润大幅扩张，未来可能因耗氯下游变差导致烧碱被动减产 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱短期震荡 成本端受液氯偏弱影响支撑强 旺季需求有期待 出口支撑也较强 囤货节奏会影响国内烧碱价格 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 09 合约期货价格 2502 元 山东最便宜可交割现货 32 碱价格 800 元 山东现货 32 碱折盘面 2500 元 基差 -2 元 [1] 现货消息 - 以山东地区为基准 山东市场 32 碱价格整体持稳 高度碱周边需求支撑部分出货暂可 部分厂家高度碱价格上调 [2] 市场状况分析 - 成本端受液氯偏弱影响 烧碱成本支撑强 [3] - 烧碱旺季需求有期待 今年年底广西地区有 360 万吨氧化铝产能预期投产 当地烧碱供应偏紧 灌槽需求大部分需外部采购 后期氧化铝备货将带动国内 50 碱货源流转 [3] - 出口方面支撑仍较强 今年出口方向同比大幅扩张 囤货节奏会影响国内烧碱价格 [3] 趋势强度 - 烧碱趋势强度为 1 处于【-2,2】区间整数 强弱程度分类为偏强 [-2 表示最看空 2 表示最看多] [3]