基金概况 - Defiance Connective Technologies ETF (SIXG) 是一只专注于连接技术的主题型被动管理交易所交易基金，旨在为人工智能革命提供关键的5G和6G技术基础设施暴露 [2][3] - 该基金于2019年3月成立，初始代码为FIVG，并于2024年9月23日更改投资策略，从追踪BlueStar 5G Communications Index转为追踪更广泛的BlueStar® Connective Technologies Index，将投资范围从5G网络扩展至包括6G网络和卫星互联网技术提供商 [4][5][6][11] - 截至2025年10月29日，该基金管理资产规模为6.9536亿美元，是其所属子类别中位值的近5.4倍，费用比率为0.30%，显著低于子类别中位数0.55% [10] 投资策略与组合构成 - SIXG的投资组合高度集中于信息技术行业，权重高达83.6%，其次是通信服务（10.3%）和房地产（4.3%），仅覆盖11个GICS行业分类中的4个，与标普500指数ETF（IVV）的行业分布形成鲜明对比 [30][31][32] - 截至2025年10月27日，组合包含52只持仓，其中50只为股票，前十大持仓集中度约为35.8%，包括苹果、英伟达、博通等公司，组合相较于2022年10月（86只股票）已大幅精简至50只股票 [8][26][27] - 基金定义连接技术公司范围广泛，包括核心运营商级网络设备制造商、卫星互联网技术提供商、移动网络运营商、智能手机制造商、云计算设备商以及数据中心房地产投资信托基金等 [12] 历史业绩表现 - 在策略变更前（2019年3月5日至2024年9月22日），SIXG显著跑输大市，其年化回报率为11.92%，低于IVV的15.43%和QQQ的20.50%，同时波动率最高，标准差达21.60% [13][15][16] - 策略变更后（2024年9月23日至2025年10月29日），SIXG表现强劲，年化回报率达43.16%，远超IVV（17.52%）、QQQ（23.66%）及同类基金NXTG（20.58%）和WUGI（32.47%） [17][20][46] - 该基金表现出高贝塔特性，24个月贝塔值为1.44，在牛市中能捕获标普500指数192.38%的上行收益，但在熊市中下行风险也较大，例如2022年最大回撤达-30.84% [20][25][33][37] 因子特征与估值 - SIXG组合具有高增长、高估值特征，加权平均远期每股收益增长率为20.68%，但估值指标较高，调整后市盈率接近36倍，企业价值/EBITDA为25.37倍，高于IVV的22.23倍 [34][35] - 组合质量较高，82.73%的资产配置于量化盈利能力评级B-或以上的公司，但资本回报指标如加权平均净资产收益率（14.39%）和总资本回报率（11.61%）均低于IVV [34][36] - 组合偏向高波动性股票，43%的资产配置于24个月贝塔值超过1.5的公司，使其在市场压力时期表现脆弱 [33] 同业比较与定位 - 在同类基金中，SIXG的资产管理规模最大（6.9536亿美元），费用比率最低（0.30%），并且自2024年10月至2025年9月期间的表现优于主要同行NXTG和WUGI [44][45][46] - 该基金适合在核心-卫星投资组合策略中作为卫星持仓，为看好5G/6G及AI连接主题、并能承受较高波动性的投资者提供主题暴露 [21][23] - 基金与标普500指数ETF（IVV）的重叠度为45.77%，与纳斯达克100指数ETF（QQQ）的重叠度为28.78%，提供了一定程度的差异化 [27]