今日，台积电公布了强劲的2025年第三季度业绩，受AI芯片需求强劲推动，公司Q3净利润同比大增 39.1%，超出市场预期并创下新高。 受此影响，台积电美股夜盘拉升涨近3%，报312.96美元。 Q3净利润创纪录 | 綜合損益表項目 (除另予註明書外 · 金額為新台幣十億元) | 3Q25 | 3Q25 樂績展望 | 2Q25 | 3Q24 | 季變化 | 年慶化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 營藥收入淨額(美金十億元)。 | 33.10 | 31.8-33.0 | 30.07 | 23.50 | +10.1% | +40.8% | | 餐菓收入淨額 | 26 686 | | 933.79 | 759.69 | +6.0% | +30.3% | | 發展毛利率 | 59.5% | 55.5%-57.5% | 58.6% | 57.8% | +0.9 ppts | +1.7 ppts | | 爱紧要用 | (87.76) | | (84.51) | (79.08) | +3.9% | +11.0% | | 景景淨利率 | 50.6% | 45.5% ...

核心业绩表现 - 2025年第三季度净利润达4523亿新台币，创下公司纪录新高，同比增长39.1%，环比增长13.6%，超出市场预期的4054.7亿新台币 [1][4] - 第三季度营收为9899.2亿新台币（331.0亿美元），同比增长30.3%（以美元计增长40.8%），环比增长6.0%（以美元计增长10.1%） [4][5] - 第三季度毛利率为59.5%，营业利益率为50.6%，税后纯益率为45.7% [6] - 每股盈余为新台币17.44元（美国存托凭证每单位2.92美元） [7] 财务指标与运营数据 - 股东权益报酬率为37.8%，同比提升4.4个百分点，环比提升3.0个百分点 [8] - 晶圆出货量为4,085千片（十二吋约当晶圆），同比增长22.4%，环比增长9.9% [8] - 先进制程（包含7纳米及更先进制程）营收占比达到74%，其中3纳米制程占比23%，5纳米制程占比37%，7纳米制程占比14% [8] 业务平台收入构成 - 高性能计算（HPC）平台收入占比为57%，首次显著超过智能手机平台的30%，反映了AI芯片需求的持续强劲 [9] 管理层评论与增长动力 - 公司首席执行官指出人工智能市场发展非常积极，消费者对AI模型的采用增加，推动了对计算和半导体产品的需求 [12] - 分析师认为收入增长由3纳米的强劲吸引力和4/5纳米的高利用率推动，订单来自AI GPU、HPC客户及高端智能手机平台 [11] 业绩展望与资本支出 - 公司将2025年全年营收增长预期上调至30%左右 [12] - 预计第四季度营收介于322亿美元至334亿美元，市场预期为312.3亿美元，毛利率展望为59%至61% [12] - 2025年资本支出预期调整为400亿至420亿美元，此前预测为380亿至420亿美元 [12] 技术进展与产能扩张 - 2纳米制程将于本季度晚些时候实现量产，A16制程有望在下半年实现量产 [14] - 公司正加速美国亚利桑那州的产能扩张以应对结构性增长 [14]

财务表现 - 公司第二季度净利润同比大增60.7%至新台币3,982.7亿元，创历史新高 [1] - 第二季度营收达新台币9,337.9亿元，同比增长38.6%，环比增长11.3% [1] - 以美元计第二季度营收300.7亿美元，同比增长44.4%，环比增长17.8% [1] - 摊薄后每股收益新台币15.36元（每单位美国存托凭证2.47美元） [1] - 毛利率58.6%，营业利润率49.6%，净利率42.7% [2] 制程技术 - 3纳米制程占晶圆总收入24%，5纳米占36%，7纳米占14% [2] - 先进制程（7纳米及更先进）合计占晶圆总收入74% [2] 市场表现 - 台北上市股票自4月低点上涨44%，美国存托凭证上涨近70%至历史新高 [2] - 期权交易显示市场乐观情绪，对冲下跌风险成本降至1月以来最低 [2] - 彭博跟踪分析师平均预期未来一年股价仍有11%上涨空间 [3] 行业趋势 - 业绩增长主要得益于人工智能应用领域对半导体需求激增 [1] - 全球公司对人工智能持续投入为公司股价提供有力支持 [3] - 市场仍非常偏好AI相关股票 [3] 分析师观点 - 至少六家券商在公司发布销售数据后提高股价预期 [3] - 摩根士丹利预计公司可能将2025年收入增长指引上调至20%以上 [3] - 公司有望通过涨价对冲汇率影响，维持市场主导地位 [3]