个股出现大面积下跌，银行股相对抗跌。 周四A股出现调整，个股出现大面积下跌，截止收盘下跌个股家数超过4300家，申万一级行业中仅银行板块 逆势上涨，市场重新回到了防御思路，侧重高股息和红利低波方向。临近年底，投资者参与交易的热情有所下降，在"落袋为安"的心理影响下，近期市场 总体呈现缩量震荡的格局。预计盘局在未来数周内不会发生明显变化。 后市展望： 美联储降息落地，市场对2026年降息空间比较谨慎。周四凌晨，美联储2025年最后一次利率决议落地，降息25bp符合市场预期，但点阵 图显示2026年降息次数或仅有1次，这令市场对后续降息空间普遍持谨慎态度。临近年底，市场主要参与方的交易积极性有所下降，导致A股成交量明显 萎缩，市场开始进入一种观望氛围。但市场经历了10月以来的持续横盘震荡后，已经具备了进一步向上拓展空间的条件。2026 年中下游制造业迎来供需 形势的好转是大概率事件，A股上市公司的盈利增速有望迎来明显回升，因此当前市场在 4000 点反复震荡或为市场上一台阶做准备。11 月关注重点包括 十五五发展规划定调对产业带来的刺激作用，科技行业的事件驱动，反内卷带动的物价回升等，预计多板块有望迎来催化剂，从 ...

文章核心观点 - 尽管人工智能驱动的抛售导致市场回调，但部分股票因超卖而显示出基于分析师目标价的巨大上行潜力 [1][3] - 相对强弱指数作为动量指标，可用于识别超卖状态（RSI低于30）和预测潜在的看涨反转 [5] - 甲骨文和超微电脑两家公司的股价已进入超卖区域，分析师12个月目标价表明其具有看涨前景 [5][7] 市场背景与分析方法 - 人工智能泡沫担忧引发的抛售始于10月下旬，导致股市连续数周回调，部分股票受到严重影响 [3][7] - 超卖状态结合公司良好的过往记录、强劲的损益表和资产负债表以及竞争壁垒，意味着均值回归的可能性增加 [4] - RSI指标通过数据点生成0到100的读数，高于70视为超买可能看跌反转，低于30视为超卖可能看涨反转 [5] 具体公司分析：甲骨文 - 公司正从云软件和数据库公司定位为人工智能行业的主要参与者，利用其云基础设施和企业软件为大规模AI应用提供定制服务及硬件 [6] - 其价格修正被判断为虽属必然但已过度，存在大幅回调的风险 [6] 具体公司分析：超微电脑 - 公司股价与甲骨文一同处于超卖状态，基于分析师12个月目标价，两者均呈现巨大的潜在上行空间 [5]

财报核心数据 - 公司第三季度营收为570亿美元，超过华尔街预期的549.2亿美元 [1] - 第三季度每股收益为1.30美元，超过华尔街预期的1.25美元 [1] - 公司对第四财年营收指引约为650亿美元，上下浮动2% [2] - 预计GAAP和非GAAP毛利率分别约为74.8%和75.0% [2] - 预计GAAP运营费用约为67亿美元，其他收入为5亿美元，税率为17% [2] 市场环境与潜在影响 - 当前股市指数对AI硬件需求趋势、出口限制和供应时间表异常敏感 [3] - 若财报显示数据中心订单放缓或交付周期延长，通常会导致半导体板块波动性扩大 [4] - 若结果稳健且对供应、交付和资本支出的评论稳定，则更可能稳定股指期货 [5] - 在事件窗口期，指数波动通常会重置科技股与加密资产之间的短期关联性 [5] 加密资产流动性状况 - BTC和ETH的现货订单簿深度未能跟上本月价格波动的速度，价差在美国关键交易时段扩大 [6] - 当订单簿深度较浅时，冲击可能引发相对于基本面消息过度的加密资产波动 [6] - 期货资金费率通常先重新校准，现货稳定性需做市商重建库存后才会显现 [7] - 在风险规避日，比特币ETF的资金净流出与尾盘更大的抛压相一致 [8] - 稳定币供应量增加的阶段通常伴随着更坚实的现货结算和对杠杆反弹依赖的减少 [8]

市场整体表现 - 美国股市在2025年11月10日周一强劲反弹 主要股指在午后交易中延续涨势 主要驱动力是市场对解决长期政府停摆的乐观情绪 [1] - 纳斯达克综合指数领涨 涨幅约2.1% 标准普尔500指数上涨约1.4% 道琼斯工业平均指数上涨约0.6% 这与上周的下跌形成显著逆转 上周纳斯达克指数下跌3% 标普500指数下跌1.6% 道指下跌1.2% [2] - 市场情绪积极 10年期国债收益率从上周五的4.10%微升至4.11% 黄金期货上涨近3%至每盎司4120美元 WTI原油期货交易于每桶59.95美元 比特币交易价格约为106,000美元 [9] 行业板块动态 - 科技板块是今日反弹的领头羊 特别是人工智能、半导体和网络安全领域 此前市场曾对人工智能相关股票的过高估值感到担忧 [3] - 周期性板块受到分析师青睐 包括信息技术、通信服务、工业、金融和非必需消费品 反映出风险偏好的广泛回归 [3] - 金属股今日大幅上涨 受强劲需求推动 公用事业板块也可能因预期利率走低而获得更多青睐 [3] 主要公司表现 - Palantir Technologies 股价飙升约6.7% 成为标普500和纳斯达克指数中表现最好的股票之一 尽管上周下跌11% 但今年迄今仍上涨约150% [12] - 科技巨头表现强劲 英伟达上涨3.7% Alphabet和亚马逊均上涨3% 台积电美国存托凭证上涨3.2% 此前报告10月营收同比增长近17% [12] - 特斯拉股价下跌3.7% 因股东批准了首席执行官创纪录的薪酬方案 [12] - 多家公司因财报表现波动 Monday com在财报发布后股价下跌14% 而巴里克黄金在发布财报并宣布计划提高北美产量后股价上涨约4.5% [12] - 泰森食品股价上涨约1.5% 其季度利润超预期 尽管营收略低于预期 并预测本财年销售额更高 但公司面临牛肉成本飙升的压力 [12] - 星座能源公司上涨2% 其第三季度营收超预期 阿尔贡昆电力和公用事业公司因强劲第三季度盈利上涨9.1% 怪兽饮料公司因第三季度盈利超预期跃升5.2% [12] - 美光科技、西部数据和希捷科技是2025年标普500指数中表现最好的股票之一 受人工智能硬件需求激增推动 美光科技股价今年上涨两倍 西部数据上涨三倍 希捷科技上涨240% [12] 公司重大事件 - Plug Power Inc 宣布计划通过资产货币化和与美国数据中心开发商的新合作产生超过2.75亿美元的流动性 [12] - Visa和万事达卡与商户达成重大和解 将提供更灵活的支付选择和更低的费用 [12] - TreeHouse Foods将以近12亿美元的交易私有化 [12] - Instacart报告第三季度营收和利润增长 受杂货配送订单持续增长推动 [12] - Carbon Direct宣布收购气候技术先驱Pachama [12] 未来市场事件 - 解决美国政府停摆的努力是投资者最关注的事件 预计本周国会将通过重启政府的协议 最早可能于周三或周四最终确定 [4] - 联邦公开市场委员会下一次会议将于12月9日至10日举行 备受关注 金融市场预计12月降息25个基点的可能性为63% 但美联储主席表示进一步降息远非定局 [5] - 政府重启后 11月下旬将公布多项关键经济数据 包括11月13日的核心CPI年率 11月14日的核心PPI年率 以及11月19日发布的FOMC会议纪要 [6] - 第三季度财报季接近尾声 约91%的标普500公司已公布财报 本周仅有少数标普500公司计划发布财报 包括Rigetti、索尼ADR和英美烟草ADR等 [7]

美中贸易与科技关系 - 美国总统特朗普与中国国家主席习近平即将进行关键通话 讨论TikTok未来交易和关税进展 当前两国关税为美国对中国商品征收30% 对中国进口美国商品征收10% 90天暂停期将于11月到期 若未达成协议 关税可能恢复至三位数水平 [2][4] - 中国在贸易争端中将农业作为杠杆 至少自1990年代以来首次在出口季节开始时未购买任何美国大豆 [3] - 中国对英伟达采取行动 指控其违反反垄断法 并告知大型科技公司不要从英伟达采购 分析师解读此举旨在向英伟达施压 要求其出售更好的GPU 而非H20型号 但美国当局不愿批准 [3][8] - 中国放弃对谷歌的反垄断调查 但分析师认为此举无关紧要 因为谷歌在中国市场存在感不强 [3][8] - 分析师认为 通话后可能宣布特朗普访问北京 或在APEC会议期间会面 这对市场是积极信号 [6][11] - TikTok交易中 Oracle将成为财团领导者 字节跳动仍将发挥作用 中国不会接受美国的完全控制 [7] - 中国施压英伟达的策略可能适得其反 英伟达已宣布在台北新建工厂 苹果也在考虑在台湾生产双面手机 形成博弈局面 [9] 半导体与人工智能行业动态 - 英伟达宣布向英特尔投资50亿美元 以推动在美国生产更多AI硬件和产品 英特尔股价昨日收盘飙升超过22% 但今日部分热情消退 早盘一度下跌超过2.5% [38] - 美国前国家经济委员会主任强调 美国必须成为芯片制造商 不能依赖世界其他地区 芯片对经济和国防至关重要 简单导弹包含超过300个芯片 [13][16][17] - 联邦政府通过《芯片法案》鼓励美国本土芯片制造 以保障关键必需品独立 [15] - 人工智能资本支出建设透明且规模巨大 大量资金投入数据中心 这些数据中心将在未来三到五年内陆续投入使用 [17][18] - AI应用正从解决特定问题的独立软件 向企业级解决方案发展 各AI设施将更协同工作 并拥有强大的基础设施支持 [19] - IBM认为到本十年末 量子计算将成为AI方程的重要组成部分 [20] 美联储货币政策与经济展望 - 美联储本周进行了2025年首次降息 幅度为25个基点 并暗示今年还将有两次降息 [27] - 然而经济预测显示更高的通胀和增长 这与降息举措不一致 根据预测 美联储将连续七年未达到其通胀目标 [27] - 利率预测存在巨大分歧 导致缺乏有效的前瞻指引 尽管只有一人持异议 但整体局面混乱 [28] - 经济学家认为25个基点的降息是正确结论 且本应在7月进行 美联储更侧重于其双重使命中的就业侧 认为就业风险大于通胀风险 [29][30] - 批评在于美联储缺乏政策锚定和清晰度 高度依赖数据 仅回顾过去而不提供未来指引 这增加了不确定性 可能抑制企业投资和家庭支出 [31][32] - 美联储需要就生产率和劳动力市场（供给与需求问题）进行透明讨论 以提供经济所需的锚定 [34][35] 公司业绩与市场表现 - 联邦快递最新财报超出分析师预期 尽管面临关税阻力 股价在盘前交易中上涨近5.5% [38][39] - 联邦快递国际出口量下降3% 但国内量增长4% 抵消了约1.5亿美元的小包裹关税豁免取消带来的冲击 贸易政策 alone 造成的总冲击约为10亿美元 [39] - 联邦快递正积极削减成本 包括停飞飞机、整合设施以及合并其地面和快递部门 计划明年节省约10亿美元 [40] - 日本央行宣布将开始出售其持有的交易所交易基金（ETF） 导致日股一度下跌超过1% 随后略有回升 [23][24][52] - 英国8月政府借款达到五年来同月最高水平 给财政大臣带来压力 [54][55] 个股异动与投资事件 - Breer Holdings股价昨日收盘暴涨超过220% 盘前再涨约20% 此前这家都柏林小型体育俱乐部所有者宣布获得由阿联酋Pulsar集团赞助、Ark Invest的Cathy Woods支持的3亿美元私人投资 公司将更名为Soulmate 转型为基于Solana的数字资产库和加密基础设施公司 [41] - Cardolytics股价昨日收盘飙升超过92% 盘前上涨9% 此前AMX宣布推出新的白金卡 分析师认为Cardolytics等广告平台将受益于对第一方数据访问的增加 [42][43] - AMX新白金卡年费为895美元 提供多项消费抵扣 包括每年最高600美元酒店抵扣、最高400美元餐厅预订平台Resy抵扣以及最高300美元数字娱乐抵扣 仅这三项抵扣价值就超过1300美元 加上其他福利 潜在年价值可超过3500美元 [46][47][48][49][50]

英伟达战略收购与人工智能领域竞争 - 英伟达为加强其在人工智能硬件领域的领导地位，以超过9亿美元的现金和股票收购了AI硬件初创公司Enfabrica的关键人员并授权其尖端技术，交易已于上周完成 [3][8] - 此次收购主要旨在聘请Enfabrica的首席执行官Rochan Sankar及其团队，突显了人工智能领域对顶尖人才和技术创新的激烈竞争 [3] 软银愿景基金战略调整与人工智能投资 - 软银集团计划在其愿景基金投资部门进行新一轮裁员，全球员工数量将削减近20%，这是该基金自2022年以来的第三轮裁员 [4][8] - 裁员行动标志着公司战略转向，将更专注于创始人孙正义在美国的大规模人工智能押注，从广泛的初创企业投资组合转向更集中、高确信度的AI投资方法 [4] 新西兰贸易数据动态 - 新西兰8月份贸易逆差显著扩大至11.9亿新西兰元，较7月份经修订的5.78亿新西兰元逆差大幅增加 [5][8] - 逆差扩大的主要原因是出口额下降，从7月份的67.1亿新西兰元降至59.4亿新西兰元，同时进口额也从72.8亿新西兰元轻微下降至71.2亿新西兰元 [5] - 尽管月度逆差扩大，但截至8月的12个月累计贸易逆差有所改善，从39.41亿新西兰元收窄至29.86亿新西兰元 [5] 首次公开募股市场活动 - 电子商务加速器Pattern集团成功将其IPO定价为每股14美元，处于其13至15美元营销区间的中段，并申请在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为"PTRN" [6][8] - 中国矿业巨头紫金矿业集团的离岸子公司紫金黄金国际公司正准备在香港进行大规模IPO，计划筹资约249亿港元（合32.1亿美元），这可能成为香港今年规模最大的上市活动之一 [7][8] - 紫金黄金的IPO时机正值金价持续创下历史新高，为矿业板块提供了有利的顺风 [7]

市场表现 - 沪指盘中突破3731.69点创近10年新高 午间收盘涨1.18%至3740.50点 [1][2] - 深证成指涨2.25%至11896.38点 创业板指大涨3.63%至2626.29点 [1][2] - 北证50指数涨4.59%至1544.06点创历史新高 创业板50指数涨4%至2675.44点 [1][2] - A股总市值首次突破100万亿元 沪深两市半日成交额达1.72万亿元 较前日放量4114亿元 [2] 板块热点 - AI硬件方向爆发 液冷服务器概念股强瑞技术等多股涨停 CPO板块涨幅居前 [3] - 大金融板块强势 券商及金融科技股领涨 指南针2连板创历史新高 [3] - 影视股表现活跃 华策影视等涨停 煤炭等少数板块下跌 [3] - 全市场近4500只个股上涨 个股呈现普涨格局 [3] 投资主线 - 科技AI+方向受Deepseek突破与开源引领 产业趋势强化 [3] - 消费板块估值修复逻辑显现 低估值叠加政策催化推动复苏预期 [3] - 低估红利策略持续受关注 其表现与AI产业进展高度相关 [3]