北美巨头业绩超预期，缺电逻辑下的设备产业链机遇 20260423 摘要 北美发电设备供不应求，燃气轮机排期已至 2029 年，2026 年底产能 将达 20GW，2028 年达 24GW。 杰瑞股份锁定 GE 等机头资源，获北美数据中心 11 亿美元订单，发电业 务 2028 年有望达数十亿规模。 热端部件为燃机产能核心瓶颈，应流股份作为重型燃机叶片龙头，2025 年新签两机订单突破 20 亿元。 国内三大主机厂估值对标海外巨头，东方电气、哈尔滨电气 2027 年市 值空间分别看至 1,500 亿及 800 亿。 变压器出口需求确定性高，思源电气高压产品毛利率达 50%- 60%，2026 年下半年进入业绩兑现期。 AI 电源 2026 年迎来量产交付节点，麦格米特受益于英伟达芯片量产， 特锐德具备 20 倍 PE 的估值修复空间。 增强型地热技术（EGS）市场扩容 10 倍，开山股份拥有独家螺杆膨胀 机技术并已在美国设厂扩产。 Q&A 在当前数据中心产业链需求爆发的背景下，GE Vernova 最新的业绩表现如 何？其积压订单和产能扩张计划是怎样的？ GE Vernova 在 2026 年第一季度实现了超预 ...