核心观点 - 公司在2025财年展现了业务韧性，尽管联邦政府业务环境充满挑战且经历了为期六周的政府停摆导致总收入同比下降7.3%至18.7亿美元，但通过商业及非联邦政府业务的强劲增长、有利的业务组合及有效的成本管理，成功维持了利润率，并为2026年恢复增长奠定了基础 [1][2] - 商业能源客户需求旺盛，是全年业绩的主要增长动力，第四季度和全年收入分别增长23%和24%，其高利润率特性有助于提升整体盈利水平 [1] - 公司对2026年业绩恢复增长持乐观态度，预计总收入将在18.9亿至19.6亿美元之间，中点增长率为3%，并预计非联邦政府客户收入将继续保持两位数增长，占总收入比重超过60% [2] 财务业绩摘要 第四季度业绩 - **收入**: 总收入为4.44亿美元，低于去年同期的4.96亿美元，主要受联邦政府停摆影响 [1] - **盈利能力**: - 净收入为1730万美元，GAAP每股收益为0.94美元，低于去年同期的2460万美元和1.30美元 [1] - 非GAAP每股收益为1.47美元，低于去年同期的1.87美元 [1] - EBITDA为4300万美元，调整后EBITDA为4600万美元，调整后EBITDA利润率为10.4%，低于去年同期的11.3% [1] - **合同与订单**: 季度合同授予额为4.218亿美元，季度订单出货比为0.95 [1] 全年业绩 - **收入**: 总收入为18.7亿美元，同比下降7.3% [1] - **盈利能力**: - 净收入为9160万美元，GAAP每股收益为4.95美元，低于去年的1.102亿美元和5.82美元 [1] - 非GAAP每股收益为6.77美元，包含110万美元的汇率不利影响，低于去年的7.45美元 [1] - EBITDA为2.01亿美元，调整后EBITDA为2.072亿美元，调整后EBITDA利润率为11.1%，与去年的11.2%基本持平 [1] - 毛利率扩大60个基点至37.2%，主要得益于商业能源业务增长带来的有利业务组合 [1] - **现金流与订单**: 运营现金流为1.42亿美元；全年合同授予额为22亿美元，订单出货比为1.19 [1] - **合同结构**: 固定价格和工时材料合同占2025年收入的约93%，高于2024年的89% [1] 分业务板块表现 商业业务 - **第四季度**: 商业收入为1.636亿美元，同比增长23.3%，占总收入比重从去年同期的26.7%提升至36.9% [2] - **能源市场**: 是商业业务的核心，收入增长23.1%，占商业收入的87.9%，约占总收入的三分之一；2025年约80%的商业能源收入来自为公用事业客户提供的能效、灵活负荷管理、电气化和电网优化等市场领先项目 [1][2] - **新签合同**: 第四季度获得多项重要合同及合同修改，主要涉及美国各地公用事业公司的能效和电气化项目，以及企业系统现代化和包含AI创新的数据调查支持项目 [2] 政府业务 - **第四季度**: 政府客户收入为2.801亿美元 [2] - **国际政府**: 收入3380万美元，同比增长12.8%，占总收入7.6% [2] - **美国州及地方政府**: 收入7850万美元，同比增长4.3%，占总收入17.7% [2] - **美国联邦政府**: 收入1.678亿美元，同比大幅下降35.1%，占总收入37.8%，下降原因包括年初合同资金削减、新招标书节奏放缓以及43天的政府停摆 [1][2] - **新签合同**: 第四季度在IT现代化/数字化转型、战略传播、能源与环境、健康与社会项目、灾害管理等领域获得多项联邦及国际政府合同，其中包括一份上限价值达1.954亿欧元的欧盟委员会框架合同 [2] 运营指标与未来展望 - **订单储备与渠道**: 截至2025年底，总订单储备为34亿美元，其中已获资金订单储备为17亿美元；业务开发渠道达86亿美元 [1] - **股东回报**: 2025年宣布并支付每股0.56美元的季度股息；全年回购约56.4万股普通股，其中第四季度回购约22万股 [1][2] - **2026年业绩指引**: - **收入**: 预计在18.9亿至19.6亿美元之间（中点增长3%） [2] - **盈利**: GAAP每股收益预计在5.95至6.25美元之间；非GAAP每股收益预计在6.95至7.25美元之间（中点增长5%） [2] - **现金流**: 全年运营现金流预计在1.35亿至1.5亿美元之间 [2] - **季度展望**: 预计2026年第一季度总收入约4.5亿美元，GAAP每股收益约1.20美元，非GAAP每股收益约1.55美元；联邦政府收入预计从第一季度到第三季度将逐季改善，并在第四季度恢复同比增长 [2]

美国经济指标 - 美国雇主招聘计划跌至16年来最低点，显示劳动力市场停滞，企业因通胀压力和自动化趋势而采取谨慎策略 [3] - 货币市场基金资产大幅增长505.5亿美元，总额达到7.37万亿美元，反映投资者对流动性和安全性的偏好 [4][8] 贸易政策与农业援助 - 特朗普政府考虑动用关税收入，为美国农民提供100亿至140亿美元的一揽子援助计划，主要针对大豆生产商等农业经济部门 [5][8] - 华尔街公司正积极从资金紧张的美国进口商处收购特朗普关税退款权，押注最高法院可能推翻部分紧急关税，从而引发数十亿美元的赔付 [6][8] 科技行业动态 - Uber Technologies Inc (UBER) 收购比利时数据标注初创公司Segments ai，以增强其人工智能服务产品，并扩展其新兴的数据标注业务 [7][8] 汽车行业研发与交付 - 丰田(TM)、本田(HMC)等日本汽车制造商在向电动汽车和碳中和转型过程中，研发投入占销售额比例预计低于4% [10] - 特斯拉(TSLA)在2025年第三季度实现创纪录的交付量，主要因美国消费者在联邦电动汽车税收抵免到期前加速购买，但欧洲市场持续疲软引发对抵免政策后需求可持续性的担忧 [8][10] 企业协议与媒体人事变动 - 美国钢铁工人联合会Local 2020-05分会成员批准了与淡水河谷(VALE)的新四年期集体协议，合同立即生效至2029年10月26日，首年工资增长5%，随后三年每年增长3% [9] - Bari Weiss据报道将在派拉蒙与Skydance合并后，于主要重组中出任CBS News (PARA)的总编辑 [11]

With Wednesday's gains, shares of Oracle have roughly doubled in value since the start of this year. Jeremy Moeller / GC Images/ Getty Images Close Key Takeaways Oracle's (ORCL) blistering stock gain amid strong AI demand has Wall Street analysts racing to raise their price targets—with most expecting its record run isn't over yet. Do you have a news tip for Investopedia reporters? Please email us at The shares soared 36% on Wednesday to a record high of about $328, a day after the computing giant reported ...