LCD产线产品价格趋势及稼动率情况 - 2025年12月以来，受体育赛事备货等因素影响，品牌厂采购积极，推高TV类产品出货量，叠加行业“按需生产”策略，TV产品价格有望上涨 [1] - MNT产品方面，部分品牌客户释放补库存需求，备货需求提高，同时供给端受TV等产品产能挤压及海外产能收缩影响，部分尺寸产品价格环比上涨 [1] - 稼动率方面，1月受需求前移与备货需求释放影响，将延续2024年12月的高稼动率水平 [2] OLED技术在IT领域发展情况 - AMOLED因其高画质、更轻薄特性，成为高端IT产品重要选择 [3] - 公司于2023年11月宣布投资建设第8.6代AMOLED生产线项目，主要生产笔记本电脑、平板电脑等高端触控OLED显示屏 [3] - 该产线于2025年12月30日成功提前5个月点亮，标志着公司在中尺寸OLED技术研发、工艺调试与量产准备方面取得关键突破，量产后将有助于抢占高端市场 [3] 公司未来折旧趋势 - 公司存量产线折旧持续减少，在建产线项目将综合考虑爬坡情况分阶段转固 [4] - 综合以上因素，公司的折旧金额在2025年达到峰值 [4] 未来资本开支趋势 - 2025年是资本开支高峰，主要为成都第8.6代AMOLED生产线项目及北京第6代LCD LTPO/LTPS生产线项目的资本支出 [5] - 2026年，成都第8.6代AMOLED生产线项目仍将有一定持续投入 [5] - 从2027年开始，资本开支有望大幅下降 [5]

文章核心观点 - 中国新型显示产业已实现从依赖进口、技术跟跑到全球领先的跨越式发展 一块屏幕的逆袭是中国智造和产业向全球价值链中高端迈进的生动缩影 [2][11] 产业发展历程与现状 - 二十多年前 中国电视机、电脑屏幕几乎全靠进口 经历了缺芯少屏的时期 [2][3] - 十五期间 国家将新型显示作为重点产业扶持 鼓励企业学技术搞研发 [3] - 2008年 京东方收购韩国现代2.8代生产线 获得了技术入门钥匙并培养了首批人才 [3] - 2012年 中国首条液晶面板生产线在合肥建成 解决了国产电视无屏之痛 [3] - 产业走出引进消化创新之路 高世代LCD生产线加速落地 AMOLED技术布局多样化 Micro LED等前瞻技术率先突破 [6] - 2024年中国新型显示产业规模达7400亿元 全球市场占有率超49% [6] - 中国液晶显示产业拥有近20条生产线 产能约占全球70% [6] 技术突破与产能建设 - 2025年12月30日 京东方国内首条、全球首批高世代AMOLED生产线点亮首款产品 计划2026年批量生产 将使屏幕更轻薄耐摔 显示效果更惊艳 [2] - 显示屏从刚性平板演进至可弯曲可折叠的柔性屏 应用场景从普通电视扩展至高端手机、汽车 [6] - 全球每四块屏幕里 就有一块是中国造 [2] 产业链协同与自主可控 - 中国已搭建起完整的屏幕生态圈 产业链完善度达71% 本地化配套率达38% [6][7] - 上游材料加速国产化替代 如彩虹股份的玻璃基板 诚志永华的液晶材料 万润股份的OLED材料 [6] - 核心设备实现关键突破 如中微公司的刻蚀设备 大族激光的切割设备 欣奕华的真空镀膜设备 产业链自主可控能力持续增强 [6] - 中游制造强者云集 京东方连续多年稳居全球第一 TCL华星 深天马在不同领域各有专长 维信诺在屏幕亮度和硬度方面有独特技术 [7] - 2024年成都已聚集120多家屏幕相关企业 产业营收达800亿元 今年有望突破千亿元 [7] 应用场景拓展与未来展望 - 屏幕已渗透生活方方面面 成为智慧帮手 应用场景包括折叠屏手机 超高清电视 汽车触控曲面屏 政务智慧屏 裸眼3D文旅地标 工业机械臂参数显示屏等 [8][10][11] - 在重庆汽车工厂 机械臂上的屏幕使生产效率提升15% [11] - 京东方提出将通过AI算力加持显示技术 使屏幕能根据用户习惯调整交互并预判需求 [11] - 工业和信息化部将在十五五期间聚焦Micro LED 微显示等前瞻技术 推动AI+泛显示融合 提升产业链供应链韧性 [11] - 行业需加强技术创新 拓展智慧家庭 智慧医疗 数字文旅等应用场景 持续引领全球显示产业潮流 [11]

合作概述 - 江苏和熠光显科技有限公司与苏州镁伽科技有限公司于10月23日签署战略合作协议，围绕OLED模组生产线的自动化与智能化升级展开深度合作 [2] - 合作旨在整合双方在显示技术和智能制造领域的优势，共同推动显示制造业向高效、智能方向发展 [2] 合作模式与分工 - 和熠光显主要提供生产工艺、材料及环境等方面的技术支持 [4] - 镁伽科技负责建设高精度自动化产线，并部署产线级与工厂级的多智能体解决方案，以实现制造过程的实时感知、智能决策和动态优化 [4] - 双方采用“技术支撑—设备匹配—AI数字化赋能”的合作模式，旨在全面提升生产流程的智能化、柔性化水平，并实现全流程可追溯性 [4] 合作方背景 - 镁伽科技是一家专注于机器人技术应用和智能制造解决方案的企业，在多智能体系统、智慧实验室解决方案、高精度自动化产线建设及智能制造系统开发方面拥有深厚技术积累 [5] - 和熠光显是国内首家专注AMOLED专业模组研发与生产的高科技企业，具备柔性及硬屏（1–17英寸）的全制程能力，产品广泛应用于手机、笔记本、平板、智能穿戴、车载、AR/VR及工业显示等领域 [5] - 和熠光显已成为国内首家同时获得多方认证的AMOLED模组供应商，并已向众多一线品牌稳定供货 [5] 和熠光显项目进展与产能 - 和熠光显于2023年落户扬州高新区，启动了总投资60亿元的AMOLED高端显示模组项目 [5] - 2023年9月，项目一期规划的12条产线进入量产阶段；2024年8月，首片AMOLED显示屏成功点亮；2024年底，一期已有3条产线实现稳定生产，累计产量达到120万片 [5] - 2025年2月7日，公司首次实现对品牌客户的批量交付；2025年上半年，计划将投产产线扩展至6条；2025年9月，公司宣布大尺寸品牌客户的累计交付量突破50万片 [6] - 待项目二期建成并投产10条产线后，公司总年产能预计将达到7000万片 [6]

项目进展与规划 - 沃格光电总投资6.28亿元的AMOLED显示屏玻璃基光蚀刻精加工项目主体结构在成都高新西区封顶，向量产迈出关键一步 [1] - 项目规划建设约6.8万平方米自动化生产厂房，聚焦玻璃基后段工艺突破 [3] - 项目采用企业自主研发的ECI技术，实现AMOLED玻璃基薄化、通孔、切割工艺一体化，旨在提升面板精度与生产效率 [3] 项目战略意义与定位 - 项目建成后将为京东方8.6代AMOLED产线提供高性价比的本地化配套服务 [3] - 该项目是沃格光电全国战略布局的重要落子，也是成都高新区新型显示产业“建圈强链”的关键环节 [3] - 成都高新区已汇聚京东方、天马等领军企业，形成覆盖玻璃基板、发光材料到终端应用的完整产业链 [3] 区域产业生态与发展 - 成都已聚集京东方产业链供应链企业58家，川渝地区聚集配套企业超100家，川渝地区配套率提升至49% [3] - 成都高新区拥有国内首条、全球首批8.6代AMOLED生产线和全球首条TFT基Micro-LED显示屏生产线 [3] - 该区新型显示产能规模和配套水平居西部第一，柔性显示产能规模全国第一，全球一半以上iPad为“成都高新造” [3] 产业规模与未来展望 - 2024年成都高新区新型显示产业实现产值380亿元，同比增长3% [4] - 2025年上半年，成都高新区新型显示产业产值达187亿元，“世界柔谷”初具规模 [4] - 相关部门将持续推动沃格光电项目早日投产达效，深化新型显示产业“建圈强链” [4]

上半年经营业绩 - 源杰科技2025年上半年营业收入和归母净利润同比高速增长 主要因高端数通领域产品突破及CW激光器大批量出货 [2] - 神工股份主力业务大直径硅材料毛利率保持稳定 成长型业务硅零部件营收占比已超越大直径硅材料且毛利率稳中有升 硅零部件业务带动自产大直径硅材料出货量 [2] - 和辉光电表示盈亏平衡是动态过程 未来将通过市场开拓、研发创新和技术升级提升产品附加值及良率 保持AMOLED产品出货量增长 [2] 重点项目进展 - 龙图光罩珠海募投项目2025年上半年投产 第三代掩模板PSM产品取得进展 KrF-PSM和ArF-PSM送客户测试验证 90nm节点产品完成研发到量产跨越 65nm产品开始送样验证 40nm生产设备已完成布局 项目年规划产能1.8万片 预计达产后产值5.4亿元 二季度小规模量产 预计2025年下半年逐步放量 [3] - 方邦股份可剥铜通过多个代表性线路板厂商认证 持续获得小批量订单 预计订单逐步放量 [3] - 新益昌机器人领域项目按计划推进 预计2025年9月底推出小脑和轮式机器人产品 2026年元旦左右推出双足人形机器人产品 [3] 下半年发展计划 - 深科达下半年重点加大智能眼镜核心制程设备、超声波指纹模组贴合设备、电子纸贴合设备、半导体平移式分选机及新型直线电机等产品和市场投入 [4] - 和辉光电将中大尺寸领域作为战略性发展方向 2020年至2025年上半年持续保持平板和笔记本电脑AMOLED显示屏出货量国内第一 后续将拓展相关目标国出口 原材料国产化率保持在80%以上 [4][5]

公司基本情况 - 公司前身为上海和辉光电有限公司，整体变更设立为股份有限公司，承继原公司所有权利义务 [2] - 注册名称：上海和辉光电股份有限公司（中文），Everdisplay Optronics (Shanghai) Co., Ltd.（英文） [3] - 注册地址：上海市金山工业区九工路1568号，注册资本为人民币【】元 [3] - 法定代表人由董事长担任，董事长辞任视为同时辞去法定代表人 [3] 股份发行与结构 - 公司初始发行A股2,681,444,225股，于2021年5月28日在上交所科创板上市 [3] - 发起人包括上海联和投资有限公司（持股74.585%）、上海集成电路产业投资基金股份有限公司、上海金联投资发展有限公司（持股4.086%） [6] - H股发行后，公司股份总数将包括A股和H股，具体比例未披露 [8] - 股份发行实行公开、公平、公正原则，同次发行的同类别股份每股发行条件和价格相同 [5] 公司治理结构 - 董事会由10名董事组成，包括5名股东代表董事、4名独立董事和1名职工代表董事 [54] - 股东会职权包括选举董事、审议利润分配方案、增减注册资本、发行债券等重大事项 [20] - 董事会行使经营计划决策、高级管理人员聘任、基本管理制度制定等职权 [56] - 独立董事有权提议召开临时股东会，且需经全体独立董事过半数同意 [23] 经营与业务范围 - 经营宗旨：专注AMOLED显示技术，实现股东权益和社会价值最大化 [14] - 经营范围包括显示器及模块的系统集成、生产、设计、销售及相关技术服务，货物进出口等 [15] - 公司设立党组织，党委发挥领导作用，配备专职党务工作人员 [13] 股东权利与义务 - 股东权利包括获得股利、参与股东会表决、查阅公司资料、要求公司收购异议股份等 [35] - 控股股东需维护公司独立性，不得占用资金或通过关联交易损害公司利益 [42] - 单独或合计持有10%以上股份的股东可请求召开临时股东会 [25] 股份转让与回购 - 公司董事、高管任职期间每年转让股份不得超过所持同类股份的25%，离职后半年内不得转让 [31] - 公司可回购股份的情形包括减少注册资本、员工持股计划、维护公司价值等 [26] - 回购股份需通过集中交易方式进行，并在规定期限内转让或注销 [27] 重大交易决策 - 对外担保单笔超过净资产10%或总额超过净资产50%需经股东会批准 [20] - 关联交易金额超过总资产0.1%且超300万元需独立董事过半数同意后提交董事会 [60] - 购买/出售资产超过总资产30%的事项需股东会审议 [20]

项目建设进展 - 京东方第8.6代AMOLED生产线项目进入设备搬入阶段 总投资额达630亿元 建设效率刷新全球同世代生产线纪录 较计划提前4个多月完成设备搬入[1][2] - 莱普科技全国总部及集成电路装备基地正式投运 总投资额16.6亿元 占地面积39亩 包含企业总部、技术中心及制造中心[1][2] - 沃格光电AMOLED显示屏玻璃基光蚀刻精加工项目总投资额6.3亿元 规划建设6.8万平方米自动化生产厂房 为国内首条8.6代OLED生产线提供配套服务[3] - 芯源系统全球研发及测试中心项目总投资额约5亿美元 占地面积32亩 建成后年测试能力达200亿颗电源管理芯片 有望成为亚洲最大模拟混合信号集成电路研发应用中心[4] - 高投梅塞尔项目基本完成建设 振芯科技等重点项目力争年底前主体封顶[2][4] 技术突破与产业配套 - 沃格光电采用自主研发ECI技术实现AMOLED玻璃基薄化与选择性图形蚀刻工艺整合突破 大幅提升面板精度与生产效率[3] - 配套项目围绕链主企业形成本地化配套能力 包括玻璃基后段工艺制程服务与高精度配套服务[2][3] 区域产业发展态势 - 成都高新区电子信息产业增加值同比增长15.9% 工业投资占全区工业投资比重超90%[4] - 政府组建"管家服务团"提供全生命周期生产要素保障 包括水电气、物流等配套服务 已协调跨区域多部门联动机制[4] - 上半年拜访70余家电子信息企业 覆盖16个国内外城市 洽谈项目280余家/次 推动签约项目11个 先进制造项目占比64%[5][6] - 高新西区3宗工业用地按"工业上楼"标准挂牌 为下半年电子信息产业项目储备提供空间支撑[6]

公司高管减持计划 - 董事兼总经理刘惠然持有463,000股(占总股本0.0034%)，计划减持不超过115,700股(占个人持股25%) [1][2] - 副总经理陈志宏持有364,289股(0.0026%)，计划减持不超过91,000股 [1][2] - 总会计师兼董秘李凤玲持有315,000股(0.0023%)，计划减持不超过78,700股 [1][2] - 副总经理张斌持有265,000股(0.0019%)，计划减持不超过66,200股 [1][3] - 合计减持上限351,600股(占总股本0.0025%)，减持期间为2025年7月16日至10月15日 [1][2][3] 股份来源与减持原因 - 所有拟减持股份均通过集中竞价交易取得，属于无限售流通股 [1][2][3] - 减持原因均为个人资金需求 [2][3] 公司IPO及股价表现 - 2021年5月28日科创板上市，发行价2.65元/股，首日最高价5.14元，当前股价处于破发状态 [3] - 实际发行3,083,660,725股(含超额配售)，募资总额81.72亿元，净额80.02亿元 [4] - 较原计划募资100亿元少19.98亿元，资金用途为AMOLED产线扩建及流动资金补充 [4] 发行相关费用 - 总发行费用1.70亿元，其中保荐机构东方证券承销保荐获1.47亿元承销费 [4] - 保荐代表人为卞加振、李鹏 [4]

公司基本情况 - 公司由上海和辉光电有限公司整体变更设立，承继原公司所有权利义务，在上海市市场监督管理局注册登记并取得营业执照 [2] - 公司于2021年4月6日获中国证监会同意注册，初始发行人民币普通股2,681,444,225股，2021年5月28日在上交所科创板上市 [3] - 超额配售选择权全额实施后，公司首次公开发行股份总数为3,083,660,725股 [3] - 公司注册资本为人民币13,809,437,625元 [3] 公司治理结构 - 董事长为法定代表人，法定代表人因执行职务造成他人损害由公司承担民事责任 [2][3] - 董事会由9名董事组成，包括5名股东代表董事、3名独立董事和1名职工代表董事 [47] - 公司设立党委组织，为党组织活动提供必要条件 [13] - 股东会为公司权力机构，董事会每年至少召开两次会议 [47][117] 股份发行与转让 - 公司发起人为上海联和投资有限公司(持股74.585%)、上海集成电路产业投资基金股份有限公司和上海金联投资发展有限公司(持股4.086%) [20] - 公司股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记存管 [19] - 董事、监事及高管所持股份自上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让 [6] - 公司不接受本公司股份作为质权标的 [30] 经营与投资 - 公司专注AMOLED显示技术，经营范围包括显示器及模块的系统集成、生产设计销售及相关技术服务 [14][15] - 董事会决定运用公司资产进行对外投资、收购出售资产等事项的权限，重大投资项目需报股东会批准 [114] - 公司与关联人发生的交易金额占公司最近一期经审计总资产或市值0.1%以上且超过300万元的需提交董事会审议 [50] 独立董事制度 - 独立董事需保持独立性，不得在公司或其附属企业任职等 [128] - 独立董事应具备5年以上相关工作经验，具有良好的个人品德 [129] - 公司建立独立董事专门会议机制，审议关联交易等事项 [133] - 独立董事可独立聘请中介机构对公司事项进行审计咨询 [131] 高管管理 - 高级管理人员包括总经理、副总经理、董事会秘书、总会计师等 [12] - 总经理由董事会决定聘任或解聘，副总经理若干名也由董事会决定 [134] - 董事会秘书负责股东会和董事会会议筹备、文件保管及信息披露等事宜 [143] - 高管执行职务违反规定给公司造成损失的应承担赔偿责任 [144]

显示行业项目动态 - 浙江嘉兴和安徽黄山两地近期落地两项显示相关项目，涉及TFT LCD、AMOLED显示屏技术及车载显示应用 [1] 万创智能显示屏项目 - 万创智能显示屏及终端产品研发生产项目签约嘉兴国家高新区，总投资达1亿美元（约合人民币7.20亿元），注册资本3000万美元 [2][4] - 项目建成后预计年产1000万片TFT LCD、AMOLED显示屏幕总成产品及100万套智能终端半成品、成品 [4] - 项目达产后预计可实现年产值6.5亿元 [4] - 项目建设主体香港万创智能科技有限公司为电子领域高新外资企业，业务涵盖显示类原材及显示类、智能终端半成品、成品的研发、生产、销售与贸易 [4] 安徽越达车载显示项目 - 安徽越达成功竞得安徽黄山屯溪区九龙园区工业用地，计划投资1亿元建设车载智能显示先进制造基地项目 [5] - 安徽越达为专注于OLED显示模组和车载工控显示模组研发与制造的创新型企业，具备屏、芯资源直接合作优势 [5] - 项目投产后预计年产值达2亿元，产品应用涵盖智能穿戴、智能家居、智慧医疗、工控车载、笔记本、商显一体机等多个场景 [5]