核心业绩摘要 - 公司第四季度每股收益为2.59美元，高于去年同期的1.89美元，调整后每股收益为2.99美元，超过市场预期的2.50美元 [1] - 第四季度净销售额同比增长约22.8%，达到18.72亿美元，超过市场预期的17.881亿美元 [1] - 第四季度平均销售价格上涨，主要受全球氮肥需求强劲及地缘政治问题导致的供应中断推动，但销量同比下降，主要因颗粒尿素和硝酸铵销量下降 [2] 分业务板块表现 - 氨业务：第四季度净销售额增长23.8%至7.08亿美元，超过5.242亿美元的预期，调整后每吨毛利率上升，主要因平均售价上涨和维护成本降低，部分被天然气成本上升所抵消 [3] - 颗粒尿素业务：第四季度销售额同比增长6.9%至3.72亿美元，低于4.028亿美元的预期，调整后每吨毛利率上升，主要受平均售价上涨推动，部分被天然气成本上升所抵消 [4] - 尿素硝酸铵溶液业务：第四季度销售额同比增长约51.6%至5.64亿美元，超过5.317亿美元的预期，调整后每吨毛利率同比上升，主要因平均售价上涨，部分被天然气成本上升所抵消 [5] - 硝酸铵业务：第四季度销售额同比下降约19.8%至8100万美元，低于1.009亿美元的预期，调整后每吨毛利率同比上升，主要因平均售价上涨，部分被2025年11月Yazoo City工厂事故相关成本和更高的天然气成本所抵消 [6] 财务状况与资本配置 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为19.8亿美元，同比增长22.8%，长期债务为32.15亿美元，同比增长8.2% [7] - 第四季度经营活动产生的净现金为5.39亿美元，同比增长近28.3% [7] - 公司在2025年第四季度以3.4亿美元回购了410万股股票，并在2025年全年以13.4亿美元回购了1660万股股票 [7] 行业前景与公司展望 - 全球氮肥短期前景保持积极，受强劲需求和供应紧张支撑，印度和巴西作为全球最大的尿素进口国将推动强劲消费，同时库存低于历史平均水平 [8] - 公司预计2026年美国玉米种植面积将保持高位，俄罗斯出口受冲突干扰以及特立尼达和伊朗天然气短缺正在影响生产，中国尿素出口保持季节性，北美氨供应预计健康 [8][9] - 高昂的天然气成本挤压利润率，但对低碳氨和氮肥的需求预计将上升，以构建低碳氮供应链 [9] 市场表现 - 公司股价在过去一年上涨了19.4%，表现优于行业16.7%的涨幅 [10]