核心观点 - 公司报告期内净资产值小幅下降但维持稳定 支付股息并完成多项新投资和追加投资 投资组合集中在科技和医疗健康领域 [2][3][4][5] - 公司通过取消股份溢价账户增加可分配储备 为未来股息支付和股份回购提供资金支持 [9][10] 财务表现 - 截至2025年6月30日未经审计净资产值为2.773亿英镑或每股115.72便士 较2025年3月31日下降0.50便士每股（0.4%）[3] - 支付2026财年首次股息每股2.91便士 除息后净资产值调整为每股112.81便士 [3] - 2025年8月29日通过股息再投资计划发行979,850股普通股 发行价格为每股113.31便士 总投资额111万英镑 [11] 投资活动 - 新增投资总额565.5万英镑 包括Total Access Health（338.5万英镑）Labrys Group Holdings（200.3万英镑）和Revgentic（26.7万英镑）[4] - 追加投资总额507.1万英镑 涉及Get Least（124.2万英镑）Gravitee TopCo（121.4万英镑）Phasecraft（101.2万英镑）等8家企业 [4] - 前十大持仓占净资产比重最高为Quantexa（5406.5万英镑 占19.5%）其次为Oviva（1723.9万英镑 占6.2%）和Proveca（1483.7万英镑 占5.3%）[5][6] 公司治理 - 报告期内未进行股份回购 因处于闭锁期 [7] - 董事会政策允许在市场条件允许时以净资产值约5%折让进行股份回购 [8] - 2024年12月11日股东大会授权取消股份溢价账户 2025年5月13日获法院批准 增加1.955亿英镑可分配储备 [9][10]

文章核心观点 公司发布2025年1月1日至3月31日的中期管理声明,涵盖业绩、股息、募资、投资组合等情况 [2] 公司概况 - 2024年12月完成与Albion Venture Capital Trust PLC的合并,创建新的C股类别(CRWC),预计2026年11月按相对资产净值基础转换为普通股(CRWN) [2] 业绩与股息 普通股 - 截至2025年3月31日,未经审计的净资产值(NAV)为1.137亿英镑,每股31.35便士,较2024年12月31日增加0.18便士(0.58%) [3] - 2025年4月30日支付每股0.78便士股息后,NAV为每股30.57便士 [3] C股 - 截至2025年3月31日,未经审计的NAV为5790万英镑,每股43.15便士,较2024年12月31日减少0.12便士(0.27%) [4] - 2025年4月30日支付每股1.08便士股息后,NAV为每股42.07便士 [4] 募资情况 - 2025年1月6日开启普通股追加发行招股,3月31日达到3000万英镑上限(含1000万英镑超额配售权),停止接受申请 [5] - 2025年1月1日至3月31日,3月21日发行65583583股普通股,发行价31.81 - 32.14便士,净收入2044.6万英镑 [5] 投资组合 投资策略 - C股投资重点为支持现有投资组合公司,不进行新投资,确保有足够现金用于后续投资、股息和股票回购 [6] 新投资 - 2025年1月1日至3月31日,对Latent Technology Group等7家公司进行新投资,普通股投资101.6万英镑,C股投资8.7万英镑 [7][8] 后续投资 - 同期对TransFICC等6家公司进行后续投资,普通股投资137.3万英镑,C股投资41.7万英镑 [8] 前十大持仓 - 截至2025年3月31日,Quantexa等10家公司为组合前十大持仓,Quantexa占比最高为12.2% [9] 股票回购 - 2025年1月1日至3月31日,公司未回购股票 [10] - 董事会政策是在符合公司利益前提下回购股票,回购价在市场条件和流动性允许时较资产净值折价约5% [10][11] 期后事项 股票发行 - 2025年4月4日,按每股32.14便士发行27830556股普通股,净收入867.6万英镑 [12] - 2025年4月30日,按每股30.39便士发行1504893股普通股,净投资44.3万英镑;按每股42.19便士发行484437股C股,净投资19.7万英镑 [12]