项目背景 - 韩国约2000亿美元美国投资计划中，韩美在反应堆选择和项目主导权上存在分歧，美国倾向AP1000，韩国青睐APR1400[1][3] 不同方案影响 - AP1000方案下，现代建设或成主要建筑受益方，获约40亿美元/反应堆单元或约80亿美元/双反应堆项目订单；斗山能源设备订单范围可能扩大，KEPCO E&C作用有限[1][3] - APR1400方案下，KEPCO E&C为明显赢家，获约5亿美元/单元工程订单；斗山能源获约20亿美元/单元设备订单，现代建设参与建设业务竞争[1][3] 美国市场需求 - 美国大规模核电需求增长，但时间不确定，4月零售电价涨至约19美分/千瓦时，同比增长7%，较五年前增长37%，超50%大型核电站超40年[5] 行业观点 - 维持对韩国核电EPC行业的积极看法，首选斗山能源，看好其订单增长和业务组合，推荐斗山、现代建设和KEPCO E&C，看淡KEPCO[5] 相关项目数据 - 近期项目中，不同反应堆类型下各公司有不同订单收入，如阿联酋巴拉卡项目中斗山获34亿美元设备订单，KEPCO E&C获9.03亿美元工程订单，现代建设获31亿美元建设订单[6] - 未来项目预计，2026 - 2029年有多个大型核电项目，AP1000和APR1400均有涉及，预计合同价值可观，如波兰AP1000项目超300亿美元[7][8] - 预计韩国EPC公司订单，斗山在APR1400项目约20亿美元/单元，AP1000约2亿美元/单元；KEPCO E&C在APR1400约5亿美元/单元；现代建设在APR1400韩国项目约12亿美元/单元（海外翻倍），AP1000约40亿美元/单元[8]