研读总结：野村全球外汇策略期权交易报告 涉及的行业与公司 * 报告由野村证券全球市场研究部发布，属于外汇市场研究范畴[1] * 报告聚焦于全球主要货币对的外汇期权市场交易活动，包括G10货币及部分交叉货币对[2][9] 核心观点与论据 整体市场交易概况 * **交易量分布**：报告统计了多个货币对在过去24小时和一周内，按Delta值分组的看跌期权和看涨期权交易量[2] * **主要货币对活跃度**：EUR/USD是交易最活跃的货币对，过去一周看跌期权总交易量为64,377百万美元，看涨期权为91,653百万美元[2] * **其他活跃货币对**：USD/JPY过去一周看跌期权交易量43,817百万美元，看涨期权39,847百万美元[2]；GBP/USD过去一周看跌期权交易量11,026百万美元，看涨期权11,477百万美元[2] 关键货币对深度分析 USD/JPY * **交易活动集中区域**：过去24小时，看跌期权交易集中在156.04-156.98和155.09-156.04的行使价区间，交易量分别为1,007百万美元和283百万美元[12] * **大额交易**：过去24小时最大单笔交易为2亿美元，涉及行使价156.3和156.4、2026年1月22日到期的看跌和看涨期权[15] * **风险逆转指标**：1个月期25Delta风险逆转水平为-0.54，3个月期为-0.5639，表明市场对日元看跌期权的需求略高于看涨期权[14] * **即将到期的大额头寸**：2026年1月8日到期的看跌期权（行使价158）名义价值达2,116百万美元，是最大的即将到期头寸[20] EUR/USD * **交易活动集中区域**：过去一周，看跌期权交易在1.169-1.176行使价区间最为活跃，交易量达11,200百万美元[24] * **大额交易主导**：过去24小时和一周的最大交易均为3.3亿美元，涉及行使价1.205、2026年2月13日到期的看涨期权[6][27] * **风险逆转指标**：1个月期25Delta风险逆转水平为0.423，3个月期为0.5007，表明市场对欧元看涨期权的需求高于看跌期权[26] * **大规模到期头寸**：2026年1月9日到期的看跌期权（行使价1.15）名义价值达4,324百万美元，而同日到期的看涨期权（行使价1.15）名义价值为4,885百万美元[32] GBP/USD * **交易活动**：过去一周，看跌期权交易在1.338-1.346行使价区间最为活跃，交易量为1,072百万美元[35] * **大额交易**：过去24小时和一周的主要交易为1.9亿美元，涉及行使价1.4的看涨期权和行使价1.35的看跌期权，均于2026年4月28日到期[39] * **风险逆转指标**：1个月期25Delta风险逆转水平为-0.2346，3个月期为-0.3715，表明市场对英镑看跌期权的需求高于看涨期权[37] 其他重要但可能被忽略的内容 * **数据覆盖范围**：报告包含所有到期日小于12个月的期权交易，数据基于6个月窗口计算的Z分数进行颜色编码[2][7] * **交易规模上限**：报告中列出的单笔交易规模上限约为3亿美元以上[8] * **时间基准**：所有时间均为UTC时间，G10和亚洲地区的截止时间为新加坡时间凌晨4点（UTC时间前一日晚上8点）[9] * **交叉货币对活动**：报告也涵盖了如EUR/JPY、AUD/JPY、EUR/GBP、EUR/SEK、EUR/NOK、AUD/NZD、EUR/CHF等交叉货币对的期权交易活动，尽管其交易量远低于主要货币对[2] * **即将到期的显著头寸**：报告特别列出了未来几天（如2025年12月24日）即将到期的大额头寸，例如USD/JPY行使价157的看跌期权（875百万美元）和行使价137.4的看涨期权（610百万美元）[6]