即将发布的财报与市场预期 - D-Wave Quantum计划于2025年11月6日发布2025财年第三季度财报 市场情绪乐观[1] - 第三季度每股收益的共识预期为亏损0.07美元 在过去30天内保持不变 较去年同期亏损改善36.4%[4] - 第三季度营收共识预期为312万美元 同比增长66.8%[4] 公司财务表现与预期 - 在过去的四个季度中 公司有一次盈利超出预期 三次未达预期 平均负面差异为269.45%[2] - 2025年全年 公司营收预计将同比增长181.5% 每股亏损预计从去年同期的0.75美元改善至0.24美元[5] - 上一季度营收为6.1万美元 毛利率为43% 净亏损扩大至3650万美元 主要受与非现金认股权证衍生负债相关的按市值计价影响[12] 股价表现与估值 - 公司股价在7月至9月季度大幅上涨66.7%[1] - 公司股票目前远期12个月市销率高达331.65倍 显著高于行业平均的5.63倍[20] 商业进展与技术里程碑 - 公司推出了Advantage2退火量子计算机 显著提升了系统性能和客户兴趣[1] - 公司在量子传感、网络安全和人工智能领域获得新客户 产品出货至欧美亚领先研究机构[9] - 第三季度获得一家美国前五大银行的量子安全采购订单 这是其在美国网络安全领域的首个重要商业销售[10] 战略合作伙伴关系与运营 - 与NASA的合作项目深化 包括新授予的量子激光雷达数据处理合同[11] - 位于亚利桑那州的光子芯片代工厂已完成预购订单 并正在为数据通信、电信和先进传感领域提高产量[11] - 总资产增至4.261亿美元 现金持有量在完成1.88亿美元私募后增至3.488亿美元 资产负债表得到加强[13] 行业竞争格局 - 竞争对手Rigetti Computing第二季度营收为180万美元 净亏损3970万美元 随后获得了570万美元的量子系统采购订单[15] - 竞争对手IonQ第二季度营收达2070万美元 但运营成本增长201% 研发支出增长231%[16]

公司股价表现 - 公司股价在年内上涨近四倍后，于10月中旬出现逆转，从10月15日近45美元的高点下跌，单日跌幅达10.43%至34.33美元 [1] - 尽管宣布了价值至少1000万欧元（约1165万美元）的Advantage2退火量子计算机销售协议，市场反应冷淡，股价在消息公布后大幅逆转，跌幅接近15% [2][4] 产品与销售进展 - 公司近期宣布与瑞士量子技术公司（SQT）达成协议，将在欧洲部署其Advantage2退火量子计算机，交易金额至少1000万欧元（约1165万美元） [2] - Advantage2系统的实体销售较为罕见，但已达成多项合作，包括为Davidson Technologies在阿拉巴马州组装系统、升级德国于利希超级计算中心的现有设备，以及与韩国延世大学和仁川广域市的潜在销售 [4] - 实体系统销售稀少的原因可能包括系统对许多潜在客户而言过于昂贵，以及公司同时提供基于云的Advantage2计算能力访问服务 [6] - 公司将于11月13日公布下一份财报，该财报将首次完整反映Advantage2全面上市后的财务影响 [7] 分析师观点与市场情绪 - 华尔街分析师对公司评级为“适度买入”，但12个月平均目标股价为20.27美元，较当前股价有40.95%的下行空间，最高和最低预测分别为33美元和9美元 [8] - 10月份有两家机构给出或重申“卖出”评级，其中Weiss重申“卖出”评级，Zacks从“持有”下调至“强力卖出” [9] - 公司首席执行官近期出售了近32,000股公司股票，这一内部交易可能加剧了交易量的萎缩并动摇了部分投资者的信心 [10] 行业竞争与合作 - 行业竞争加剧，对公司潜在表现构成外部压力 [10] - 在宣布与SQT的交易中，公司提及了与有时是竞争对手的IonQ公司合作的“Q-Alliance”项目，表明主要行业参与者正在寻求互利合作 [11] - 此次合作可能使公司和IonQ获得优势，尤其是同业公司Rigetti Computing近期刚宣布与美国空军达成一项重要合作 [12]