财务数据和关键指标变化 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为18.2万美元，较2024年12月31日的61.2万美元减少 [14] - 2025年第三季度净亏损7770万美元，而2024年同期为310万美元，显著亏损主要源于7440万美元的衍生负债重新计量非现金损失 [14] - 2025年第三季度收入为360万美元，与2024年同期的390万美元基本持平 [14] - 2025年第三季度一般及行政费用为260万美元，较2024年同期的150万美元增长，主要包含专业和咨询费用 [15] - 2025年第三季度运营与研发费用为52.9万美元，与2024年同期的53.5万美元基本持平 [15] - 2025年第三季度销售与营销费用为13.3万美元，较2024年同期的7.3万美元增长 [15] - 2025年前九个月经营活动所用现金为590万美元，较2024年同期的800万美元减少210万美元，降幅26% [15] - 基于现金流量表，月均现金消耗为65.6万美元 [15] - 因支持数字资产战略的证券购买合同，公司于2025年9月30日录得7400万美元衍生负债，股东权益为7700万美元，而2024年12月31日为股东赤字20.3万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司于2025年9月29日启动新的数字资产库业务线，专注于Aethir的ATH代币，旨在创建世界首个战略计算储备 [3] - 传统业务方面，公司依赖AI驱动药物和生物标志物发现业务 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数字资产战略的核心是通过参与Aethir生态系统，扩大高性能AI基础设施的访问并显著降低成本，创造新的潜在收入流 [7] - 公司计划通过四种分配模式实现数字资产战略目标：被动ATH质押、为Aethir网络云主机主动质押、利用ATH进行GPU租赁、跨生态系统进行其他代币轮换 [18] - 长期目标是创建一个强大、可持续的商业模式，在收入和盈利能力指标上获得公开市场的积极估值 [21] - 公司计划通过将ATH转换为GPU，再将GPU转换为收入，产生现金流并支持AI计算生态系统 [4] - 公司预计在2026财年实现ATH代币的高个位数收益率，并通过质押、租赁、代币轮换等策略分散风险并多元化收入来源 [20] - 公司计划利用现金收益在公开市场购买更多代币，并从Aethir基金会获得额外20%的ATH代币赠款，以增长战略计算储备 [30] - 公司预计在近期更新品牌和股票代码，以反映其在AI基础设施和数字资产管理方面的战略重点 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，加速AI驱动的医学研究和发现的最大障碍之一不再是科学本身，而是可靠且负担得起的计算能力的获取 [3] - 管理层指出，AI计算能力的增长和需求被严重低估，近期众多报告表明需求正迅速超过基础设施供应 [7] - 引用花旗集团报告，预计到2029年全球AI基础设施支出将达到2.8万亿美元，公司相信其数字资产战略将使公司从这一预期增长中受益 [8][23] - 管理层强调，全球计算短缺中，AI需求超过供应10倍以上，构建ATH战略库代表了持有与AI经济基础设施层直接挂钩资产的独特机会 [23] - 管理层认为AI基础设施市场正以约40%的复合年增长率增长至2030年，这是指数级加速而非线性增长 [25] - 管理层指出，企业GPU的平均交付周期为40-50周，意味着公司无法等待自行购买硬件或传统基础设施提供商扩产，需要即时解决方案 [27] - 公司对与Aethir和D&A的合作感到异常兴奋，并对未来保持非常乐观 [42] 其他重要信息 - 2025年9月，公司进行了两次私募融资以支持其库策略，一次使用现金，另一次使用加密货币（ATH代币） [10] - 交易于2025年9月29日具有法律效力，但于2025年10月7日完成交割，公司收到5080万美元现金和价值2.927亿美元的ATH代币，发行了股份和预融资认股权证作为回报 [10] - 加密货币交易涉及更复杂的价值交换，根据美国GAAP要求，合同被计为以公允价值计量且其变动计入损益的衍生负债 [12] - 使用蒙特卡洛模拟模拟ATH和公司股价在短期内的预期价格变化，以计算损益 [13] - 截至2025年11月10日，公司持有约57亿枚ATH代币，市值约为1.459亿美元（基于每ATH 2.68美元的价格） [17] - 代币移动和执行已实施多重签名要求，治理和监督由公司与主要资产管理公司D&A Holdings分担 [17] - 公司持有的57亿ATH代币中，有37.4亿枚被锁定，并将于2025年12月至2028年12月期间逐步解锁 [19] - 自交易完成以来，公司已利用2500万美元现金积累了额外的9.279亿枚代币（截至2025年11月10日） [20] - Aethir网络是一个企业级去中心化GPU平台，拥有超过43万个GPU部署在200多个全球数据中心，年化收入约1.5亿美元 [23] - ATH代币是与Aethir网络交互的唯一机制，用于上线GPU供应和预订计算需求，所有流经Aethir的价值单位都以ATH结算 [23] - 公司拥有一个近期的潜在客户管道，具有企业级收入潜力，包括六个活跃的潜在客户，合同规模从300万美元（短期培训）到1.2亿美元（长期参与）不等 [33][34] - 除了这六个例子，管道中还有100多个潜在客户，从初创公司到大学或研究公司 [34] - AI基础设施同行（如CoreWeave, WhiteFiber, Applied Digital, Nebius）的市销率在19倍至67倍之间，尽管季度净亏损达数亿美元 [38] - 公司与同行关键区别在于：公司旨在每笔AI基础设施客户交易实现盈利，无需物理基础设施投资，提供即时的AI基础设施访问 [38] 问答环节所有提问和回答 - 文档内容未包含问答环节

财务数据和关键指标变化 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为18.2万美元，较2024年12月31日的61.2万美元减少 [13] - 股东权益为7700万美元，而2024年12月31日为股东赤字20.3万美元，主要由于支持数字资产战略的证券购买合同产生的7400万美元衍生负债 [13] - 2025年第三季度净亏损7770万美元，而2024年同期为310万美元，巨额亏损主要由7440万美元的非现金衍生负债重估损失导致 [13][14] - 2025年第三季度收入为360万美元，与2024年同期的390万美元相比基本持平 [14] - 2025年第三季度一般及行政费用为260万美元，高于2024年同期的150万美元，主要由专业和咨询费构成 [15] - 2025年第三季度运营与研发费用为52.9万美元，与2024年同期的53.5万美元基本持平；销售与营销费用为13.3万美元，高于2024年同期的7.3万美元 [15] - 2025年前九个月经营活动所用现金流为590万美元，较2024年同期的800万美元减少210万美元（降幅26%），月度现金消耗平均为65.6万美元 [15] 新业务线数据和关键指标变化 - 公司于2025年9月29日启动数字资产国库战略，投资于Aethir生态及其原生ATH代币，旨在创建世界首个战略计算储备 [3][5] - 该战略涉及两笔私募融资：一笔现金交易和一笔加密货币（ATH代币）交易，于2025年10月7日完成，公司收到5080万美元现金和2.927亿美元的ATH代币 [9] - 截至2025年11月10日，公司持有约57亿枚ATH代币，按当时每枚2.68美元计算，市值约为1.459亿美元 [17] - 其中37.4亿枚ATH代币处于锁定状态，将逐步解锁至2028年12月；自交易完成以来，公司已利用2500万美元现金增持了9.279亿枚代币 [19][20] - 数字资产战略目标是通过四种分配模式实现风险调整后的最佳回报：被动质押、为云主机主动质押、GPU租赁、跨生态系统代币轮换 [18] - 公司目标是2026财年实现ATH代币的高个位数收益率，并立即产生现金流以维持运营 [20][21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略从医疗AI驱动转向成为AI基础设施领域的关键参与者，通过战略计算储备 democratize AI计算访问 [7][39] - Aethir网络是战略核心，这是一个企业级去中心化GPU平台，拥有超过43万个GPU部署在200多个全球数据中心，年化收入约1.5亿美元 [22][23] - 行业背景：花旗集团估计到2029年全球AI基础设施支出将达到2.8万亿美元，AI基础设施市场以约40%的复合年增长率增长至2030年，计算需求超过供应10倍以上 [7][25][26] - 公司计划通过一个四步 virtuous cycle 将ATH代币转化为企业收入：建立计算储备、刺激供应（通过质押和借贷）、满足需求（通过租赁GPU产生法币收入）、增长储备（用现金购买更多ATH并获得Aethir基金会20%赠款） [28][29][30][31] - 与NeoCloud同业（如CoreWeave、Applied Digital等）相比，公司差异点在于：旨在实现每笔交易的盈利、无需物理基础设施投资、拥有现成的GPU即服务解决方案，而同行尽管季度净亏损数亿美元，但市销率在18-67倍之间 [36][37][38] - 公司计划更新品牌和股票代码，以反映其在AI基础设施和数字资产管理方面的战略重点 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，加速AI驱动的医学研究和发现的最大障碍之一不再是科学本身，而是获得可靠且负担得起的计算能力 [3] - 全球计算短缺，企业GPU的平均交付周期为40-52周，公司无法等待自行购买硬件或传统基础设施提供商扩产，需要即时解决方案 [27][30] - 公司引用OpenAI首席执行官Sam Altman的观点，强调建立战略性的国家计算能力储备很有意义，这正是公司所做的 [27] - 公司近期的业务渠道包括六个活跃的潜在客户，合同规模从300万美元（短期培训）到1.2亿美元（长期合作）不等，涉及生成式AI平台、推理领导者等，背后有顶级风投和支持，此外还有100多个潜在客户在渠道中 [32][33] - 合同期限通常为六个月或更长，预付款方式以降低风险，市场存在数十亿美元未满足的需求 [34] - 管理层对与Aethir和D&A的合作感到非常乐观和热情，并对未来充满期待 [40] 其他重要信息 - 2025年第三季度的财务报表包含了9月29日为支持数字资产国库战略进行的私募配售所产生的一些复杂且高度不寻常的暂时性账目影响，因此不能代表公司的基本现金状况或财务业绩 [9][12] - 加密货币交易（SPA）由于ATH代币价值在定价日（9月26日）和季度末（9月30日）之间波动，根据美国GAAP要求，该合同被记为以公允价值计量且其变动计入损益的衍生负债 [10][11] - 公司对代币移动和执行实施了多重签名要求，治理和监督由 Predictive Oncology 和其主要资产管理公司D&A Holdings分担，以确保安全和问责 [17] - ATH代币是参与Aethir网络的唯一机制，用于接入GPU供应和预订计算需求，网络中的所有价值单位均以ATH结算 [23] 问答环节所有的提问和回答 - 文档内容未包含问答环节