核心财务表现 - 第三季度营收同比增长10.4%至9.285亿雷亚尔，剔除收购影响后增长10.1%至9.262亿雷亚尔 [4] - 第三季度调整后EBITDA同比增长14.6%至3.989亿雷亚尔，调整后EBITDA利润率提升160个基点至43.0% [4] - 第三季度净利润同比增长28.4%至1.594亿雷亚尔，调整后净利润同比增长16.5%至1.927亿雷亚尔 [4] - 前九个月营收同比增长13.4%至27.843亿雷亚尔，调整后EBITDA同比增长18.5%至12.917亿雷亚尔，利润率提升200个基点至46.4% [4] - 运营现金转换比率达101.5%，现金头寸强劲为9.968亿雷亚尔 [4] 细分业务表现 - 本科教育板块前九个月营收增长14.1%至24.592亿雷亚尔，医学专业平均每月净票单价（剔除收购）增长3.4%至9,141雷亚尔 [15][17] - 继续教育板块前九个月营收增长10.6%至2.076亿雷亚尔，其中B2B业务营收大幅增长64.9% [18] - 医疗实践解决方案板块前九个月营收增长9.3%至1.282亿雷亚尔，临床管理活跃付费用户数增长12.0% [19] - 生态系统总用户数达30.4万，其中本科医学专业学生数增长6.1%至25,706人 [20][21] 资本结构与流动性管理 - 10月发行总额15亿雷亚尔商业票据，分为2028年到期（利率CDI+0.70%）和2030年到期（利率CDI+0.85%）两个系列 [16] - 使用发行所得资金以8.316亿雷亚尔回购软银持有的15万股A类永续可转换优先股，并全额偿还Afya Participações首期5亿雷亚尔债券 [9][16] - 净负债（剔除IFRS 16影响）降至13.422亿雷亚尔，较2024年底减少4.727亿雷亚尔，净负债/调整后EBITDA比率降至0.8倍 [36][40] 运营与战略进展 - 本科医学专业录取周期完成，所有医学院实现满员运营，确保招生一致性并优化运营效率 [6] - 继续推进Afya Whitebook、iClinic和ReceitaPro的AI功能增强，支持临床生产力和循证决策 [8] - 11月MEC授权ITPAC Porto增加100个医学席位，使公司总获批医学席位达到3,753个 [16] - 8月董事会批准新的股票回购计划，最多可回购400万股A类普通股，有效期至2026年12月31日 [11] 2025年业绩指引 - 重申2025年全年业绩指引：营收区间36.70亿至37.70亿雷亚尔，调整后EBITDA区间16.20亿至17.20亿雷亚尔 [13] - 资本支出指引为2.50亿至2.90亿雷亚尔，不包括FUNIC收购相关的许可CAPEX [13] 投资与增长驱动因素 - 前九个月资本支出为3.032亿雷亚尔，剔除FUNIC许可费后的CAPEX为2.035亿雷亚尔，占营收的7.3% [44][45] - 营收增长主要驱动力包括本科医学课程票单价提升、医学席位成熟化、FUNIC收购贡献以及继续教育研究生课程学生数扩张 [26]