公司董事会变动 - Kirby Corporation于2026年2月16日任命Tracy A. Embree为新的独立董事会成员 并将于同年4月的年度会议上参选 [1] 新任董事背景 - Tracy A. Embree是奥的斯美洲公司前总裁 拥有超过25年的全球领导经验 涉及工业运营、制造、分销和服务业务 [2] - 她在康明斯公司任职超过二十年 曾担任分销业务总裁和零部件业务总裁等高级领导职务 专注于发电领域 [3] - 她目前是Lennox International公司和KLA公司的独立董事 并曾在Louisiana-Pacific公司担任独立董事及审计委员会成员 [4] - 她拥有麻省理工学院化学工程学士学位和哈佛商学院工商管理硕士学位 [4] 公司业务概况 - Kirby Corporation是美国最大的国内罐式驳船运营商 通过密西西比河系统、墨西哥湾沿岸水道和美国三大海岸沿线运输散装液体产品 [5] - 公司运输的产品包括石化产品、重油、精炼石油产品和农用化学品 并参与美国沿海贸易中的干散货运输 [5] - 通过分销和服务部门 公司为发电系统提供设备、售后零件和服务 应用领域包括表后电力系统和应急备用系统 并为发动机、变速箱等提供售后及正品替换零件和服务 [5] - 公司还出租发电机、工业压缩机、大容量叉车、建筑设备和冷藏拖车等设备 用于各种工业市场 [5] - 公司制造和再制造专业设备 包括压力泵机组和电动压裂系统、发电设备 以及用于数据中心、油田服务、铁路和其他工业客户的专用配电和控制设备 [5] 管理层评价 - 公司首席执行官David Grzebinski表示 Tracy Embree在发电领域的制造、分销和服务业务方面的丰富经验将有助于支持和指导Kirby持续取得成功 [5]

2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年是创纪录的一年，公司实现了创纪录的盈利，并拥有强劲的运营和财务势头 [3][4] - 第四季度海洋运输业务收入为4.82亿美元，营业利润为1亿美元，营业利润率在20%出头的低区间 [1] - 第四季度分销与服务业务收入为3.7亿美元，营业利润为3000万美元，营业利润率为8.1% [11] - 2025年全年自由现金流为4.06亿美元，连续多年超过4亿美元 [3][7] - 2025年末现金为7900万美元，总债务约为9.2亿美元，债务资本比为21.4%，可用流动性约为5.42亿美元 [2][7] 海洋运输业务表现 - 内陆运输：季度末利用率接近90%，但季度内平均利用率为中高80%区间 定价表现不一，长期合同续约价格同比下降低个位数，现货价格季度环比下降低个位数，但在季度末和一月已反弹低至中个位数 [6][7] - 内陆收入约占海洋运输总收入的79%，其中长期合同（一年或以上）约占内陆收入的70% [8] - 尽管面临定价压力和天气挑战，通过积极的成本管理，内陆营业利润率保持在20%出头的低区间 [8] - 沿海运输：利用率保持在中高90%区间，需求强劲且大型船舶供应有限 [9] - 沿海收入同比增长22%，主要由需求、更高的合同价格和设备供应紧张推动 [9] - 沿海业务营业利润率约为20%，占海洋运输总收入的21%，且基本全部为定期租船合同 [9] - 季节性冬季天气导致墨西哥湾沿岸延误天数环比增加82%，影响了运营效率 [1] 分销与服务业务表现 - 第四季度收入同比增长10%，营业利润同比增长12%，主要由发电业务驱动 [11] - 发电业务收入季度环比增长10%，同比增长47%，占该板块收入的52% [5][12] - 发电业务营业利润率为高个位数，预计在数据中心和备用电源市场的推动下将持续增长 [12] - 商业与工业收入同比基本持平，但季度环比下降11%，主要受船舶维修和公路活动季节性疲软影响，占板块收入的40% [13] - 石油与天然气收入同比下降45%，季度环比下降33%，主要因传统压裂相关设备需求疲软，占板块收入的8% [5][13] - 该板块整体营业利润率为高个位数 [13] 资本配置与财务状况 - 第四季度产生了约3.12亿美元的运营现金流，其中约1.27亿美元来自营运资本的减少 [2] - 第四季度资本支出为4700万美元，以略低于99美元的平均价格回购了1.02亿美元的股票，并偿还了约1.3亿美元的债务 [2][3] - 2025年全年通过股票回购和债务偿还持续向股东返还资本并降低杠杆 [3] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年将保持稳定的财务表现，盈利同比增强 [14] - 预计2026年运营现金流在5.75亿至6.75亿美元之间，资本支出在2.2亿至2.6亿美元之间 [5][19] - 内陆运输：预计2026年平均利用率在90%出头的低区间，收入预计同比增长低至中个位数，全年营业利润率预计平均为高十几到二十出头 [15] - 沿海运输：预计利用率保持在中90%区间，收入预计同比增长中个位数，全年营业利润率预计为高十几，但年初将因密集的船厂活动承压 [10][16] - 分销与服务：预计总收入同比持平至小幅增长，发电业务的强劲将抵消石油与天然气活动的疲软，全年营业利润率预计平均为中至高个位数 [5][17] - 发电业务的交付和业绩节奏受OEM供应限制和交货期长的关键因素影响 [17] 潜在影响因素与成本压力 - 宏观因素如委内瑞拉石油流动和关税发展可能带来短期波动，但也可能创造需求上行机会 [14] - 沿海利润率在2026年初可能因计划的船厂工作面临短期阻力，预计船厂天数将增加至少“10%以上” [9][10] - 公司预计医疗成本上升趋势将持续，海员市场紧张带来的工资压力也存在 [18] - 第一季度天气可能影响内陆业务的收入和利润率，随后将在年内逐步改善 [15]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年1月29日星期四中部标准时间上午6点公布2025年第四季度业绩 [1] - 业绩发布后将于中部标准时间上午7点30分举行收益电话会议网络直播 [1] - 希望通过电话参与问答环节的听众需在Kirby Earnings Call Registration预先注册 所有注册者将收到拨入信息和用于接入现场电话会议的PIN码 [2] - 网络直播回放将在公司网站投资者关系栏目中保留一年 [2] 公司业务概况 - 公司总部位于德克萨斯州休斯顿 是美国最大的国内罐式驳船运营商 [4] - 公司业务分为两大板块：海洋运输板块和分销与服务板块 [4] - 通过海洋运输板块 公司在密西西比河系统 墨西哥湾沿岸水道以及美国三大海岸沿线运输散装液体产品 [4] - 运输的液体产品包括石化产品 黑油 精炼石油产品和农用化学品 [4] - 公司还参与美国沿海贸易中的干散货商品运输 [4] - 通过分销与服务板块 公司为油田服务 船舶 发电 公路运输及其他工业应用领域的发动机 变速箱 减速齿轮及相关设备提供售后服务和正品替换零件 [4] - 该板块还出租包括发电机 工业压缩机 大容量叉车 建筑设备和冷藏拖车在内的设备 服务于各类工业市场 [4] - 公司还制造和再制造特种设备 包括用于油田服务 铁路及其他工业客户的压裂泵送设备 发电设备以及特种配电和控制设备 [4] 投资者信息获取渠道 - 电话会议中讨论的财务及其他信息将包含在2025年第四季度新闻稿和一份8-K表格中 该表格将在电话会议前发布在公司网站 [3] - 收听网络直播请访问公司网站投资者关系栏目 [2]