Dyadic International (NasdaqCM:DYAI) Q1 2026 Earnings call May 13, 2026 05:00 PM ET Glenn Primack - Financial Analyst John Vandermosten - Senior Analyst Matthew Hewitt - Senior Research Analyst Tony Bowers - Director of Corporate Sales and Financial Analyst Operator Good evening, and welcome to Dyadic International's Q1 2026 conference call. Currently, all participants are in a listen-only mode. Following management's prepared remarks, there will be a brief question and answer session. As a reminder, this c ...

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度总收入约为110万美元，较2025年第一季度的39.4万美元增长182% [17] - 收入增长主要由研发收入驱动，包括Perline协议，达到22万美元，而2025年第一季度为29.8万美元 [17] - 内部研发费用同比下降约4%，至约47.6万美元，主要反映了季度内活跃的内部研究和商业计划略有减少 [18] - 一般及行政费用同比增加15.9万美元，增幅10%，达到约180万美元，主要受法律和会计费用增加以及品牌重塑和业务发展活动推动，部分被基于股权的薪酬费用减少所抵消 [18] - 运营亏损同比改善约5%，至约190万美元，而去年同期为200万美元，改善主要得益于收入显著增加和研发费用降低，部分被创收活动相关成本增加和一般及行政费用增加所抵消 [18][19] - 季度净亏损约为195万美元或每股0.05美元，而去年同期为203万美元或每股0.07美元 [19] - 截至2026年第一季度末，公司拥有约660万美元的现金及现金等价物、受限现金和投资级证券 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学领域：专注于重组蛋白和酶，用于细胞培养基、诊断、分子生物学和生物工艺应用，这些是消耗品市场，能产生持续需求 [8] - 生命科学领域：在季度内继续扩大围绕重组牛转铁蛋白的客户参与，并在培养肉领域获得了初步采购订单 [8] - 生命科学领域：通过OEM分销协议，IBT Bioservices将利用其全球分销渠道商业化公司的重组产品，包括DNase I和转铁蛋白 [9] - 食品与营养领域：专注于大型全球市场，动物源替代蛋白可提供功能、可持续性和供应链优势，例如与Brigg Bio合作开发重组牛α-乳清蛋白 [10] - 食品与营养领域：继续开发重组人乳铁蛋白，这是一种高价值功能蛋白，应用于营养和健康市场 [10] - 生物工业领域：与FermBox Bio的合作伙伴关系继续推进多个产品的制造规模扩大和商业化活动 [10] - 生物工业领域：使用Dapibus技术生产的N3zyme产品，此前已完成首笔大规模商业订单，并继续在包括亚太在内的其他地理市场扩大样品活动 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司战略聚焦于利用其专有的C1和Dapibus微生物生产平台，为规模庞大且不断增长的全球市场生产无动物源蛋白和酶，这些市场注重可扩展性、制造经济性、供应链可靠性和可持续性 [6] - 在生命科学市场，公司产品用于无血清和无动物源细胞培养基，支持细胞生长和活力，需求可随培养肉、生物制剂制造和先进细胞培养应用的增长而扩大 [8] - 在食品与营养市场，公司瞄准婴儿营养、医疗营养和功能性食品产品等领域 [10] - 公司通过合作伙伴关系（如与IBT Bioservices的OEM分销协议）和业务发展合作（如与Intralink在亚太和欧洲的合作）来扩大市场覆盖范围 [9][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从平台技术公司转型为以商业为重点的生物技术公司，能够从产品、合作伙伴关系、许可机会和战略合作中产生经常性收入 [4] - 公司正在构建多种潜在的收入创造路径，而非依赖单一产品或市场机会 [5] - 公司战略的核心是杠杆其专有平台，为大规模、注重可扩展性、经济性和可持续性的全球市场生产无动物源蛋白和酶 [6] - 公司优先考虑那些市场庞大且需求持续的机会，以创造长期价值 [10] - 在生物制药领域，公司采取资本高效、合作伙伴驱动的策略，与政府机构、全球卫生组织、学术机构和行业伙伴合作，验证C1平台能力并产生非稀释性资金 [14] - 公司正通过产品发布、客户订单、商业运输、制造合作伙伴关系和分销关系等商业活动，验证其生产平台的可扩展性和更广泛的适用性 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，2025年至2026年取得的进展表明，今天的业务与一年前相比已发生实质性变化，产品正进入商业渠道 [4] - 随着更多合作伙伴将产品推向市场，预计对其平台的认识和兴趣将继续增加 [6] - 在生命科学市场，产品通常通过评估、取样、认证、初步采购，最终随着客户生产规模扩大而重复订购的流程发展 [9] - 展望2026年剩余时间，预计生命科学和食品与营养业务的产品收入将增长，这得益于最近的产品发布、扩大的商业活动和不断增长的客户参与 [20] - 公司专注于在保持严格现金管理的同时，建立经常性收入机会，并使运营费用与2025年水平基本保持一致 [21] - 管理层认为，现有的现金资源将提供现金流至2027年第二季度 [21] - 管理层认为，公司今天的发展方向比历史上任何时候都要强大得多，并专注于负责任、高效、有条不紊地执行这一转型 [13] 其他重要信息 - 公司有产品已上市、正在发货、客户正在取样，并通过直销、OEM分销、里程碑付款、利润分成安排和战略伙伴关系开始产生收入 [5] - 与Proliant Health and Biologicals合作，商业化使用公司平台技术生产的AlbuFree DX（重组人白蛋白），公司有资格从产品销售中分得利润 [5] - Enzymes公司已成功实现开发里程碑后，将重组非动物源牛凝乳酶商业化 [5] - 与IBT Bioservices签署OEM分销协议，商业化包括DNase I和转铁蛋白在内的重组产品 [9] - 与FermBox Bio合作，在今年早些时候商业推出了重组动物源无来源DNase I [9] - 与Brigg Bio达成协议，开发重组牛α-乳清蛋白 [10] - 与Intralink的业务发展合作已扩展到欧洲，以高效扩大业务发展覆盖范围 [31] - 在盖茨基金会支持下，继续推进针对RSV和疟疾的低成本单克隆抗体项目，该项目获得约300万美元资助 [15] - 在CEPI支持下，通过Fondazione Biotecnopolo di Siena继续推进项目，公司有资格获得高达约240万美元的资金，以支持重组疫苗开发、扩大规模、支持未来制造能力和加快上市速度 [15] - 公司已完成C1蛋白用于人体应用的I期研究，证明了其安全性和有效性，并完成了非人灵长类动物的单克隆抗体研究 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于收入增长模式，是稳定增长还是起步阶段会有波动 [23] - 管理层预计增长将是稳定的，但不会是指数级增长，初期是公斤级的小规模试点订单，随着培养肉获得监管批准进入商业生产，需求量才会开始显著增加 [23] - 牛转铁蛋白也用于无血清细胞培养应用和诊断以及其他生物工艺和生物制造流程，预计该领域的研究用途也会增加，收入将来自多个地方 [24] 问题: C1平台是否可能帮助开发针对新出现病毒（如汉坦病毒）的疫苗 [25] - 管理层确认技术可以帮忙，并且比COVID时期更先进、更快、更好，能够更快地生产更多高质量复杂蛋白 [26] - CEPI项目已证明能够生产高产、高质量、匹配抗体结合和中和能力（疫苗则为中和能力）的蛋白 [27] - 公司现在拥有人体试验数据，完成了I期研究证明C1蛋白用于人体应用安全有效，还有非人灵长类动物的单克隆抗体研究，降低了平台用于人类治疗的风险 [28] 问题: 与Intralink合作关系的进展，特别是在亚洲与潜在客户接触的情况 [31] - 合作关系已扩展到欧洲，能以非常经济高效的方式扩大业务发展覆盖范围 [31] - 在日本已取得初步成功，获得了客户参与，正在确定产品机会，并向一些客户发送了样品，Intralink提供了公司内部不具备的额外能力，以更经济高效的方式推动客户达成收入协议 [31] - Intralink帮助从分销角度寻找合适的经销商，以更快地推广产品 [32] 问题: 与IBT安排的后续步骤，在支持渠道收到库存后 [34] - 产品（DNase I和转铁蛋白）已于本周开始发货，未来还会有其他产品（如重组α-乳清蛋白、人转铁蛋白）进入其渠道 [35] - IBT将开始通过其全球分销网络进行分销，其销售团队将面向学术机构、医院和研究组织等客户销售研究用途产品 [35][36] 问题: 对年中现金消耗的最佳估计 [39] - 截至3月底，公司拥有660万美元现金及现金等价物等 [39] - 预计现金消耗将与去年水平相同或更少（去年低于570万美元），这意味着现金跑道至少可以维持到明年此时 [39] 问题: 是否已从FermBox等合作伙伴处获得特许权使用费 [45] - 特许权使用费仍在流程中，预计将在2026年看到，至少从生物工业产品开始产生初始收入 [45] 问题: 关于与Zydus的合作伙伴关系进展及时间框架 [46] - 合作伙伴关系进展良好，Zydus在将禽类疫苗推向市场方面投入了大量时间和精力，预计今年将进入临床试验，这可能使批准在未来12-24个月内实现 [47] - 公司将有一些与监管批准流程相关的里程碑，预计2026年可能会有一些消息，2027年肯定会有关于Febrile的消息 [48] - 从技术角度看非常成功，产量和性能良好，除了里程碑，还可能希望扩展其许可范围至目前未包括的其他疫苗 [49] - 在该领域将新产品推向市场需要5到7年时间，合作始于2018年，现在7年后准备进入临床阶段，时间上符合预期，但速度较慢，这也是公司转向非制药产品的原因之一 [50] 问题: 随着业务扩张，是否需要在2027年增加人员 [52] - 任何人员增加都将谨慎进行，并由产品销售驱动，随着业务规模扩大，将需要额外的运营支持来处理产品运输和制造 [53] - 目前重点是让更多产品进入市场以驱动收入，然后才会考虑提升内部能力 [53] - 公司已聘请IDT（Intralink）拓展欧洲市场，因为他们已在日本取得良好成绩，这相当于雇佣了销售团队，利用他们已有的联系人，是更快进入市场的方式 [54] 问题: 营养市场中培养肉与非动物源乳制品的潜力对比，以及培养肉面临的挑战 [61] - 培养肉领域的需求更为迫切，因为他们处于试点阶段并寻求监管批准，需要大幅降低生产成本以在市场上竞争 [62] - 非动物源乳制品领域的需求也在增长，但同样关乎规模，目前该领域存在非动物源蛋白质短缺，公司可以帮助填补这一空白 [63] - 近期更直接的收入机会可能来自培养肉，但从长远看，非动物源乳制品市场将远大于培养肉市场 [64] 问题: 在肉类方面，哪些地区的监管问题最少 [65] - 管理层认为美国可能是监管最宽松的地区，拥有GRAS（一般认为安全）市场，目前比欧盟更友好 [65] - 由于对蛋白质和更专业、更清洁营养的需求，预计短期内不会出现重大的监管变化 [65]