财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长6%至6.05亿美元，略超预期，主要受秋季批发订单提前发货推动 [13] - 毛利率扩大120个基点至49.1%，SG&A费用增长8%，每股亏损0.19美元，较上年同期0.20美元有所改善 [14] - 库存同比增长13%，但调整关税影响和提前生产因素后实际库存水平持平或略有下降 [56][73] - 全年净销售额预期下调至33-34亿美元（同比下降1%至增长1%），反映美国批发和DTC业务疲软 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哥伦比亚品牌销售额增长8%，重点推广防晒/降温技术和PFG系列，新品Insect Shield技术获市场成功 [23][24] - SOREL销售额下降10%，主要因春季订单减少和DTC清库存活动减少，但春季产品售罄率健康 [27] - prana销售额下降6%，因电商表现疲软和清库存减少，秋季将推出品牌焕新计划 [28] - Mountain Hardwear销售额下降7%，但全价产品增长且利润率提升，秋季将启动冰雪运动营销 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额下降2%，批发业务低个位数增长，DTC中个位数下降（电商双位数下降） [15][16] - LAAP地区销售额增长12%，中国高双位数增长（电商618大促创纪录），日本中个位数增长 [17][18][19] - EMEA地区销售额增长24%，欧洲直销高双位数增长，分销商业务增长近30% [21] - 加拿大增长5%，批发增长抵消DTC下滑 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速增长战略聚焦品牌焕新：8月推出全球营销平台，升级官网移动端和视觉呈现 [6][7] - 产品创新重点：秋季推出Amaze Puff夹克等新品，强化科技属性（如OmniMax鞋履） [7][24] - 北美业务重组：合并批发与DTC团队，由Peter Rausch领导整合运营 [25][26] - 关税应对：2025年预计承担3500-4000万美元关税成本，通过定价/供应链优化/费用控制逐步抵消 [10][11][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国贸易政策不确定性持续影响消费者信心和商业决策，行业面临历史性关税压力 [8][9] - 国际业务增长强劲（尤其EMEA和LAAP），但美国市场复苏需时间，预计2026年批发仍下滑 [32][33] - 春季26订单已完成90%，国际市场订单健康，但美国受关税影响零售商下单保守 [32] 其他重要信息 - 成本节约计划：已实现7000万美元年化节约，超原1.25-1.5亿美元目标 [12][60] - 中国供应链调整：2025年从中国进口美国的产品极少，2026年将完全停止 [31] - 东京旗舰店开业成功，欧洲通过DTC扩张和品牌活动持续提升份额 [19][21] 问答环节所有提问和回答 财务表现与关税影响 - H1超预期2000万美元主因国际业务强劲和3000万美元发货时间调整（1500万春季延迟+1500万秋季提前） [37][38] - Q3毛利率预计下降150bps，其中关税影响1500-2000万美元，部分被库存优化抵消 [45][46] - 关税完全年化影响：美国年进口额约8亿美元，10%税率对应8000万美元潜在成本 [62] 美国市场与DTC - DTC下滑主因临时清库存门店关闭（从46家减至7家）和电商促销策略调整，8月网站改版有望改善 [16][42] - 新营销活动8月4日启动，结合产品/门店升级推动品牌认知度 [42][43] 国际业务与库存 - 欧洲增长驱动力：德国/英国/法国重点市场扩张+DTC门店增加+分销商合作优化 [71][72] - 库存增长13%中70%为提前生产和关税成本，剩余为汇率和补库，年末目标持平或略降 [56][73] 订单与展望 - 春季26订单国际增长稳定，美国因关税不确定性保守，预计全年批发下滑 [32][54] - 冬季天气和竞争对手进口困难可能带来超预期销售机会 [78][79]