财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收12.81亿美元，归属于普通股股东的净利润100万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.51亿美元，加权平均股数3.87亿股，期末流通股数3.86亿股，调整后自由现金流5100万美元 [24] - 第一季度营运资金面临约3700万美元的逆风，预计下半年将转为顺风，期间向股东返还5100万美元，包括每股0.08%的股息和2000万美元的股票回购 [25] - 自2023年9月30日至2025年3月31日，累计使用约3.87亿美元回购股票，股数减少8%，净债务（含租赁）减少超2亿美元，当前股息年化收益率为股价的5% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井服务 - 第一季度收入4.13亿美元，调整后毛利1.65亿美元，美国合同钻井运营天数9573天，平均日钻机收入35700美元，平均日钻机运营成本19600美元，平均调整后日钻机毛利16200美元 [26][27] - 截至3月31日，美国钻机定期合同未来日费率钻井收入约4.07亿美元，预计2025年第二季度平均62台钻机、2026年3月31日前四个季度平均35台钻机按定期合同运营 [28] - 其他钻井服务（主要是国际合同钻井和定向钻井）第一季度收入7100万美元，调整后毛利1000万美元 [28] - 预计第二季度钻机数量相对稳定，调整后毛利略有下降，原因包括旧合同到期导致平均合同收入减少和成本季节性增加 [29][30] 完井服务 - 第一季度收入7.66亿美元，调整后毛利1.08亿美元，活动从第四季度放缓中回升，石油和天然气盆地需求强劲、利用率高，平均定价较第四季度下降，但通过成本削减措施部分抵消 [30][31] - 预计第二季度调整后毛利略有下降，目前活动水平与第一季度末持平，若油价维持当前水平，季度后期可能出现业务空白 [31][32] 钻井产品 - 第一季度收入8600万美元，调整后毛利3900万美元，各主要地理区域收入与第四季度基本持平，调整后毛利因运营成本降低而提高 [32][33] - 预计第二季度调整后毛利相对稳定，美国业务稳定，加拿大春季停工的季节性活动下降将被国际业务增长部分抵消 [33] 其他业务 - 第一季度收入1600万美元，调整后毛利700万美元，第一季度末吸收大平原油田租赁业务部分资产至其他业务部门，并剥离其余业务，预计第二季度其他业务调整后毛利将成比例下降 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国页岩油市场需求稳定，客户关注宏观事件，油价近期疲软带来不确定性，若长时间维持当前水平，部分客户可能重新评估计划，但目前运营稳定 [7][14] - 美国天然气市场前景向好，第一季度天然气盆地出现积极势头并延续至第二季度，公司已增加多台钻机和压裂车队，预计未来几年行业需提高天然气钻井和完井活动以满足全球液化天然气和国内需求 [6][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是提供独特的商业服务和产品组合，控制更多井场环节，提高效率，为客户和投资者创造价值，各业务板块第一季度表现良好，综合协议使公司受益，首个P10 Advantage项目超预期 [8][9] - 预计钻井和完井业务的综合工作占比将继续增加，能提供增值服务而非仅低价服务的公司将获得可持续回报，公司市场地位难以复制，有信心为客户和投资者创造长期资本高效价值 [10] - 公司规模、服务和产品广度使其在与大型、资金充裕的客户合作中具有优势，客户注重长期价值创造，与公司目标一致 [11] - 持续优化核心运营，合理分配资本，平衡新技术投资和资本管理，保持强大资产负债表，灵活应对市场变化 [7][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业务发展基本符合预期，美国页岩油钻井活动稳定，完井活动从第四季度预算限制中强劲复苏，天然气盆地出现积极势头 [6] - 宏观因素带来不确定性，但目前业务活动水平未受商品价格波动影响，公司有能力适应不同商品价格环境 [13] - 对公司第一季度表现满意，各核心业务表现出色，第二季度运营水平高，预计2025年将产生稳定的调整后自由现金流，资本分配计划灵活 [40][41] - 尽管石油市场前景不确定，但天然气盆地有复苏迹象，为满足商品需求，天然气钻井和完井活动需显著增加，公司对全年运营表现和自由现金流持乐观态度 [43][44] 其他重要信息 - 会议中的前瞻性声明受风险和不确定性影响，公司无义务公开更新或修订，非GAAP财务指标的GAAP对账信息可在公司网站和新闻稿中查看 [4][5] - 公司Cortex自动化平台为钻井自动化设定新标准，提高运营效率和用户体验，Apex钻机是钻井市场的优质资产，技术和人员有助于为客户和投资者创造价值 [16][17] - 公司超80%的活跃车队可使用天然气驱动，行业内天然气动力设备需求旺盛，相关投资价值凸显 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司商业模式和综合服务的提供及对E&P的好处 - 公司提供从钻井到完井的广泛服务和产品，结合数字技术整合数据，帮助E&P提高效率，越来越多E&P对综合项目感兴趣 [47][49][50] 问题2：压裂设备的更换资本支出及关税影响 - 资本支出预算包含增加Emerald 100%天然气驱动设备，预计其仍将是E&P提高效率的理想选择，更换节奏将较为稳健，关税影响尚早，公司正寻找替代供应商并考虑成本转嫁 [51][53][55] 问题3：完井业务第二季度利润下降指引及业务空白情况 - 第一季度完井业务活动快速回升，目前活动水平相对稳定，第二季度指引保守，若油价维持当前水平，季度后期可能出现业务空白 [61][63][64] 问题4：油价维持低位时市场和公司业务的调整幅度 - 公司约60%的收入来自美国15家最活跃的E&P，客户多有多年计划，若油价维持在低位60美元左右，市场可能出现一定程度的疲软，但公司仍能产生强劲的自由现金流，市场将出现分化，低规格钻机和小型E&P受影响更大 [65][67][69] 问题5：天然气盆地的发展趋势及钻机、车队利用率 - 目前天然气市场预计保持相对稳定，价格合理，客户财务状况良好，部分地区活动增长快于预期，如海恩斯维尔地区完井业务，公司将关注天然气价格走势 [73][74][76] 问题6：成本控制和提高企业效率的措施 - 各运营部门都注重成本控制，特别是支持成本，预计全年成本将有所下降，但暂不提供具体目标 [77][78] 问题7：钻井和完井业务在不确定环境下的相对趋势 - 天然气市场预计稳定，公司天然气业务占比增加，目前约为30%；石油市场波动较大，油价低位可能导致钻井和完井业务略有放缓，但两者差异不大 [85][88][90] 问题8：不同业务的定价风险 - 钻井业务部分合同到期后价格可能有个位数百分比下降，完井业务多数合同价格锁定，钻井产品价格因新技术应用而上涨，定向钻井子业务设备可靠性提高，市场份额和利润率增加 [93][94][95] 问题9：若油价维持低位，年底美国陆地钻机数量的变化 - 若油价维持在低位60美元左右，市场活动将出现疲软，低规格钻机可能先减少，公司多数客户为大型E&P，受影响相对较小，市场将出现分化 [99][100][102] 问题10：分布式电力市场机会是否推迟 - 公司未专门为电力项目预留资本，会根据具体项目分析是否投入，需满足资本回报率要求 [105][106][107] 问题11：绩效合同的采用情况、提升效果及推广范围 - 目前约10%的业务采用绩效合同，该模式通过整合服务和数字技术提高效率，为E&P带来更好结果，预计将持续增长，但这是一个多年过程，受宏观因素影响 [111][114][115] 问题12：第二季度钻井和完井业务预计下降的百分比 - 预计下降幅度为低至中个位数百分比，钻井业务主要是合同到期调整，完井业务是季度末业务空白的不确定性导致 [117][119][121] 问题13：旧钻井合同到期价格与现货市场的差异 - 难以给出具体数字，一般签订时间较早的合同价格调整幅度小于10% [124][125] 问题14：下半年市场活动减少时资本分配（股票回购与资产负债表强度）的平衡 - 不确定市场情况下会更注重保护资产负债表，市场前景更明朗时会合理分配资本，公司承诺将至少50%的自由现金流返还给股东 [126][128][132] 问题15：停止披露钻井业务部分细分指标的原因 - 随着服务线增加和业务整合，细分指标披露不再合理，停止披露是为使报告与业务运营方式一致，同时突出综合服务和绩效合同的价值，也与部分竞争对手做法一致 [133][135][136] 问题16：行业一级超级规格钻机的供需情况 - 过去十年钻机规格定义不断变化，如今更注重整体性能和数字技术应用，难以用传统规格定义，公司凭借技术和人员优势为客户提供高性能服务 [143][146][147] 问题17：国际业务增长地区及全球活动趋势 - 加拿大业务表现良好，除春季停工外，阿根廷钻机数量预计增加，公司在当地有钻具再制造和维修设施；中东沙特阿拉伯的再制造中心将升级为制造中心，市场向租赁模式转变，公司有相关经验；阿曼有再制造设施；北非未来几年天然气供应欧洲的投资将增加，公司有望受益 [153][155][157] 问题18：第二季度钻机闲置情况 - 有少量钻机可能在第二季度闲置，但整体钻机数量将相对稳定，油价低位可能导致市场略有疲软，但降幅不大 [164][165] 问题19：完井业务成本控制措施及不同活动场景下的手段 - 完井团队在运营中通过整合业务，持续降低成本，第一季度和第二季度已取得成效，技术和性能支持业务稳定，季度后期可能有少量业务空白 [166][168][169] 问题20：钻井和完井业务的维护资本支出金额及在市场下行时的变化 - 钻井业务维护资本支出约1.75亿美元，完井业务约2亿美元，这些支出与业务活动线性相关，市场下行时将相应减少 [175][176][178] 问题21：压力泵业务能否在两周内减少作业人员 - 钻井业务通常能提前获得较多通知来安排钻机调度，完井业务也是如此，公司合作的E&P多有长期计划，业务调整一般有足够通知时间 [183][185][186] 问题22：完井业务中天然气动力设备在油盆地和天然气盆地的使用比例 - 约80%的设备可使用天然气，使用比例与整体业务大致相同，约70% : 30%，在二叠纪盆地也有大量设备使用天然气，公司有压缩站和运输车辆支持天然气供应 [191][192][193] 问题23：钻井产品业务在市场疲软期的并购机会 - 钻井产品平台表现出色，若有合适的并购机会（如资产可用且价格合理），公司会考虑，但目前暂无具体目标，收购Ulterra是公司增加低资本支出业务板块计划的一部分，效果良好 [194][195][197]