行业竞争格局 - 2024年Chili's以46亿美元全美销售额首次超越Applebee's的41亿美元 [1] - 2021-2024年间Chili's销售额从36亿美元增长至46亿美元，而Applebee's同期销售额基本持平 [1] - Chili's同店销售额飙升31%，Applebee's则连续8个季度下滑，最新季度下降2.2% [2] 经营模式对比 - Applebee's母公司Dine Brands采用特许经营模式，旗下94%餐厅为加盟店 [3] - Chili's母公司Brinker International采用直营模式，便于快速执行全系统改革 [4] - 特许经营模式降低融资成本但削弱运营控制力，直营模式在广告和维护支出上分别增加28%和34% [4][5] 企业战略调整 - Dine Brands计划三年内完成所有门店改造，提供财务激励推动加盟商参与 [6] - 公司自主改造30家门店作为示范，证明装修后盈利能力提升 [7] - 推出IHOP与Applebee's复合型餐厅，单店年销售额从200万增至600万美元 [8] 成本与扩张 - Dine Brands将新店建设成本降低约100万美元以鼓励加盟商扩张 [8] - 公司股价过去一年下跌约40%，分析师认为同店销售转正可能成为股价催化剂 [3] 加盟商态度 - 最大加盟商Doherty Enterprises承认2024年客流量不佳，但对长期前景保持乐观 [9] - 复合型餐厅的成功案例促使某加盟商承诺新增8家门店 [8]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收2.1478亿美元 同比增长4.1% [1] - 每股收益1.03美元 低于去年同期的1.33美元 [1] - 营收比Zacks共识预期低0.24% 每股收益比预期低12.71% [1] 同店销售 - IHOP国内同店销售额下降2.7% 差于分析师预期的-1.8% [4] - Applebee's国内同店销售额下降2.2% 优于分析师预期的-3% [4] 餐厅数量 - IHOP餐厅总数1814家 低于分析师预期的1822家 [4] - Applebee's餐厅总数1594家 低于分析师预期的1606家 [4] - IHOP全球特许经营餐厅1643家 低于分析师预期的1666家 [4] 收入构成 - 特许经营收入1.6621亿美元 同比下降5.5% 低于分析师预期 [4] - 租金收入2666万美元 同比下降9.8% 低于分析师预期 [4] - 公司直营餐厅销售额2157万美元 同比暴增7773.4% 远超分析师预期 [4] 广告与特许权收入 - 广告收入7049万美元 同比下降6.3% 低于分析师预期 [4] - 特许权使用费及其他收入9572万美元 同比下降4.9% 低于分析师预期 [4] 股价表现 - 过去一个月股价上涨6.4% 落后于标普500指数10.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3]