核心观点 - 尽管Palantir业务表现强劲且增长加速，但其股票估值过高，已透支未来多年的高增长预期，当前价格缺乏吸引力 [1][2][12] 财务表现 - 2025年第四季度营收同比增长70%，且2025年第一、二、三、四季度的同比营收增长率分别为39%、48%、63%、70%，呈现加速态势 [2][5] - 2025年净利润同比增长超过250%，达到16.25亿美元 [6] - 公司毛利率为82.37% [9] 增长指引与业务动能 - 公司管理层给出的2026年第一季度指引中点意味着营收增长将比2025年第四季度更快 [2] - 管理层认为公司正处于其软件采用的“结构性转变”之中 [2] - 第四季度新签合同总价值为43亿美元，同比增长138%，但增速较第三季度的151%有所放缓 [10] 市场表现与估值 - 尽管近期股价有所回调，但过去三年股价累计上涨超过1600% [4] - 截至撰写时，公司市值超过3060亿美元（另一数据点显示为3230亿美元），而其过去12个月的销售额和净利润分别约为45亿美元和16亿美元 [7][9] - 股票市盈率超过200倍，基于未来12个月共识每股收益预测的远期市盈率也高达约110倍 [7][9] - 公司的市值与其基本面之间存在巨大差距 [8]