公司业绩预告与预期 - Vulcan Materials Company (VMC) 计划于2月17日盘前发布2025年第四季度财报 [1] - 上一季度公司调整后每股收益和总收入分别超出Zacks一致预期6%和1.7%，两项指标同比分别增长27.9%和14.4% [1] - 在过去四个季度中，公司有三次盈利超出预期，一次未达预期，平均超出幅度为13% [1] 第四季度业绩预期 - 过去30天内，第四季度每股收益的一致预期从2.16美元下调至2.13美元，意味着同比将下降1.8% [2] - 总收入的一致预期为19.4亿美元，意味着同比增长4.9% [2] - 骨料业务收入预期为15.5亿美元，同比增长5.2%；混凝土业务收入预期为1.98亿美元，同比增长20.7%；沥青混合料业务收入预期为3.17亿美元，同比下降3.1% [5] 影响业绩的关键因素 - 总收入增长得益于骨料价格上涨和销量增长，反映了公共建筑和私人非住宅活动的健康态势，同时有利的天气条件和沿海地区的收购也促进了增长 [3] - 公司专注于“Vulcan销售方式”和“Vulcan运营方式”两大战略，预计为第四季度业绩提供了额外支持 [4] - 骨料和混凝土的发货量预计同比分别增至55,521吨和1,125吨，而沥青混合料的发货量预计同比下降至3,332吨 [6] - 盈利可能受到成本通胀、持续的关税不确定性、其他宏观逆风以及单户住宅等终端市场压力的负面影响 [7] 盈利预测模型与同行表现 - 根据Zacks模型，Vulcan Materials此次不太可能实现盈利超预期，因其盈利ESP为-1.58%，尽管其Zacks评级为3（持有）[8][10] - 同行公司Masco Corporation (MAS) 2025年第四季度业绩喜忧参半，调整后盈利超预期但净销售额未达预期，两项指标同比均下滑 [11] - 同行公司Jacobs Solutions Inc. (J) 2026财年第一季度业绩出色，调整后盈利和收入均超预期并实现同比增长，主要受生命科学、数据中心、半导体、水务和交通领域强劲表现以及数字咨询服务需求增长推动 [13][14] - 同行公司Weyerhaeuser Company (WY) 2025年第四季度业绩同样喜忧参半，盈利超预期但净销售额未达预期，两项指标同比均下降，主要受关键市场持续逆风、价格疲软和需求波动影响 [15][16]

整体业绩预期 - 预计季度每股收益为2.68美元，较去年同期增长20.7% [1] - 预计季度营收为22.5亿美元，较去年同期增长12.5% [1] - 过去30天内，市场对每股收益的共识预期上调了3.3% [2] 分业务板块营收预期 - 预计骨料业务净销售额为17.7亿美元，同比增长12.8% [5] - 预计混凝土业务净销售额为2.1285亿美元，同比增长22.1% [5] - 预计沥青业务净销售额为4.0486亿美元，同比增长6.2% [5] 销量与单价预期 - 预计骨料单位装运量为6255.6万吨，去年同期为5770万吨 [6] - 预计骨料平均单位销售价格为每吨22.42美元，去年同期为21.27美元 [6] - 预计沥青混合料单位装运量为417.4万吨，去年同期为410万吨 [7] - 预计预拌混凝土单位装运量为114万立方码，去年同期为90万立方码 [7] - 预计沥青混合料平均单位销售价格为每吨84.90美元，去年同期为80.88美元 [8] - 预计预拌混凝土平均单位销售价格为每立方码190.20美元，去年同期为185.61美元 [8] 分业务板块毛利预期 - 预计骨料业务毛利润为6.1442亿美元，去年同期为4.985亿美元 [9] - 预计沥青业务毛利润为6295万美元，去年同期为6020万美元 [9] - 预计混凝土业务毛利润为1585万美元，去年同期为650万美元 [10] 近期市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌4.9%，同期标普500指数上涨3.8% [10]

财务表现 - 2025年第一季度营收达16.3亿美元 同比增长5.8% [1] - 每股收益1美元 较去年同期0.8美元增长25% [1] - 营收较Zacks共识预期16.8亿美元低2.56% 但每股收益超预期26.58% [1] 运营指标 - 骨料产品平均售价每吨22.03美元 略高于分析师预期的21.93美元 [4] - 骨料出货量47,800千吨 低于分析师预期的48,615千吨 [4] - 沥青混合料出货量2,200千吨 超出分析师预期的2,126千吨 [4] 分业务表现 - 骨料业务净销售额13.4亿美元 同比增长3.5% 低于分析师预期13.7亿美元 [4] - 沥青业务净销售额2.087亿美元 同比增长12.1% 超出分析师预期1.976亿美元 [4] - 混凝土业务净销售额1.77亿美元 同比增长19.4% 低于分析师预期1.8698亿美元 [4] 市场反应 - 过去一个月股价上涨3.4% 同期标普500指数下跌0.2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3] 盈利能力 - 骨料业务毛利润3.573亿美元 高于分析师预期的3.3912亿美元 [4] - 混凝土业务毛利润320万美元 低于分析师预期的423万美元 [4]

核心观点 - Vulcan Materials预计季度每股收益为0.80美元 与去年同期持平 营收预计达16.8亿美元 同比增长8.7% [1] - 过去30天内分析师对每股收益的共识预期下调0.1% 显示市场对公司预期的重新评估 [2] - 分析师预测关键业务指标将普遍增长 其中混凝土业务收入预计增长26.1% 沥青业务收入增长6.1% [5] 财务预测 - 骨料业务净销售额预计13.7亿美元 同比增长6.4% 混凝土业务净销售额1.8698亿美元 同比增长26.1% [5] - 沥青业务净销售额预计1.9761亿美元 同比增长6.1% 骨料业务毛利率预计3.3912亿美元 高于去年同期的3.033亿美元 [5][8] - 沥青业务毛利率预计197万美元 显著低于去年同期的470万美元 [9] 业务指标 - 骨料单位售价预计21.93美元/吨 高于去年同期的20.59美元/吨 骨料出货量预计48,615.59千吨 略高于去年同期的48,100千吨 [6] - 沥青混合料出货量预计2,126.28千吨 高于去年同期的2,100千吨 预拌混凝土出货量预计1,050.74千立方码 显著高于去年同期的800千立方码 [6][7] - 预拌混凝土平均售价预计186.66美元/立方码 高于去年同期的182.73美元/立方码 [8] 市场表现 - 过去一个月公司股价上涨5.2% 同期标普500指数下跌0.8% [9] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与整体市场一致 [9][10]