市场宏观背景 - Fundstrat Global Advisors 研究主管 Tom Lee 认为，尽管存在地缘政治紧张（美国-以色列与伊朗冲突），但市场基本面不会受影响，历史模式显示市场往往在冲突升级时抛售，但在战斗开始后表现更好 [2] - 专家担忧冲突可能扩大，但 Tom Lee 认为，若无更大冲突，市场抛售最严重的阶段将发生在本周，并预测 3 月股市将上涨 [3] - Tom Lee 指出石油可能引发价格冲击，但由于当前经济并非处于弱势，石油冲击导致经济衰退的风险较低，因此美联储可能转向鸽派而非鹰派立场 [4] 研究方法论 - 通过 Finviz 股票筛选器，并依据 Insider Monkey 数据库中对冲基金持仓数据，筛选出截至 2025 年第三季度最受精英对冲基金欢迎的 14 只半导体设备股票，并按对冲基金看好程度升序排列 [6] - 数据记录日期为 3 月 3 日 [7] 重点公司分析：inTEST Corporation (NYSE:INTT) - Northland 于 3 月 2 日将公司目标价从 10 美元上调至 14 美元，维持“与市场持平”评级，此次评级更新基于公司超预期的 2025 财年第四季度业绩和“稳健”的 2026 财年指引 [8][9] - 公司 2025 财年第四季度订单额为 3750 万美元，受汽车/电动车和生命科学领域持续强劲表现推动，订单积压环比增长 9.4%，毛利率环比扩大 350 个基点至 45.4% [10] - 公司近 80% 的收入来自非半导体终端市场 [10] - 第四季度营收较第三季度增加 660 万美元，主要驱动力是多数终端市场客户资本支出环境逐步改善，以及约 200 万美元的出货从第三季度延迟至本季度 [11] - 营收净增长主要来自工业、国防/航空航天和生命科学领域的增长，但被半导体领域的持续疲软所抵消 [11] - 公司为半导体、国防、汽车、航空航天、电子等多个市场提供精密工程解决方案，业务分为热力产品和机电解决方案两大板块 [12] 重点公司分析：Aehr Test Systems, Inc. (NASDAQ:AEHR) - William Blair 于 3 月 2 日将公司评级从“与市场持平”上调至“跑赢大盘”，并估计其公允价值在每股 50 至 70 美元之间 [13] - 评级上调基于公司已在至少两个主要客户处为其封装级老化测试和晶圆级老化测试获得了多个设计订单，且该公司专有模型预测，2030 年用于 AI 处理器的老化测试设备总潜在市场规模在 15 亿至 23 亿美元之间，预计 30% 的市场份额对应每股 50 至 70 美元的公允价值 [13] - 公司于 2 月 26 日宣布，从其领先的 AI 处理器客户处获得一份价值 1400 万美元的订单，涉及用于数据中心训练和推理应用的 AI 处理器晶圆级老化测试的 FOX™ 系统、WaferPak™ 接触器和自动晶圆盘对准器 [14] - 该订单包括数台新的全自动 FOX-XP 晶圆级测试和老化系统（每台可并行测试 9 片 300 毫米晶圆）以及一套公司专有的 FOX 全晶圆接触器和一台全集成自动对准器，产品计划在未来六个月内发货 [14] - 公司设计、营销、制造和销售用于半导体行业的测试与老化设备，产品线包括 FOX-XP、FOX-NP、FOX-CP 等并行测试与老化系统，以及 WaferPak 接触器、DiePak 载具等多种配套产品 [15]