投资策略转变 - 过去近二十年美国投资者的策略是买入国内科技股并享受增长 但当前讨论焦点已转向国际投资长期迟来的复苏[1] - 美国股市集中度达到历史高位 前十大股票占指数权重的40% 这为向海外多元化投资提供了令人信服的理由[1] 国际投资机会 - 国际市场占全球基准指数约35% 但普通私人客户投资组合中仅持有5% 存在显著配置缺口[3] - 超过70%的可投资股票存在于美国以外市场 且这些股票估值常处于20年来的低点[3] - 美国市场由高市盈率的成长型股票主导 而国际市场提供了更广泛的选择范围[3] 投资方法选择 - 单纯按市值权重购买国际基准指数存在风险 可能使投资者陷入持有停滞的旧经济欧洲公司“博物馆”股票[4] - 专家小组主张采用主动型或基于因子的ETF 以捕捉如印度结构性增长或日本再通胀主题等机会[4] 风险管理与产品工具 - 汇率波动可能带来拖累 但货币对冲型ETF可以策略性地降低投资组合的整体风险状况[5] - 国际投资不仅是为了追逐业绩 更是为了在需要之前购买“保险”[5] - 美国世纪投资公司提供的相关产品包括美国世纪优质多元化国际ETF(QINT)、Avantis国际小盘股ETF(AVDS)和Avantis新兴市场股票ETF(AVEM)[5] - 富兰克林邓普顿提供的相关产品包括富兰克林国际股息增强指数ETF(XIDV)、富兰克林国际核心股息倾斜指数ETF(DIVI)和富兰克林国际低波动率高股息指数ETF(LVHI)[6]

国际股票市场表现与机遇 - 去年国际股票是投资者表现非常强劲的板块 欧洲、亚洲、南美和非洲的外国公司帮助提升了投资组合的收益[1] - 今年要重复去年的强劲表现可能比较困难 但投资者仍有选择[1] 小盘股策略的优势 - 通过在国际股票策略中侧重小盘股 投资者和顾问可以接触到具有更大上行和增长潜力的公司[1] - 小盘股公司可以为投资者提供更大的增长空间 并且当通过基本面筛选识别时 这些公司可能拥有现金流和持久力以利用不确定时期[4] - 小盘股侧重也有助于管理者在广阔的国际股票世界中专注于一个细分领域[4] Avantis国际小盘股ETF (AVDS) 分析 - AVDS投资于国际股票领域内的小盘股公司[1] - 该策略将于今年7月达到重要的三年里程碑 收取30个基点的费用[1] - 该基金通过其主动管理方法瞄准美国以外的小盘股 强调盈利能力和特定的价值特征[1] - 其管理者根据账面价值、现金流和流通股等指标仔细审查潜在投资[1] - 去年AVDS大幅跑赢标普500指数 根据YCharts数据 其一年回报率为47.4% 而SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)为21.2%[2] - AVDS也跑赢了“全市值”国际股票策略 例如WisdomTree True Developed International Fund (DOL)同期回报率为42.5%[2] Avantis国际小盘股价值ETF (AVDV) 分析 - AVDV提供了一种附加风格视角 可在国际小盘股中找到“更强”的回报[3] - 该基金收取36个基点的费用 与AVDS类似 但更侧重于价值[3] - 过去一年 AVDV不仅吸引了超过50亿美元的资金流入 而且根据ETF Database数据 其回报率高达58.8%[3]