全球宏观经济展望 (2026年) - 美国经济增长阻力可能减弱 驱动因素包括关税不确定性降低 美联储政策以及有利的财政政策 经济增长将由消费者支出驱动 动力来源于可支配收入和退税 [2] - 欧洲地区预计仅实现渐进式增长 原因包括建筑和国防采购方面的产能限制 以及法国的政治不确定性 但德国等地区仍存在积极因素 [3] - 中国经济表现呈现有趣案例 多元化的出口和人工智能进步帮助其在2025年提升了表现 但增长正在减弱 预计2026年上半年可能出台进一步的财政刺激措施 这可能推动其股票进入更有利的位置 [4] - 全球经济整体为稳步前进做好准备 但投资者不应忘记在多维环境下 细微变化可能改变前景 积极管理的ETF可为应对这些变化提供更大灵活性 [5] 投资策略与基金产品 - 为应对未来经济形势 可关注两只基金产品 旨在建立美国市场敞口的投资者可考虑BNY Mellon Concentrated Growth ETF (BKCG) 该基金采取集中投资策略 专注于约25至35家公司 [6] - BKCG基金在构建投资组合时 首先寻找预计在未来三到五年会扩张的行业 然后通过基本面分析识别在各行业中占据主导地位的公司 [7] - 希望积极进行国际投资的投资者可考虑BNY Mellon Concentrated International ETF (BKCI) 该基金同样提供集中的股票投资组合 但侧重于国际公司 [8] - BKCI基金采用自下而上的基本面分析方法选股 由于基金管理团队专注于个股基本面 因此并不特别关注地理 行业或板块的配置 [8]

关税政策影响分析 - 新一轮关税于九月下旬宣布 涵盖药品、某些家具和重型卡车等商品 [1] - 关税政策对市场及美国整体经济影响的讨论将持续进行 [1] - 关于关税财务影响最终承担方的长期辩论被重新点燃 焦点在于外国出口商、国内公司还是美国消费者 [2] 关税影响传导机制 - 关税的全面影响尚未显现 原因是当前许多已实施关税的实际支付税率低于预期 [3] - 支付税率较低源于多种因素 包括时间延迟、延期付款计划、小包裹豁免和仓库囤货等 [3] - 早期压力由国内公司吸收 但目前正开始转嫁给美国消费者 [4] - 这一判断得到8月份消费者价格指数报告的支持 该指数同比上涨2.9% [4] 投资策略建议 - 在关税影响尚处早期且情况可能变化的背景下 建议考虑在投资组合中增加主动管理型基金 [5][6] - 主动型交易所交易基金能提供更大灵活性和适应性 以应对变化的市场和宏观经济状况 [6] - 以BNY Mellon Concentrated Growth ETF为例 其主动管理特性有助于把握时机 [7] - 该基金的组合团队评估未来三到五年具有强劲增长潜力的行业 并通过基本面分析挑选盈利状况良好的个股 [7] 基金表现 - BNY Mellon Concentrated Growth ETF采用高确信度的增长策略 得益于主动管理的灵活性 今年取得了良好业绩 [8] - 截至2025年10月31日 该基金年内净值上涨13.98% [8]