全球央行货币政策分化 - 全球央行在利率调整方向上不再同步 各国央行政策路径出现显著分歧[1] - 美联储可能在2026年继续降息 而欧洲央行进一步降息的可能性相对较低[2] - 这种分化使得顾问和投资者难以规划其全球固定收益资产配置[2] 各地区固定收益市场展望 - **欧洲市场**：增长不均衡和法国的不确定性 正削弱欧洲央行进一步降息的理由 建议更多关注国家层面的动态 西班牙和德国被视为更具吸引力的机会[4] - **新兴市场**：拉丁美洲和亚洲国家一直在降息 同时保持灵活的政策以适应潜在的增长放缓 巴西、秘鲁和哥伦比亚是值得关注的国家[5] - **美国市场**：美联储降息将特别有利于收益率曲线前端定位的固定收益证券 但对美国赤字的担忧使得曲线长端更具挑战性[7] 投资策略与产品 - 投资机会正变得更加特殊化 投资者需要在地区、久期和信用质量上保持灵活和选择性以捕捉机会[6] - BNY Mellon Ultra Short Income ETF (BKUI) 旨在帮助投资者利用收益率曲线短端的机会 该主动管理型基金寻求构建平均久期在一年或以下的固定收益组合[8] - BKUI采用自上而下与自下而上相结合的投资流程 旨在降低波动性的同时获取更高收益机会[8] - 截至2026年1月7日 BKUI基金的当前收益率为4.25%[9]