财务表现 - 第二季度营收达103.5亿美元，同比增长1%，超出分析师预期的101.1亿美元 [1] - 2025年营收指引从420-425亿美元收窄至420.5-422.5亿美元，与分析师预期的421.1亿美元基本一致 [1] - 国际销售额同比增长18%，主要受益于综合防空反导、雷达、弹药和导弹系统需求增长 [7] 市场反应与评级 - 财报发布后股价飙升9.4%，远超标普500指数0.1%的涨幅 [3] - 美国银行分析师将目标价从550美元上调至650美元，维持买入评级 [2] - 2025-2027年每股收益(EPS)预测分别上调至25.5美元、28.45美元和30.15美元 [9] 核心业务进展 - B-21轰炸机和哨兵导弹系统执行稳定，成本控制改善提振市场信心 [3] - 哨兵项目完成成本基准调整(EAC)，成为国防系统板块长期增长引擎 [5] - 自主测试平台Beacon取得进展，强化公司在尖端技术领域的领导地位 [6] 行业机遇 - 北约盟友国防预算向GDP占比3.5%靠拢，公司在缺乏国际竞争的细分领域优势显著 [7] - 中东和欧洲地区防空系统存在数十亿美元级市场机会 [2][3] - 航空系统(自主飞机)、任务系统(传感器/雷达)和国防系统(国际业务)需求共同推动增长 [9] 估值与战略 - 企业价值倍数(EV/EBITDA)从15倍提升至17倍，较标普500的14倍存在1.2倍溢价 [10] - 管理层采取更严格的合同策略，追求"公平合理"的回报率 [4] - 核威慑、自主系统和全球国防开支增长构成估值支撑 [11]