财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.651亿美元，低于2024财年第三季度的2.746亿美元 [18] - 可比餐厅收入下降1.2%，其中净菜单价格上涨1.7%，但客流量下降3% [18] - 餐厅级营业利润率达到9.9%，同比提升90个基点，主要由劳动力效率提升驱动 [6][19] - 调整后EBITDA为760万美元，同比增加340万美元，得益于成本效率提升和菜单价格上涨 [20] - 第三季度末现金及现金等价物为2170万美元，受限现金为920万美元，循环信贷额度下可用借款能力为2900万美元 [20] - 销售费用增至680万美元，高于2024年同期的550万美元，主要由于对第三方配送平台等渠道的额外投资 [20] - 2025年全年指引：总收入约12亿美元不变，可比餐厅销售额第四季度预计下降约3%，餐厅级营业利润率至少12.5%，调整后EBITDA至少6500万美元，资本支出约3300万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 堂食业务客流量趋势在季度内逐月改善，从第二季度到第三季度实现了250个基点的趋势改善，主要得益于Big Yum促销活动 [7][19] - 非堂食业务（包括外带和外送）销售额占总销售额约25%，客流量增长2.9% [11] - Big Yum促销活动在总销售额中占比约8%，表现超出预期 [28] - 附加产品趋势（如开胃菜、甜点、饮料）保持稳定，有助于抵消Big Yum较低价格点的影响 [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据驱动营销计划初期在优先餐厅群中带来了超常的客流量和销售额改善，初始队列为50家餐厅，后扩展至约130家 [10][39][40] - 在第三季度，公司成功完成了跨越四个市场的20家餐厅的轻度翻新，平均每间翻新成本约为4万美元，这些餐厅的销售额和客流量已出现可衡量的改善 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行"首选计划"，旨在成为顾客、团队成员和投资者的首选 [4][5] - 战略重点包括：提升运营效率、驱动客流量增长（通过价值促销如Big Yum和数据驱动营销）、优化资本结构、投资餐厅设施更新、强化团队文化 [4][7][10][12][15][16][17] - 为优化资本结构采取了四项主要策略：延长信贷协议期限至2027年9月、聘请Jefferies协助债务再融资、建立ATM股权计划（可筹集最多4000万美元）、推进特许经营改革 [12][13][14][31] - 公司预计2025年来自公司效率举措的G&A收益在300万至400万美元之间，2026年预计实现1000万美元的年度运行率收益 [12] - 菜单创新工作正在进行中，预计2026年将推出更广泛的战略菜单方案 [34][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期客流量趋势从第三季度末水平有所放缓，归因于营销支出的有意时间调整以及政府停摆对消费者的影响，但预计随着季度后期营销支出水平增加，趋势将重拾动力 [22][23] - 第四季度商品成本预计与第三季度相似（约25%），牛肉是当前通胀最严重的部分，团队正采取措施缓解 [23][29] - 团队成员流动率持续下降，目前已低于行业基准水平 [17] - 公司对运营团队在提升效率的同时保持客户满意度表示满意，并对通过战略执行实现可持续复苏充满信心 [5][24][25] 其他重要信息 - 公司任命Jesse Griffith为首席运营官，以认可运营团队对财务和客户进展的贡献 [26] - 首席财务官Todd计划离职寻求行业其他机会 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: Big Yum促销的销售占比以及商品成本展望 [28] - Big Yum促销的销售占比约为8%，符合预期且效果显著 [28] - 商品成本方面，牛肉是主要通胀项，第三季度为25%，预计第四季度将保持类似水平，团队正采取措施缓解通胀 [29] 问题: 债务协议延期的成本以及特许经营改革的进展 [29][30] - 获得六个月债务延期（至2027年9月）的成本为50个基点 [30] - 特许经营改革进展符合预期，感兴趣的门店数量在最初沟通的范围内（25-75家），已收到意向书和具体提案，正在评估中，作为优化资本结构的选项之一 [31][32] 问题: Big Yum促销的持续影响潜力以及客户对日常价值平台的反响 [33][35] - Big Yum促销在第三季度并非完整季度实施，公司认为仍有进一步改善和扩大其影响的空间，包括更广泛的菜单战略工作 [34] - 价值促销在周中及午餐时段引起顾客共鸣，公司认为日常价值平台很重要，预计将持续，但会根据不同时段和客群进行调整 [35] 问题: 数据驱动营销带来的客流量改善程度及推广计划 [36][37] - 数据驱动营销采用超微定位方法，根据不同餐厅客群的偏好（如价值或高端汉堡）定制信息，初期在优先餐厅群中表现优于系统其他部分，部分餐厅已实现同比客流量正增长 [38][40] - 计划将成功经验逐步推广至全系统餐厅 [39] 问题: 门店基础稳定性及底部门店改善情况 [40][41] - 运营团队正专注于改善目标门店，已成功将部分门店移出观察名单，预计未来关闭的门店数量将远少于此前讨论 [41] 问题: 菜单组合、消费者行为及附加销售趋势 [42] - Big Yum促销的混合影响小于预期，部分得益于运营团队提供的加购选项（如配料、饮料），附加销售（开胃菜、甜点、饮料）趋势稳定，抵消了部分低价格点影响， catering业务的增长对平均客单价有自然稀释效应 [42][43] - 公司从Big Yum促销中学习了消费者行为，正在开展菜单工作，预计2026年推出更广泛的战略方案 [44] 问题: G&A费用的可持续性 [45] - 第三季度G&A费用为1690万美元，低于2024年同期的2080万美元，部分原因是没有举办合作伙伴会议，预计第四季度水平相似，当前效率举措下的水平被认为是可持续的，未来可能还有进一步优化机会 [20][45] 问题: 第四季度可比销售额指引的构成 [46] - 第四季度可比销售额和客流量均预计下降约3%，菜单价格上涨的益处将被混合影响抵消，因此预计净客单价变化不大，销售额下降主要反映客流量影响 [46][47]