纪要涉及的行业或者公司 行业：餐饮行业；公司：Shake Shack（SHAK）[1] 纪要提到的核心观点和论据 长期展望 - **目标**：2026 - 2027年EBITDA实现低至高位数的两位数增长，营收和门店数量实现低位数的两位数增长，餐厅利润率每年扩大50个基点[4] - **信心来源** - **门店增长**：投资开发团队，解决了加速营收增长的阻碍，今年新门店开业目标提升至45 - 50家，为历史最多且开业情况良好，管道非常强劲，有信心持续实现一流的门店增长[7][8][11] - **同店销售**：营销团队在定义烹饪创新流程和品牌信息方面开展工作，虽未纳入长期算法，但有提升同店销售的潜力[12][14] - **利润率**：在餐厅运营方面取得进展，未来机会在于继续优化运营和供应链，投资供应链以建立冗余并让供应商支持增长，结合持续投资，有望实现低至高位数的两位数调整后EBITDA [15][16][17] 短期情况 - **第二季度同店销售**：重申季度、全年和三年展望的指引，4月同店销售下降1%，5月和6月需平均达到2% - 5%以实现低个位数的正增长，业务从4月的负增长加速[18][19][20] - **业务波动原因**：第四季度表现强劲，进入1月后受天气、运营、地缘政治和宏观关税等因素影响，客流量受到较大冲击，且缺乏新的限时优惠菜品（LTO），LTO持续时间长导致疲劳，影响了营销和销售[21][22][24] - **积极因素**：夏季烧烤午餐菜单有改进，迪拜巧克力奶昔销售情况良好，显示出烹饪创新对业务的推动作用[25][26] 战略创新 - **LTO计划**：计划每年推出约四个主要平台的LTO，增加饮料和配菜的创新，可能在核心LTO平台基础上引入新菜品以保持客人兴趣[27][28] - **非三明治平台**：在配菜和饮料方面有创新机会，如炸酸黄瓜显示出客人对除薯条外新菜品的需求[29][30] - **营销投入**：投资更多营销资金，注重制定品牌定位和信息战略以提高回报，后期可能在各市场进行测试和学习[31][32] - **忠诚度计划**：通过应用程序开展忠诚度相关活动，吸引用户进入数字渠道，提高消费频率，目标是实现一对一营销，减少对整体销售组合的压力，推动正销售组合[33][34][39] - **组合餐**：已在46家得来速餐厅全面推出组合餐，加快了客人点餐速度，增加了高利润饮料、薯条和双层汉堡的销售，对销售组合有积极影响，未来可能考虑在其他渠道推出[41][45][46] 利润率情况 - **信心**：对今年22.5%的利润率指引有信心，代表自2022年以来提高了500个基点，预计2026 - 2027年每年扩张50个基点[47][48] - **原因** - **餐厅运营**：清理餐厅运营中的低难度问题，提高了运营效率，改善了客人体验，即使在客流量为负的情况下，第一季度餐厅利润率仍实现了三位数的基点扩张[49][50] - **新劳动模型**：去年第四季度推出的新劳动模型根据不同菜品和渠道需求调整劳动力，提供了80个基点的利润率提升，且仍在改善中，未来可通过培训和计分卡继续优化，同时供应链工作也将为利润率扩张提供机会[52][54][56] - **客流量增长**：虽未纳入长期指引，但客流量增长带来的销售增长对利润率有重要推动作用，公司已做好吸收更高销售的准备[57][58] 单位增长 - **目标**：新门店目标实现30% - 33%的现金回报率[69] - **措施**：成立新门店特别工作组，由区域运营总监负责，与区域总监和总经理合作，确保新门店开业表现良好，保持销售并实现盈利目标[70][71] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司此前未对开发团队进行足够投资，限制了门店增长，2025年计划进行投资后取得显著成效[7] - 公司此前没有正式的忠诚度计划，通过应用程序开展的活动是为建立相关能力做准备[33] - 公司此前没有组合餐，推出组合餐是为解决得来速餐厅点餐时间长和选择过多的问题[40][42] - 公司此前供应链汇报给营销部门，是烹饪驱动的供应链，目前正在进行调整以适应公司规模增长[64] - 公司此前没有完善的计分卡来跟踪关键绩效指标（KPIs），现在通过计分卡可以衡量和提升运营绩效，对新劳动模型的成功实施有重要作用[59][62][63]