财务数据和关键指标变化 - **2025年全年业绩**：公司2025年有机收入增长5.5%，达到11.28亿美元[18]。调整后EBITDA为4.05亿美元，同比增长约8%（已调整EVERFI剥离影响），调整后EBITDA利润率达到35.9%，较2024年提升220个基点[18]。非GAAP每股收益（EPS）增至4.45美元，同比增长约12%（已调整EVERFI剥离影响）[19]。调整后自由现金流为2.08亿美元，超出上调后指引范围的上限[19] - **股东回报与资本结构**：2025年公司回购了约8%的流通普通股[20]。净债务杠杆率从第一季度的2.9倍降至年底的2.5倍[21] - **2026年业绩指引**：预计全年收入在11.73亿美元至11.79亿美元之间，代表有机增长率为4%-4.5%[24]。预计非GAAP调整后EBITDA在4.3亿美元至4.38亿美元之间，同比增长6%-8%[25]。预计非GAAP每股收益在5.15美元至5.25美元之间，同比增长16%-18%[25]。预计自由现金流将显著增加至2.8亿美元至2.9亿美元[26] - **其他财务假设**：预计2026年非GAAP年化有效税率为24.5%，与去年持平[26]。预计利息支出约为6200万至6600万美元[26]。预计全年完全稀释后股份数约为4500万至4600万股[26]。预计资本支出约为6000万至7000万美元，其中5200万至6200万美元为资本化软件开发成本[27] 各条业务线数据和关键指标变化 - **收入构成与增长**：公司收入主要由合同软件收入和交易解决方案收入驱动[30]。2025年交易性经常性收入增长近9%，略高于2020-2024年8%的历史复合年增长率[22] - **AI产品采用情况**：AI聊天功能平均日使用量自10月以来增长了五倍[10]。超过一半的Raiser‘s Edge NXT客户使用了机器学习驱动的捐赠者预测功能，每年产生近300亿次预测，生成数十PB的数据[10] - **新产品进展**：首个“为善代理”（fundraising development agent）已为部分早期采用者客户产生成果，预计将在今年晚些时候全面上市[14]。该代理是公司新的收入线，定价模式为年度订阅费，预计每年价格为数万美元[13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - **客户合同期限**：尽管合同续签计划设计为三年期，但超过20%的客户要求转为四年或更长期限的合同[7][40] - **2026年续签队列影响**：2026年的合同收入续签队列规模比去年大约40%，预计这将对2026年总收入增长产生0.5至0.75个百分点的负面影响[22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **长期战略目标（2026-2030年）**：公司目标有机总收入年复合增长率（CAGR）为4%-6%[30]。目标调整后EBITDA的CAGR为6%-8%，同时将调整后EBITDA利润率扩大至40%以上[30]。目标非GAAP每股收益的CAGR达到13%以上[32] - **AI战略核心地位**：公司全面投入AI，所有员工都需接受AI培训[7]。AI战略分为两部分：一是将AI嵌入产品，为未来增长提供独特解决方案；二是内部利用AI提升运营效率[8][15]。公司认为其数据护城河（结合实时处理的慈善数据和数十年领域经验）和产品协同效应构成了清晰的竞争优势[9] - **新产品“为善代理”**：这是公司“为善代理”计划中的第一个产品，是原生嵌入公司可信环境中的筹款开发代理，旨在帮助客户识别和管理他们目前无暇顾及的捐赠者，以较低成本解锁新的收入流[12][13]。公司计划近期及未来发布许多完全代理式的产品，嵌入其系统记录解决方案中[12] - **资本配置策略**：预计将2026年至2030年累计自由现金流的至少50%用于股票回购[27][31]。股票回购是资本策略的首要任务，同时战略性补强收购（tuck-in M&A）仍在考虑范围内[56][57] - **运营效率举措**：关键利润率扩张催化剂包括：内部使用AI驱动效率、全球劳动力战略（如扩展印度全球能力中心）以及关闭剩余的小型数据中心[62][63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观经济与指引假设**：2026年财务指引假设当前宏观经济环境或外汇汇率没有重大变化（无论好坏）[21]。指引中未包含病毒式事件性捐赠，也未包含AI产品对2026年收入的实质性影响（这代表了潜在的收入上行空间）[21]。指引也未包含内部使用AI解决方案带来的显著生产力提升[21] - **行业环境与客户韧性**：管理层认为，新冠疫情是对其市场韧性的终极压力测试，客户均已恢复运营[48]。尽管部分客户获得的政府资助减少或没有，但这并未导致客户倒闭，反而可能使客户更依赖公司的捐赠平台，因为公司的软件解决方案不涉及政府拨款流程[48][49] - **收入增长预期**：由于2025年前两个季度交易收入表现强劲，且2026年指引未包含病毒式捐赠，预计2026年第一和第二季度的同比基数较高[23]。预计收入增长表现将更侧重于2026年下半年，部分增长计划（包括交易产品定价优化和AI计划）预计将在第三季度末及第四季度上线[23] - **季度盈利模式**：从盈利能力角度看，第一季度往往是利润率最低的季度，原因是与员工福利和股票奖励归属相关的费用时间安排[23]。此外，年度员工绩效加薪于7月1日生效，因此第三和第四季度的薪酬相关成本往往高于第一和第二季度[23] 其他重要信息 - **劳动力战略调整**：公司正在进入劳动力战略的新阶段，包括向印度扩张，这是一个扩展全球能力中心（GCC）运营的多年计划[24]。从2026年第一季度开始，公司预计将在非GAAP财务指标中引入一项新调整，以排除与此战略计划相关的成本影响[24]。预计2026年这些项目总额约为600万至800万美元[24] - **Rule of 40 里程碑**：公司在2025年提前两年实现了成为“40法则”公司的目标[4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于AI代理产品的定价、机会和早期数据 - **回答**：CEO澄清，关于定价和交叉销售机会的评论仅针对第一个产品（筹款开发代理）[38]。该产品是新的收入线，定价模式为年度订阅费，预计每年价格为数万美元，公司有数千家现有客户可供交叉销售，同时也能吸引新客户[13][14]。早期采用者客户已取得成果[14] 问题: 关于客户续约、留存、定价和交叉销售的趋势 - **回答**：续约率保持强劲，符合计划数字[40]。超过20%的客户签订了四年或更长期限的合同[40]。公司多年前启动了该计划，基本上所有客户都是三年或更长期合同，超过20%是四年或更长[40]。除了今年续签队列规模较大外，与过去的成功没有太大差异[40] 问题: 关于当前非营利组织面临压力的环境及其对公司的影响 - **回答**：CEO认为新冠疫情是市场的终极压力测试，客户均已恢复[48]。部分客户获得的政府资助减少，但这并非所有客户的情况[48]。当这种情况发生时，客户反而更依赖公司的捐赠平台，因为公司的软件不涉及政府拨款流程[48]。公司未看到客户倒闭，客户可能需勒紧裤腰带，但这实际上有利于公司，因为客户对其平台的需求在其收入中的占比更高[49] 问题: 关于长期收入复合年增长率中，新客户、定价和交叉销售的贡献分解 - **回答**：CFO指出，长期目标数字中未包含新的AI产品，这代表了潜在的上行空间（“plus”）[52]。长期数字中包含了多年度合同带来的部分价格上涨、新客户获取、交叉销售以及交易收入（约占收入三分之一，有机增长率为高个位数）的平衡贡献[52][53] 问题: 关于资本配置中战略性并购的侧重，以及新的杠杆率目标 - **回答（并购部分）**：股票回购是资本策略的首要任务[56]。补强收购（tuck-in M&A）仍在考虑范围内，公司是该领域的天然买家，过去十年表现良好，通常关注小型、创始人主导的创新解决方案，以加速增长或扩大邻近市场覆盖[57]。公司有足够能力同时进行两者[57] - **回答（杠杆部分）**：在继续优先进行股票回购的同时，公司也持续关注资产负债表[58]。基于当前股价和利率环境，公司预计不仅能继续回购股票，还能继续去杠杆，到2026年底，杠杆率预计将低于2025年底的2.5倍水平[58] 问题: 关于长期利润率扩张的关键催化剂和时间安排 - **回答**：关键催化剂有三个：1) 内部使用AI驱动效率和产品创新，已在销售开发、合同续签、质量保证及工程等多个部门广泛应用[62][63]；2) 全球劳动力战略，特别是过去12-13个月建立的印度办公室，将在未来12-18个月大幅扩张，从第三方关系转向直接雇佣，带来自然劳动力套利机会[63]；3) 关闭最后两个小型数据中心，这是一个多年计划[64]

财务数据和关键指标变化 - **2025年全年业绩**：公司2025年全年有机收入增长5.5%，达到11.28亿美元[18] 调整后EBITDA为4.05亿美元，同比增长约8%（已扣除EVERFI剥离的估计影响），调整后EBITDA利润率为35.9%，较2024年提升220个基点[18] 非GAAP每股收益（EPS）增至4.45美元，同比增长约12%（已调整EVERFI剥离影响）[19] 调整后自由现金流为2.08亿美元，超出上调后指引区间的上限[19] - **2026年全年指引**：公司预计2026年全年收入在11.73亿美元至11.79亿美元之间，代表有机增长率为4%至4.5%[24] 预计非GAAP调整后EBITDA在4.3亿美元至4.38亿美元之间，意味着美元计EBITDA同比增长6%至8%[25] 预计非GAAP每股收益在5.15美元至5.25美元之间，同比增长16%至18%[25] 预计自由现金流大幅增长至2.8亿美元至2.9亿美元[26] - **资本结构与股东回报**：2025年公司回购了约8%的流通普通股[20] 净债务杠杆率从第一季度的2.9倍降至年底的2.5倍[21] 公司计划在2026年至2030年间，将累计自由现金流的至少50%用于股票回购[27][31] - **其他财务假设**：2026年非GAAP年化有效税率预计为24.5%，与去年持平[26] 预计全年利息支出约为6200万至6600万美元[26] 预计全年资本支出约为6000万至7000万美元，其中包含5200万至6200万美元的资本化软件开发成本[27] 各条业务线数据和关键指标变化 - **收入构成与增长动力**：公司收入主要由合同软件收入和交易解决方案收入两大流构成[30] 2025年交易性经常性收入增长了近9%，略高于2020年至2024年8%的历史复合年增长率[22] 2026年指引假设交易收入增长将更符合历史常态[22] - **AI产品进展与客户采用**：公司推出了Blackbaud AI Chat，自10月以来日均使用量增长了5倍[10] 超过一半的Raiser's Edge NXT客户已使用机器学习驱动的捐赠者预测功能，每年产生近300亿次预测[10] 首个“为善代理”产品——筹款发展代理，已为早期采用者客户产生成果，预计今年晚些时候全面上市[14] - **合同续订情况**：尽管合同续订计划设计为三年期，但超过20%的客户要求转为四年或更长期限的合同[7][40] 2026年的合同收入续订队列规模比去年大约40%，预计这将对2026年总收入增长产生0.5至0.75个百分点的负面影响[22] 各个市场数据和关键指标变化 - **行业与客户环境**：公司服务的垂直市场用户通常技术熟练度低于其他行业，且非营利组织普遍面临高人员流动率和人手短缺问题[6] 管理层认为，新冠疫情是对其市场韧性的终极压力测试，当时客户曾暂时关闭，但均已重新开放[48] 尽管部分客户获得的政府资助减少或停止，但这并未导致客户倒闭，反而可能增加他们对Blackbaud筹款平台的依赖[48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **长期愿景与战略重点**：公司提前两年实现了成为“40法则”企业的目标[4] 长期战略建立在提升运营效率、持续产品创新（尤其是AI赋能）、改进市场推广计划有效性以及对推动社会影响力的坚定承诺之上[4] - **人工智能（AI）战略**：公司全面投入AI，要求所有员工接受AI培训[7] AI战略分为两部分：一是将AI嵌入产品，为客户提供独特解决方案（如“为善代理”），以驱动未来增长；二是在内部利用AI推动运营效率和生产力提升[8][15] 公司认为，其嵌入记录系统的新的代理式AI解决方案为其提供了竞争优势，因为这些代理利用了专有和客户特定数据，并建立在强大的AI治理和网络安全框架之上[14] - **竞争优势与数据壁垒**：公司拥有近45年的专业领域经验，其作为客户记录系统的地位、深度嵌入的工作流程以及专为社福行业构建的特性构成了竞争壁垒[5] 公司拥有“数据护城河”，处理并实时收集了最强大的慈善数据，结合数十年的领域经验，这难以被商品化[9] 其数据基础整合了专有调查、基准数据、许可数据集等，支持每年产生数十亿的AI驱动洞察[10][11] - **产品定价与商业模式**：公司解决方案通过多年订阅模式提供，不采用基于席位数的定价方式[15] 新的筹款发展代理产品定价模式为年度订阅费，预计价格在每年数万美元级别[13] - **运营优化计划**：公司计划通过内部使用AI提升效率、扩展全球劳动力战略（如在印度建立全球能力中心）以及关闭剩余的小型数据中心来实现利润率扩张[62][63][64] 公司预计到2030年将调整后EBITDA利润率提升至40%以上[30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观经济与指引假设**：2026年财务指引假设当前宏观经济环境或外汇汇率没有重大变化（无论好坏）[21] 指引中未包含病毒式事件性捐赠的影响，也未包含AI产品对2026年收入的重大影响（这代表了潜在的收入上行空间），同时未计入内部使用AI解决方案带来的显著生产力提升[21] - **收入增长节奏**：由于2025年前两个季度交易收入表现强劲，且2026年指引未包含病毒式捐赠，预计2026年第一和第二季度的同比基数较高[23] 预计收入增长表现将更侧重于2026年下半年，部分增长计划（包括交易产品的定价优化和AI计划的适度贡献）预计将在第三季度末及第四季度上线[23] - **盈利能力季度性**：第一季度往往是盈利能力最低的季度，原因是与员工福利和股票奖励归属相关的费用时间安排[23] 年度员工绩效加薪于7月1日生效，因此第三和第四季度往往比第一和第二季度有更高的薪酬相关成本[23] - **长期增长目标（2026-2030）**：公司目标是在2026年至2030年间实现有机总收入4%-6%的复合年增长率，并有基于病毒式事件和新产品（如“为善代理”系列）的潜在上行空间[30] 目标调整后EBITDA在2026年至2030年间实现6%-8%的复合年增长率[30] 目标非GAAP每股收益在2026年至2030年间实现13%以上的复合年增长率[32] 其他重要信息 - **全球劳动力战略调整**：从2026年第一季度开始，公司预计将在非GAAP财务指标中引入一项新调整，以排除与扩展印度全球能力中心这一战略计划相关的成本影响，预计2026年这些项目总额约为600万至800万美元[24] - **资本配置灵活性**：除了股票回购，公司仍保留进行协同性补强并购的选项，以加速增长或扩大现有业务范围[27][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于AI代理产品的定价细节和更广泛的机会[36] - 首席执行官澄清，关于定价和交叉销售机会的评论仅针对第一个产品——筹款发展代理，该产品是公司的一条新收入线，定价模式为年度订阅费，预计价格在每年数万美元级别，并将向现有客户交叉销售以及吸引新客户[38] 后续还会有更多“为善代理”产品推出[38] 问题: 关于合同续订、留存、定价和交叉销售的动态[39] - 首席执行官表示，续订情况依然强劲，符合计划数字，超过20%的客户签订了四年或更长的合同，公司几乎所有客户都在三年或更长的合同上[40] 2026年续订队列规模较大，但除了队列规模更大外，与过去的成功没有太大区别[40] 问题: 关于非营利组织当前面临的压力环境及其对公司的影响[45] - 首席执行官认为新冠疫情是市场的终极压力测试，客户均已恢复[48] 部分客户获得的政府资助减少，但这并未导致客户倒闭，反而可能使他们更依赖Blackbaud的筹款平台，因为公司的软件解决方案不涉及政府拨款流程[48] 这种情况对公司有利，因为客户对其平台的需求在其收入中的占比变得更高[49] 问题: 关于长期收入增长目标中各驱动因素的贡献分解[50] - 首席财务官表示，长期目标数字中尚未包含新的AI产品贡献[52] 长期增长目标平衡了多年度合同带来的部分价格上涨、新客户获取、交叉销售以及交易收入（约占收入三分之一，有机增长率为高个位数）的贡献[52][53] 问题: 关于资本配置中并购的考虑以及杠杆率目标[55] - 首席财务官重申股票回购是资本策略的首要任务，但补强并购仍在考虑范围内，公司是该领域的天然买家，通常关注能够加速增长或扩大业务范围的小型、创始人主导的创新解决方案[56][57] 关于杠杆率，管理层虽未明确给出目标，但预计在继续回购股票的同时，到2026年底杠杆率将低于2025年末的2.5倍[58] 问题: 关于长期利润率扩张的关键催化剂和大致时间[62] - 首席执行官概述了三个关键方面：内部使用AI提升生产力和创新、扩展全球劳动力战略（如在印度建立办公室，从第三方关系转向直接雇佣，利用劳动力套利）、以及关闭最后几个小型数据中心[63][64] 这些计划大部分已在实施中[63]

财务数据和关键指标变化 - 2025年全年有机收入增长5.5%，达到11.28亿美元 [17] - 2025年调整后EBITDA为4.05亿美元，增长约8%（已调整EVERFI剥离影响），调整后EBITDA利润率达到35.9%，较2024年提升220个基点 [17] - 2025年非GAAP每股收益（EPS）为4.45美元，同比增长约12%（已调整EVERFI剥离影响） [18] - 2025年调整后自由现金流为2.08亿美元，超出上调后的指引区间上限 [18] - 2026年全年收入指引为11.73亿至11.79亿美元，代表有机增长4%至4.5% [23] - 2026年调整后EBITDA指引为4.3亿至4.38亿美元，意味着美元增长6%至8% [24] - 2026年非GAAP每股收益（EPS）指引为5.15至5.25美元，代表同比增长16%至18% [24] - 2026年自由现金流指引大幅提升至2.8亿至2.9亿美元 [25] - 2025年公司回购了约8%的流通普通股，2024年回购了11% [18] - 净债务杠杆率从2025年第一季度的2.9倍降至年底的2.5倍 [19] - 2026年资本支出预计为6000万至7000万美元，其中5200万至6200万美元为资本化软件开发成本 [26] - 2026年非GAAP年化有效税率预计为24.5%，与去年持平 [25] - 2026年利息支出预计约为6200万至6600万美元，去年为6800万美元 [25] - 2026年完全稀释后股份数预计约为4500万至4600万股，去年为4850万股 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司收入主要由合同软件收入和交易解决方案收入两大流驱动 [28] - 2025年交易性经常性收入增长近9%，略高于2020年至2024年8%的历史复合年增长率 [20] - 2026年指引假设交易收入增长更符合历史常态，且不包含病毒式捐赠事件 [21] - 超过20%的客户要求将合同从三年期延长至四年或更长期限 [6] - 超过一半的Raiser's Edge NXT客户使用机器学习驱动的捐赠者预测功能，每年产生近300亿次预测 [9] - 自2025年10月以来，每日平均AI聊天使用量增长了五倍 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司专注于社会影响（非营利）垂直市场，拥有近45年的专业领域经验 [5] - 该垂直市场的用户通常技术熟练度低于其他行业，且非营利组织普遍面临高人员流动率和人员短缺问题 [5] - 公司解决方案的直观性是其赢得市场的原因，无需复杂的定制或集成 [6] - 公司拥有数据护城河，处理并实时收集最强大的慈善数据，结合数十年的领域经验，这难以被商品化 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提前两年实现了成为“40法则”公司的目标 [4] - 公司战略建立在提升运营效率、持续产品创新（特别是AI赋能）、改进市场推广计划有效性以及对推动社会影响的坚定承诺之上 [4] - 公司全面投入AI，要求所有员工接受AI培训 [6] - 公司正在其产品中嵌入新的智能体AI解决方案，这些方案可以完全访问其专有数据 [11] - 公司在2025年10月的BBCon会议上首次推出了“Blackbaud Agents for Good” [11] - 第一个智能体产品是筹款发展智能体，内置于可信的Blackbaud环境中，旨在帮助客户识别和管理目前无暇顾及的捐赠者，以较低成本解锁新收入流 [11] - 该筹款发展智能体是公司的新收入线，定价模式为年度订阅费，预计每年价格为数万美元，将向数千名现有客户交叉销售，并吸引新客户 [12][13] - 该智能体筹集的适用捐赠将通过Blackbaud集成支付处理，产生额外的交易收入 [14] - 公司计划在整个产品组合中推出更多智能体，作为“Agents for Good”计划的一部分 [14] - 公司通过多年订阅模式提供解决方案，不采用基于席位的定价 [15] - 公司内部广泛使用AI提升运营效率，例如销售发展智能体、合同续订智能体、质量保证智能体，并为所有员工提供Microsoft Copilot [15] - 在2025年最后四周，公司见证了超过1.9万小时的AI辅助成果，完成了超过19.6万项操作 [16] - 公司正在进入劳动力战略的新阶段，包括向印度扩张，建立全球能力中心（GCC），这是一项多年计划 [23] - 2026年第一季度的非GAAP财务指标将新增一项调整，以排除与此战略举措相关的成本影响，预计2026年总额约为600万至800万美元 [23] - 公司预计在2026年至2030年间，将累计自由现金流的至少50%用于股票回购 [26] - 公司资本配置具有灵活性，可根据市场情况动态分配至最高效用途，包括额外股票回购、偿还债务或协同性补强并购 [26] - 长期（2026-2030年）目标：有机总收入增长4%-6%，调整后EBITDA复合年增长率6%-8%，调整后EBITDA利润率扩大至40%以上，非GAAP每股收益复合年增长率13%以上 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026年财务指引假设当前宏观经济格局或外汇汇率没有重大变化（无论好坏） [19] - 指引不包含病毒式事件捐赠，且AI产品对2026年收入没有实质性影响，但可能带来潜在收入上行空间 [19] - 指引也未包含内部使用AI解决方案带来的显著生产力提升 [19] - 由于2025年前两个季度交易收入表现强劲，且2026年指引不包含病毒式捐赠，预计2026年第一和第二季度的同比基数较高 [22] - 预计2026年收入增长将更集中在下半年，部分增长计划预计在第三季度末及第四季度上线，包括交易产品的定价优化和AI举措的适度贡献 [22] - 管理层认为，当非营利客户的部分收入线（如政府拨款）面临压力时，他们会更依赖Blackbaud的捐赠平台，这对公司有利 [36] - 公司未看到客户因此倒闭，但看到他们略微收紧开支 [37] - 长期增长目标（4%-6%有机收入增长）中未包含新的AI产品贡献，这代表了潜在的上行空间（“plus”） [38] - 长期增长数字包含了适度的价格上涨（多年合同的一部分）、新客户获取、交叉销售以及健康的交易收入（有机高个位数增长）贡献 [39] 其他重要信息 - 公司拥有强大的数据生态系统，包括来自Blackbaud Institute的专有调查和基准数据、领先供应商的授权数据集、身份解析能力以及Blackbaud Giving Search等专业慈善数据集 [9] - 公司的应用智能层聚合了整个生态系统的去标识化行为数据，为高级AI模型和预测分析提供支持 [9] - 额外的洞察来自使用模式、反馈信号和决策结果，所有这些都有助于为社会公益组织提供可操作的智能 [10] - 公司的企业行动引擎进一步利用外部资源与Blackbaud Verified Network相结合，以增强资格验证、项目衡量和非营利组织画像 [10] - 公司的数据基础建立在完整性、负责任治理和结果导向的原则之上 [10] - 公司利用“四V”框架（数量、种类、速度、严谨性）确保高质量、实时和安全的数据，每年支持数十亿次AI驱动的洞察 [10] - 这些数据并非互联网上大型语言模型可以访问的公开数据 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于AI智能体产品的定价细节和早期客户采用情况 [32] - 首席执行官澄清，关于定价和交叉销售机会的评论仅针对第一个产品——筹款发展智能体，该产品是公司的新收入线 [33] - 未来还会有更多产品推出，但第一个产品的定价模式是年度订阅费，预计每年数万美元，并将向数千名现有客户交叉销售，同时吸引新客户 [33] 问题: 关于合同续约、保留率、定价和交叉销售的动态 [33] - 公司的续约情况保持强劲，符合计划数字 [33] - 超过20%的客户签订了四年或更长期限的合同，该计划已实施多年，本质上所有客户都是三年或更长期合同 [33] - 2026年的续约客户群比常规更大，但过去的成功经验没有太大不同 [33] 问题: 关于非营利市场当前的压力环境及其对公司的影响 [35] - 首席执行官认为，COVID-19是市场的终极压力测试，当时客户曾暂时关闭，但后来都重新开放 [36] - 确实有部分客户获得更少或没有政府拨款，但这并非所有客户 [36] - 当这种情况发生时，客户更加依赖Blackbaud的平台进行捐赠，因为公司的软件解决方案不涉及政府拨款资金流 [36] - 公司未看到客户倒闭，但看到他们略微收紧开支，当客户平台需求占其收入比例更高时，这对公司实际上是有利的 [36][37] 问题: 关于长期收入复合年增长率的贡献分解（新客户、定价、交叉销售） [37] - 首席财务官指出，长期目标数字中未包含新的AI产品贡献，这代表了潜在的上行空间 [38] - 长期增长数字包含了适度的价格上涨（多年合同的一部分）、新客户获取、交叉销售以及健康的交易收入（有机高个位数增长）贡献 [39] 问题: 关于资本配置优先顺序（股票回购 vs. 战略性AI并购）以及新的杠杆率目标 [39] - 首席执行官表示，股票回购是资本策略的首要任务，过去几年已证明这一点，并在长期目标中明确 [39] - 补强并购仍在考虑范围内，公司是该领域的天然买家，过去十年表现良好，通常关注小型、创始人主导的创新解决方案，以加速增长或扩大现有业务范围 [39] - 公司有能力同时做好这两件事 [39] - 关于杠杆率，首席财务官表示，在继续回购股票的同时，公司也将继续关注资产负债表去杠杆 [40] - 基于当前股价和利率环境，预计到2026年底，杠杆率将低于2025年末的2.5倍 [41] 问题: 关于长期利润率扩张的关键催化剂和时间安排 [42] - 首席执行官概述了三个关键方面：1) 内部使用AI是重大机遇，涉及销售发展、管道建设、合同续订、质量保证及工程部门等多个用例；2) 劳动力战略，包括扩大印度办公室规模，从第三方关系转向直接雇佣，利用自然劳动力套利；3) 关闭最后两个小型数据中心 [42][43][44]

公司年度技术大会 - Blackbaud公司成功举办了其年度旗舰技术大会bbcon 2025，该动态活动为期三天，汇集了非营利组织、教育机构、医疗保健组织、大学和企业社会责任团队，标志着智能行动新纪元的开启[1] 人工智能战略升级 - Blackbaud AI从记录系统转型为智能行动系统，整合跨业务单元的洞察，帮助组织更智能、更快速地行动[2] - 公司推出超过70项针对特定行业的AI功能，旨在提升客户成功度和使命成果，包括Development Agent、Chat for Blackbaud AI和Prospect Insights Pro等亮点功能[4] - 公司专注于提供由AI、机器学习、认知技术、预测分析等先进技术驱动的云软件解决方案和数据驱动决策[6] 新产品与功能创新 - 推出新的AI驱动功能，包括AI驱动的捐赠者管理报告、认可计划和超个性化捐赠者旅程，旨在规模化地庆祝影响力、培养忠诚度和加强参与度[2] - 推出Blackbaud Agents for Good，即主动的、具代理性的虚拟团队成员，能够处理复杂的工作流和计划，使专业人士能专注于其使命的战略和创意方面[3] - 其他创新包括Document Intelligence、Blackbaud Award Management的现代化申请者体验以及捐赠提速工具Expedited Giving，后者将捐赠发放速度提升高达95%[5] 财务业绩与展望 - 公司预计2025全年度GAAP收入在11.2亿美元至11.3亿美元之间，按固定汇率计算中点约暗示5%的有机增长，较最初预期增加500万美元，由上半年强劲的交易收入和有利的外汇影响驱动[7] - 非GAAP每股收益预计在4.30美元至4.50美元之间，而此前预期为4.16美元至4.35美元[7] 公司运营与投资重点 - 公司启动了六项以创新为重点的举措，以加强解决方案和团队之间的联系并提供情境智能[6] - 公司持续专注于识别和追求利润率扩张机会，同时投资于关键业务领域，如创新、AI和网络安全[6] 股价与行业表现 - Blackbaud公司目前持有Zacks Rank 3（持有）评级[8] - 公司股价在过去一年下跌了23.5%，而计算机-软件行业同期增长22.9%[8]