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NVDA vs. TSM: Which Semiconductor Stock Is the Better AI Investment?
ZACKS· 2025-07-18 21:25
全球AI芯片供应链核心企业 - NVIDIA设计用于运行先进AI模型的强大GPU,台积电(TSMC)则利用其领先制程技术制造这些芯片[1] - 两家公司在AI基础设施中均扮演关键角色,但投资机会需结合财务表现、挑战和增长前景综合评估[2] NVIDIA业务表现 - 数据中心业务在2026财年第一季度收入同比增长73%至391亿美元,显示强劲需求[3] - Hopper 200和Blackwell GPU平台快速被采用,Blackwell架构性能显著提升,后续版本将进一步巩固市场地位[4] - 受美国出口限制影响,第一季度因无法向中国销售H20芯片损失25亿美元销售额,预计第二季度将再损失80亿美元[5] - 第二季度收入预期为450亿美元,环比仅增长2%,显著低于过去九个季度的两位数增速[6] 台积电业务表现 - 2025年第二季度收入增长39%,利润跃升61%,3nm和5nm芯片占晶圆销售额近60%[8] - AI相关收入2024年增长三倍,2025年预计再翻倍,全年收入增长指引从20%上调至30%[9] - 第三季度收入预期区间为318-330亿美元,环比增长6%-10%[9] - 2025年计划资本支出达420亿美元(2024年为298亿美元),重点投入先进制程研发[10] EPS增长预期 - NVIDIA 2026财年EPS预计增长42.1%,2027财年增长32.1%,过去7天盈利预测持续上调[12] - Q1 EPS预测从0.98美元上调至1.00美元(+2.04%),Q2从1.12美元上调至1.15美元(+2.68%)[13] - 台积电2025年EPS预计增长34.7%,2026年增长15.2%,30天内预测持续上调[15] - Q1 EPS预测从2.29美元上调至2.37美元(+3.49%),全年从9.19美元上调至9.48美元(+3.16%)[16] 股价与估值 - 2025年迄今NVIDIA股价上涨28.9%,台积电上涨24.1%[18] - 台积电市盈率23.93倍,显著低于NVIDIA的35.57倍,显示更优估值性价比[20] 投资价值比较 - NVIDIA面临短期地缘政治风险导致中国市场受限,且估值较高[22] - 台积电作为供应链核心环节,地缘风险较低,估值合理,增长动能强劲[23]