市场表现与行情驱动 - 2026年2月9日，有色ETF华宝（159876）场内价格收涨2.07%，盘中最高拉升2.5% [1] - 当日ETF成份股表现强势，盛和资源、湖南白银涨停，白银有色上涨超过8%，中国稀土上涨超过6%，北方稀土、中稀有色等个股跟涨 [1] - 市场情绪受到现货黄金价格重返每盎司5000美元关口的提振 [1] 宏观经济与政策背景 - 美国劳动力市场出现降温迹象，2025年12月美国职位空缺数降至654.2万个，为五年多来最低水平，且明显低于市场预期的725万个 [2] - 旧金山联储主席玛丽·戴利认为，美联储可能还需要进行一到两次降息以应对劳动力市场疲软 [2] - 中国央行已连续15个月增持黄金，2026年1月末黄金储备报7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司继续增加 [3] - 全球央行正逐渐提高黄金配置比例，国金证券指出央行购金需求将成为支撑金价的重要力量 [3] 产业基本面与价格动态 - 国内稀土价格持续上行，2026年2月6日，金属镨钕价格上涨5000元人民币/吨至92.5万元人民币/吨，镨钕氧化物价格上涨7500元人民币/吨至75.25万元人民币/吨 [3] - 稀土价格上涨源于市场预期供应端持续偏紧，而新兴领域需求增长，这可能对产业链盈利能力形成支撑 [3] - 中金公司分析指出，由AI算力扩张与能源转型驱动的刚性需求，以及部分品种的结构性供需缺口并未发生实质性变化 [3] 机构观点与市场展望 - 中金公司认为，大宗商品的结构性行情可能尚未结束，相关资源股行情并未结束，在经历短期调整后中期有望重拾升势 [3] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期 [3] - 该ETF作为融资融券标的，被描述为一键布局有色金属板块的高效工具 [3]

有色ETF华宝市场表现 - 2026年2月9日，有色ETF华宝（159876）场内价格盘中最高涨超**2.5%**，收盘时上涨**1.89%**，报**1.133**元 [1] - 当日该ETF成交活跃，总成交量达**48.54万**手，换手率为**2.42%** [2] - 其标的指数（中证有色金属指数）在2025年录得**91.67%**的年度涨幅 [7] 驱动因素分析 - 中国央行已连续**15个月**增持黄金，同时现货黄金价格重返**5000美元/盎司** [1] - 美国劳动力市场数据显示降温迹象，2025年12月职位空缺数降至**654.2万**个，为2020年9月以来最低，且低于市场预期的**725万**个 [3] - 旧金山联储主席玛丽·戴利表示，美联储可能还需要进行**一次或两次**降息以应对劳动力市场疲软 [4] 行业与公司观点 - 中金公司分析认为，由**AI算力扩张**与**能源转型**驱动的刚性需求，以及部分品种的结构性供需缺口未发生实质性变化，大宗商品的结构性行情可能尚未结束 [4] - 随着短期情绪释放与交易拥挤度下降，相关资源股行情并未结束，中期有望重拾升势 [4] 主要成分股表现 - 2026年2月9日，有色ETF成分股中，**盛和资源**领涨**9.77%**，**湖南白银**上涨**9.50%** [2][3] - **白银有色**上涨**6.88%**，**中国稀土**上涨**5.36%**，**北方稀土**上涨**5.05%** [2][3] - **紫金矿业**上涨**3.79%**，总市值达**10144亿**元 [3] 产品特征概述 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖**铜、铝、黄金、稀土、锂**等行业 [4] - 该产品覆盖**贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）** 等不同景气周期，旨在把握整个板块的贝塔行情 [4] - 该ETF是**融资融券标的**，可作为一键布局有色金属板块的工具 [4]

市场表现 - 2025年2月9日，有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨超2.5%，现涨1.89% [1][9] - 该ETF及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期 [4][13] - 该ETF是融资融券标的，被视为一键布局有色金属板块的高效工具 [4][13] 领涨个股 - 盛和资源领涨，涨幅达9.77%，总市值475亿，成交额37.78亿 [2][12] - 湖南白银（原文中为“第四届假/娱”）涨幅达9.50% [2][12] - 白银有色涨逾6.88%，总市值760亿，成交额32.47亿 [2][12] - 中国稀土（原文中为“中国搬土/际士”）涨5.36%，总市值578亿，成交额19.89亿 [2][12] - 北方稀土涨5.05%，总市值1903亿，成交额58.05亿 [2][12] - 紫金矿业（原文中为“繁金矿业”）涨3.79%，总市值10144亿，成交额70.78亿 [2][12] 宏观与行业驱动因素 - 中国央行连续15个月增持黄金，同时现货黄金价格重返5000美元/盎司 [1][9] - 美国劳动力市场显现降温迹象，2025年12月美国职位空缺数降至654.2万个，为2020年9月以来最低水平，明显低于市场预期的725万个 [2][12] - 旧金山联储主席玛丽·戴利表示，美联储可能还需要进行一至两次降息以应对劳动力市场疲软 [3][13] - 中金公司观点认为，由AI算力扩张与能源转型驱动的刚性需求，以及部分品种的结构性供需缺口未发生实质性变化，大宗商品的结构行情可能尚未结束 [3][13] - 中金公司进一步指出，随着短期情绪释放与交易拥挤度下降，相关资源股行情历经短期调整后中期有望重拾升势 [3][13] 行业观点 - 有观点认为有色金属行业“风口已至”，‘超级周期’势不可挡 [4][13]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 场内价格继昨日暴涨6.4%之后，今日（2月4日）再涨0.26%，彰显板块韧性 [1][11] - 该ETF全天获资金净申购1500万份，此前20日累计净申购金额达13亿元 [1][11] 相关个股及板块表现 - 成份股方面，金钼股份领涨超4%，兴业银锡涨逾3%，华友钴业、钢研高纳、神火股份、白银有色等个股跟涨 [3][13] - 权重股方面，洛阳钼业、中国铝业涨超2%，紫金矿业、北方稀土收红 [3][13] - 今日（2月4日）现货黄金重回5000美元，而昨日（2月3日）国际金价大幅反弹6%，创下2009年以来最大单日涨幅 [4][14] 金价上涨驱动因素 - 美伊地缘局势升级推升避险情绪，对金价构成上行支撑 [5][15] - 美联储理事表态称今年需要降息“不止100个基点”，修复了市场对货币宽松的预期，助力金价反弹 [5][15] 机构观点摘要 - 天风证券认为，短期内黄金或进入宽幅震荡，但年内仍有望重回升浪，全球央行对黄金的长线配置需求将继续存在 [5][15] - 国盛证券认为，“有色盛宴”非短期脉冲，供需错配、宏观宽松与产业升级共振，高盈利将维持3-5年 [5][15] - 华泰证券建议，在基金组合中配置10%-20%的有色金属板块，以分享上涨红利并分散风险 [5][15] 有色ETF华宝（159876）产品特点 - 标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期 [7][16] - 该ETF是融资融券标的，可作为一键布局有色金属板块的高效工具 [7][16]

市场表现 - 现货黄金价格重回5000美元/盎司，技术面完成60日均线回踩，进一步下探风险降低 [1] - 沪铜2603合约昨日劲涨3.49%，铜业龙头紫金矿业涨超6%，铜陵有色涨逾5% [1] - 有色ETF华宝（159876）场内价格最高飙涨超6.7%，最终收涨6.4%，一举收复20日均线 [1] 催化因素 - 国内方面，中国有色金属工业协会研究将贸易量大、易变现的铜精矿纳入储备范围 [2] - 海外方面，特朗普预计将启动一项关键矿产储备计划，初期资金为120亿美元，旨在为美国制造商抵御供应链冲击并降低对外依赖 [2] - 市场分析人士指出，国内此次补库量级或达到700万吨-800万吨，符合逆全球化背景下制造业国家的安全库存水平 [2] 行业观点 - 华源证券认为，中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，供需格局或将由紧平衡转向短缺，同时在“反内卷”背景及美联储降息周期下，铜价有望突破上行 [2] - 国盛证券认为，供需错配、宏观宽松及产业升级共振，“有色盛宴”非短期脉冲，高盈利将维持3-5年 [2] - 东方金诚指出，短期需警惕投机资金获利了结风险，波动可能加大 [2] - 华泰证券建议中配有色金属板块，即在基金组合中占比10%-20%，以分享上涨红利并分散风险 [2] 投资工具 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期，全品类覆盖能更好把握板块贝塔行情 [3] - 该ETF是融资融券标的，被视为一键布局有色金属板块的高效工具 [3]

有色金属板块市场表现 - 有色ETF华宝（159876）场内价格飙涨4.67%，实时成交额超1.5亿元，交投火热 [1][8] - 成份股普遍大涨，湖南黄金涨幅达9.91%，中稀有色涨7.37%，盛和资源涨6.37%，国城矿业、云南锗业、北方稀土、中国稀土等个股大幅跟涨 [1][2][8][9] - 权重股表现强劲，紫金矿业涨超4%，洛阳钼业涨逾3%，中国铝业涨逾2% [1][8] 主要成分股详情 - 湖南黄金总市值572亿元，成交额71.72亿元，涨幅9.91% [2][9] - 中稀有色总市值277亿元，成交额11.36亿元，涨幅7.37% [2][9] - 盛和资源总市值454亿元，成交额28.53亿元，涨幅6.37% [2][9] - 北方稀土总市值1801亿元，成交额56.79亿元，涨幅4.51% [2][9] - 紫金矿业总市值10025亿元，成交额134.27亿元，涨幅3.99% [2][9] 机构观点与后市展望 - 天风证券认为，短期内黄金或进入宽幅震荡，但年内仍有望重回升浪，全球央行的长线配置需求是黄金价格的根本支撑 [2][9] - 新湖期货指出，黄金中长期支撑仍存，地缘政治风险、特朗普政府政策不确定性、全球债务可持续性恶化及去美元化趋势是支撑其结构性走强的核心变量 [3][10][11] - 东方金诚提示短期需警惕投机资金获利了结风险，市场波动可能加大 [3][11] - 华泰证券建议在基金组合中配置10%-20%的有色金属板块，以分享上涨红利并分散风险 [3][11] 投资工具与板块机遇 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期 [4][12] - 该ETF是融资融券标的，被视为一键布局有色金属板块的高效工具 [4][12] - 市场观点认为有色金属“风口已至”，正迎来“超级周期” [4][12]

板块行情表现 - 2026年1月29日，有色金属板块出现涨停潮，白银有色实现8连板，湖南黄金实现4连板，铜陵有色等合计7股涨停 [1][9] - 跟踪板块的有色ETF华宝（159876）盘中最高飙涨超4.1%，续创历史新高，最终收涨1.44%，全天成交额2.83亿元，环比放量2300万元 [1][9] - 有色ETF华宝（159876）当日获资金净申购1.17亿份，此前20个交易日连续吸金，合计净申购金额超14亿元 [1][9] 上涨驱动因素分析 - **宏观层面**：美联储暂停降息但释放未来宽松预期，叠加市场对鸽派美联储主席人选的押注，推动贵金属避险及抗通胀属性凸显，中信建投证券认为只要美联储还处于降息通道中，有色金属价格仍有上涨动力 [3][11] - **产业层面**：主要金属价格强势上涨，现货黄金冲击5600美元/盎司并迭创新高，国际LME铜价飙涨超7%并刷新历史新高，稀土核心品种氧化钕、氧化镨等价格涨幅超12万元/吨 [3][11] - **业绩层面**：截至1月28日，有色ETF覆盖的60家上市公司中已有24家披露2025年业绩预告，其中21家预盈（占比近九成），20家预告净利润同比正增长，显示板块业绩普遍预喜 [3][11] 机构后市观点 - 西南证券认为，有色金属行业迎来资源大周期，黄金、铜、铝、锡、稀土等金属价格中枢系统性上移 [3][11] - 华福证券表示，有色金属将深度参与盈利驱动行情，受益于经济基本面修复，其强周期属性在扩内需、“反内卷”政策背景下有望持续释放超额收益，行业高景气度有望维持 [3][11] 相关投资工具 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期 [4][12] - 该ETF是融资融券标的，被描述为一键布局有色金属板块的高效工具 [4][12]

市场表现与资金流向 - 1月28日有色金属板块领涨，白银有色、湖南黄金、中国铝业等16只成份股涨停 [1] - 有色ETF华宝（159876）场内价格单日飙涨6.95%，续创历史新高 [1] - 该ETF单日吸金1.85亿元，此前20个交易日连续吸金，合计净流入超14亿元 [1] - 截至1月29日，有色ETF华宝最新规模达26.8亿元，续创历史新高，是跟踪中证有色金属指数的3只ETF中规模最大的产品 [4] 商品价格动态 - 1月29日盘中现货黄金价格首次突破5500美元/盎司大关 [3] - 本周金价从略低于5000美元/盎司的水平连续突破6道整百关口，周涨幅超过500美元 [3] 宏观与政策背景 - 美联储在1月29日结束的货币政策会议上，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场预期 [3] - 美联储暂停降息但释放未来宽松预期，叠加市场对鸽派美联储主席人选的押注，推动了贵金属的避险及抗通胀属性 [3] - 芝加哥商品交易所对部分白银、铂金和钯金期货合约的保证金参数进行调整，部分白银合约的新保证金比例提高至名义价值的11% [3] 机构观点与行业展望 - 中信建投证券认为，只要美联储还处于降息通道中，有色金属价格仍有上涨动力 [3] - 东方证券指出，在美联储降息周期里，供需偏紧的实物资产，即使是较小的供需缺口也有望产生较大的价格弹性，本轮降息周期下，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临 [3] - 国投证券表示，金银锡锂等多品种续创历史新高，市场对于有色全面牛市的定价仍在进行中，现阶段有色估值修复力度仍滞后于商品涨价 [4] - 国投证券建议重视贵金属、工业金属、战略金属等板块的业绩弹性，中长期持续看好金银铜铝锡稀土锂钽铌锑铀等金属 [4] - 华泰证券建议中配有色金属，即在基金组合中占比10%-20%，以分享上涨红利并分散风险 [3] 产品与指数信息 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数为中证有色金属指数，全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [6] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情 [6] - 有色ETF华宝是融资融券标的 [6] - 中证有色金属指数前十大成份股（截至数据日期未明确）包括：紫金矿业（权重10.25%，总市值9165.48亿元）、洛阳钼业（权重7.91%，总市值4278.86亿元）、北方稀土（权重5.28%，总市值1667.27亿元）、华友钴业（权重4.69%，总市值1294.71亿元）、中国铝业（权重4.39%，总市值2096.42亿元）、赣锋锂业（权重3.22%，总市值1318.01亿元）、山东黄金（权重3.17%，总市值1784.50亿元）、云铝股份（权重3.09%，总市值1138.88亿元）、中金黄金（权重3.08%，总市值1132.33亿元）、天齐锂业（权重2.59%，总市值688.06亿元）[8]

市场表现 - 有色金属板块在1月23日延续猛烈攻势，华峰铝业、白银有色、铜陵有色3只股票涨停 [1] - 有色ETF华宝（159876）场内价格最高上涨3.55%，收盘上涨3.37%，并放量突破上市高点 [1] - 有色ETF华宝（159876）在1月23日全天获得资金净申购5520万份 [1] 价格动态与驱动因素 - 国际现货黄金价格大幅飙升，一举站上4950美元/盎司关口，刷新历史最高纪录 [3] - 国内多家知名金饰品牌报价刷新至1500元/克 [3] - 地缘政治风险反复，避险情绪升温，是助推金价创新高的原因之一 [3] 机构观点：黄金中长期逻辑 - 东方金诚认为，美国财政风险仍将对金价构成主要支撑 [3] - 全球央行黄金配置意愿较强是影响金价的核心因素 [3] - 美国在2026年仍处于降息周期之中 [3] - 全球地缘政治风险升级加大了市场的避险需求 [3] 机构观点：有色金属行业展望 - 国信期货指出，有色金属的强势表现源于宏观金融政策与供需结构性变化的叠加推动 [3] - 在AI、新能源等新兴需求崛起，以及国内启动“反内卷”政策规范行业竞争的背景下，有色金属在供应侧刚性限制及需求弹性刺激下整体表现领跑A股31个一级子行业 [3] - 有色金属行业有望在后市延续亮眼表现 [3] 产品与指数覆盖 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [3] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期的品类 [3] - 全品类覆盖能够更好地把握整个有色金属板块的贝塔行情 [3]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 该ETF在1月22日场内价格一度下跌近2%，现跌1.2%，但获得资金实时净申购4380万份 [1] - 截至1月21日，该ETF最新规模为17.36亿元，续创历史新高，并且是全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中规模最大的 [4] - 成分股表现分化，白银有色涨停，钢研高纳涨逾7%，湖南白银涨超6%，而西部黄金跌超5%，恒邦股份跌逾4% [1] 黄金价格近期波动与影响因素 - 伦敦金价在1月21日一度创下4890美元/盎司的历史新高，但随后大幅回撤至4800美元附近，直接触发因素是格陵兰岛地缘政治紧张局势出现明显缓和 [3] - 业内人士指出影响2026年国际金价的四大原因：美国财政风险上升、全球央行黄金配置意愿增强、美国处于降息周期、全球地缘政治风险升级 [3][4] - 国泰海通认为，全球地缘政治不确定性上升及各国央行持续购金，有利于支撑长期金价中枢，价格上涨逻辑稳固 [4] 大宗商品与有色金属行业展望 - 业内人士指出，一轮完整的大宗商品周期为25-30年（上行8-10年，下行15-20年），一旦方向确立，周期会持续很长时间 [4] - 有色ETF华宝及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期，旨在把握整个板块的贝塔行情 [6]