金十图示：2025年07月25日（周五）上海黄金交易所市场行情 | NYAuTN06 | | | | NYAuTN12 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 开盘价 | 780.05 | 最高价 | 780.05 | 开盘价 | 776.40 | 最高价 | 776.50 | | ■■价 | 778.45 | 收盘价 | 778.65 | 醫研究 | 775.80 | 收盘价 | 776.20 | | 涨跌(元) | -2.05 | 涨跌幅 | -0.26% | 涨跌(元) | JI -2.4 | 涨跌幅 | 1 -0.31% | | 加权平均价 | 778.80 | 成交量 | 6.2 | 加权平均价 | 776.20 | 成交量 | 6.6 | | 成交金额 | 4828650 | 市场持仓 | 1716 | 成交金额 | 5122800 | 市场持仓 | 11070 | | 交收方向 | | 交收量 | | 交收方向 | | 交收量 | | | PGC30g | | | | | | | | | 开盘价 | 774.00 | ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [6][129] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司积极转型，新兴业务实现业绩突破，业务日趋多元，无人机有望成为新增长曲线，新能源业务表现亮眼，未来随着新兴业务成熟放量，业绩有望持续改善 [3] - 充电桩业务受政策与需求双轮驱动，公司作为行业技术标杆，领先地位持续巩固 [4] - 无人机业务处于低空经济新蓝海，公司通过收购切入该领域，有望成为业绩增长的核心引擎 [5] 根据相关目录分别进行总结 1 积极转型，新兴业务实现业绩突破 1.1 剥离传统业务，紧抓行业风口 - 报告研究的具体公司原主营热电和铁路运输业务，2021 年收购绿能慧充新增新能源业务，2022 年剥离热电业务，2024 年布局无人机赛道，实现业务转型升级 [18] - 2024 年公司营收 10.15 亿元，同比+56.05%，归母净利润 0.14 亿元，同比 -19.28%；25Q1 营收 2.01 亿元，同比+31.33%，归母净利润 -0.07 亿元，同比+7.19% [18] 1.2 业务日趋多元，重载无人机有望成为新增长曲线 - 公司主营新能源充电及储能业务，2024 年新增重载工业无人机业务 [34] - 2024 年新能源行业营收 9.64 亿元，同比增长 64.17%，占总营收 94.95%，毛利率 28.52%；铁路运输业务营收 0.21 亿元，同比下降 36.52%，占总营收 2.05%，毛利率 -16.43%；无人机业务营收 0.17 亿元，占总营收 1.72%，毛利率 36.28% [37] 1.3 财务分析 - 近五年营收“先稳后升”，2024 年营收 10.15 亿元，同比增长 56.05%；25Q1 营收 2.01 亿元，同比增长 31.33% [40] - 2024 年归母净利润 1405.41 万元，同比减少 19.28%；25Q1 归母净利润 -6.98 万元，同比增长 7.19%，因开展新兴业务投入增加 [40] - 新兴业务毛利率支撑综合毛利率增长，海外业务毛利率高于国内业务 [43] - 近年销售净利率波动大，费用增长削弱净利，管理、销售、研发费用率有变化，24 年利息收入增加，25Q1 短期借款增加 [48][49] 2 主业：新能源充电桩业务增长迅速 2.1 行业发展趋势：政策与市场双轮驱动 - 政策全面落地，2024 年储能相关政策确立行业地位，充电桩 CCC 认证政策将优化竞争格局，公司 2025 年 5 月成为首批通过认证企业 [52] - 新能源汽车渗透率快速提升，2024 年我国汽车销量 3143.6 万台，同比+4.46%，新能源汽车渗透率 40.93%，较 2023 年提升 9.38 个百分点，车桩比矛盾突出 [53][61] - 快充超充车型增多，2024 年 800V 高压平台车型商业化爆发，新能源汽车快充催化直流桩功率提高 [71] 2.2 行业竞争格局：多元化与集中化并存 - 产业链呈现“上游集中、中游整合、下游寡占”格局，上游充电模块由英飞源等主导，中游整桩制造分散但头部企业突围，下游运营服务形成“三强鼎立”寡占市场 [72] 2.3 绿能慧充业务分析：技术驱动的差异化竞争 - 技术创新表现突出，2025 年 4 月获“480/640/800/1000kW 大功率直流充电机全国销量第一”认证，7kW 交流充电机通过 CCC 认证，构建“研发+生产+服务”三维体系 [82][86] - 市场布局表现出色，产品覆盖全国 29 个省份和海外 40 余国，与多方客户及合作伙伴深度绑定 [87] 3 低空经济发展提速，大载重无人机有望率先产业化落地 3.1 政策加持低空经济发展全面提速 - 低空经济上升为国家战略，2023 年市场规模突破 5000 亿元，同比增速 33.8%，预计 2026 年跨越万亿大关，地方试点示范工程密集落地 [88] 3.2 重载无人机：多场景应用有望爆发 - 无人机符合低空经济发展规划，将率先产业化落地，产业正从试点验证向规模化应用发展，在物流、电力等领域有多种规模化应用场景 [92][93] 3.3 绿能慧充战略布局：控股中创航空打造增长新引擎 - 2024 年 7 月收购中创航空 57%股权，实现战略协同 [100] - 中创航空技术实力突出，掌握领先飞控核心技术，核心产品应用广泛，2023 年营收 2000 万元，净利润 532 万元；2024 年 1 - 4 月营收 1028 万元，净利润 323 万元 [101] - 下游应用广泛，涵盖军用物资投送、应急救援等多个领域 [105] - 全面布局国内外市场，国内与中国邮政合作，海外获印尼 120 套订单，未来有望持续领跑 [116] 4 盈利预测与投资建议 4.1 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司收入增速分别为 89.8%、38.3%、29.2%，归母净利润增速分别为 830.7%、76.9%、52.6%，对应 EPS 分别为 0.19、0.33、0.50 元 [121] 4.2 估值与投资建议 - 选取盛弘股份等公司作为可比公司，参考可比公司估值，考虑公司布局新业务，首次覆盖给予“买入”评级 [125][129]

黄金交易品种表现 - Au99 95开盘价792 00元 最高价792 00元 最低价779 00元 收盘价780 87元 涨跌4 85元 涨幅0 62% 加权平均价781 38元 成交量184公斤 成交金额1 4378亿元 [3] - Au99 99开盘价778 50元 最高价783 00元 最低价778 50元 收盘价780 35元 涨跌3 01元 涨幅0 39% 加权平均价780 98元 成交量6505 46公斤 成交金额50 8068亿元 [3] - Au100g开盘价781 00元 最高价783 00元 最低价781 00元 收盘价782 24元 涨跌3 7元 涨幅0 48% 加权平均价782 25元 成交量16 8公斤 成交金额0 1314亿元 [3] 延期交易品种数据 - Au(T+D)开盘价778 80元 最高价783 00元 最低价778 11元 收盘价780 00元 涨跌3 83元 涨幅0 49% 加权平均价781 03元 成交量49546公斤 成交金额386 9697亿元 市场持仓211572手 交收方向空支付给多 交收量17208公斤 [4] - mAu(T+D)开盘价778 50元 最高价783 00元 最低价778 20元 收盘价780 20元 涨跌3 38元 涨幅0 44% 加权平均价781 13元 成交量7594 8公斤 成交金额59 3255亿元 市场持仓699280手 交收方向多支付给空 交收量41216公斤 [4] 铂金与白银交易 - Pt99 95开盘价347 50元 最高价348 01元 最低价344 97元 收盘价345 29元 涨跌3 27元 涨幅0 96% 加权平均价346 42元 成交量214公斤 成交金额0 7414亿元 [4] - Ag(T+D)开盘价9273 00元 最高价9386 00元 最低价9253 00元 收盘价9368 00元 涨跌148元 涨幅1 61% 加权平均价9331 00元 成交量537430公斤 成交金额50 1494亿元 市场持仓3420474手 交收方向空支付给多 交收量26070公斤 [4] 国际板黄金合约 - NYAuTN06开盘价785 10元 最高价785 55元 最低价784 30元 收盘价784 50元 涨跌5 3元 涨幅0 68% 加权平均价784 90元 成交量15 8公斤 成交金额0 1240亿元 市场持仓1452手 [5] - NYAuTN12开盘价782 80元 最高价783 10元 最低价782 35元 收盘价782 50元 涨跌4 9元 涨幅0 63% 加权平均价782 90元 成交量19公斤 成交金额0 1488亿元 市场持仓10734手 [5]

黄金交易品种表现 - Au99 99开盘价770 50 收盘价773 50 涨幅0 34% 成交金额34 86亿元[3] - Au99 95开盘价772 00 收盘价773 25 涨幅0 24% 成交金额7263 86万元[3] - Au100g收盘价773 54 微跌0 02% 成交金额572 18万元[3] - iAu99 99收盘价770 66 涨幅0 15%[3] 黄金延期合约数据 - Au(T+D)收盘价773 37 涨幅0 09% 成交金额186 5亿元 市场持仓204452手[4] - mAu(T+D)收盘价773 66 涨幅0 18% 成交金额27 84亿元 市场持仓682926手[4] - Au(T+N1)成交量342手 加权平均价771 34[4] 铂金与白银交易 - Pt99 95收盘价348 24 大涨3 46% 成交金额2255 64万元[4] - Ag(T+D)收盘价9211 涨幅1 05% 成交金额37 02亿元 市场持仓3407420手[4] - Ag99 99收盘价9210 大涨3 55% 成交金额2763万元[4] 国际黄金合约 - NYAuTN06收盘价775 55 微跌0 01% 成交金额170 46万元[5] - NYAuTN12收盘价773 65 涨幅0 08% 成交金额3252 65万元[5] - PGC30g收盘价773 00 涨幅0 13%[5]

黄金交易品种价格表现 - Au99 95开盘价778 00元 收盘价771 37元 日跌幅0 17% 成交金额4940 96万元 [2] - Au99 99开盘价773 00元 收盘价770 91元 日跌幅0 19% 成交金额4 987亿元 [2] - Au100g收盘价773 72元 微跌0 01% 成交金额263 09万元 [2] - iAu99 99收盘价769 51元 日跌幅0 17% [2] 延期交易品种市场数据 - Au(T+D)收盘价770 92元 日跌幅0 14% 成交量31414手 成交金额242 73亿元 市场持仓208770手 [3] - mAu(T+D)收盘价770 86元 日跌幅0 12% 成交量3447 4手 成交金额26 62亿元 [3] - Au(T+N1)成交量342手 加权平均价0元 [3] - Au(T+N2)成交量1600手 [3] 铂金与白银交易情况 - Pt99 95收盘价336 58元 日涨幅1 98% 成交量38手 成交金额1280 71万元 [3] - Ag(T+D)收盘价9123元 日涨幅0 10% 成交量281830手 成交金额25 69亿元 市场持仓3331190手 [3] 国际板黄金合约表现 - NYAuTN06收盘价775 35元 日涨幅0 17% 成交量6 2手 成交金额480 89万元 [4] - NYAuTN12收盘价772 85元 微涨0 05% 成交量6 4手 成交金额494 75万元 [4] - PGC30g收盘价772 00元 微跌0 05% 成交量0 06手 [4] 市场交收方向 - Au(T+D)出现空方向多方支付交收 交收量8734手 [3] - mAu(T+D)出现多方向空方支付交收 交收量35606手 [3] - Ag(T+D)出现多方向空方支付交收 交收量46860手 [3]

黄金交易品种表现 - Au99 95开盘价774 00 收盘价770 09 跌幅0 93% 成交金额2156 98万元 [3] - Au99 99开盘价774 50 收盘价772 40 跌幅0 47% 成交金额44 4亿元 [3] - Au100g开盘价773 20 收盘价773 77 跌幅0 50% 成交金额803 71万元 [3] - iAu99 99收盘价770 83 跌幅0 57% [3] 黄金延期交易品种 - Au(T+D)开盘价774 10 收盘价772 20 跌幅0 29% 成交金额208 99亿元 市场持仓209186手 [4] - mAu(T+D)收盘价772 35 跌幅0 33% 成交金额27 65亿元 市场持仓673170手 [4] - Au(T+N1)成交量342手 [4] - Au(T+N2)成交量1600手 [4] 其他贵金属表现 - Pt99 95收盘价330 03 涨幅0 80% 成交金额1 03亿元 [4] - Ag(T+D)收盘价9109 00 跌幅0 50% 成交金额44 1亿元 市场持仓3334284手 [4] - NYAuTN06收盘价774 00 跌幅0 52% 成交金额185 78万元 [5] - NYAuTN12收盘价773 05 跌幅0 50% 成交金额3105 21万元 [5] 小规格黄金品种 - PGC30g收盘价772 40 跌幅0 45% 成交金额4 63万元 [5] - iAu100g无成交记录 [3] - Ag99 99无成交记录 [4] - Au99 5无成交记录 [4]

公司动态 - 质多三维科技将出席2025年7月18-20日在杭州举办的第四届高分子3D打印材料高峰论坛，展示多材料光固化3D打印机（C10、C30、C50系列）及多材料结构与应用 [1] - 公司首席科学家葛锜教授将在论坛分享题为"多材料3D/4D打印：从水凝胶到陶瓷"的报告 [1][34] - 2025年5月6日CCTV报道了葛锜教授团队研发的离心式DLP多材料3D打印技术，该技术可实现多材料间近乎零污染的切换 [1] 技术突破 - 离心式DLP多材料3D打印技术通过快速转动打印结构产生离心力，实现残余液体的快速无接触去除，突破传统光固化3D打印的材料兼容性瓶颈 [3] - 该技术支持粘度在5~5000 cps范围内的硬树脂、弹性体、水凝胶、形状记忆高分子和导电弹性体等材料的多材料3D打印 [5] - 技术优势包括：受结构尺寸、形状及树脂粘度影响小，能实现体素尺度的精准控制，为医疗、工业设计、航空航天等领域提供颠覆性制造方案 [3][5] 产品系列 - MultiMatter系列多材料光固化3D打印设备包括C10、C30、C50三个系列 [6] - C10系列：UV LED光源(405 nm)，光学精度50/25 μm，Z轴精度±3 μm，支持1-3种材料，最高离心转速3000 rpm [11] - C30系列：UV LED光源(405 nm)，光学精度50/25 μm，Z轴精度±3/±2 μm，支持2-3种材料，最高离心转速10000 rpm [15] - C50系列：UV LED光源(405 nm)，光学精度10/5 μm，Z轴精度±1/±0.5 μm，支持3-4种材料，最高离心转速10000 rpm [16] 应用展示 - 多材料点阵结构 [18] - 刚柔耦合结构 [20] - 多功能结构 [22] - 仿生结构 [25] - 柔性电子应用 [27] 学术背景 - 葛锜教授为国家特聘青年专家，现任南方科技大学机械与能源工程系长聘教授，系科研副主任，深圳市高机能增材制造重点实验室主任 [40] - 研究领域包括4D打印、智能材料与结构、软体机器人等，累计发表论文100余篇，Google Scholar引用15500余次，H-index 52 [40] - 入选Elsevier中国高被引学者、斯坦福大学全球前2%顶尖科学家 [40] 行业活动 - 2025年第四届高分子3D打印材料高峰论坛将设置多个专场，包括"人工智能+"与3D打印、陶瓷3D打印、生物医疗3D打印、工业3D打印等 [52][53][54][55] - 论坛由宁波德泰中研信息科技有限公司主办，高分子材料工程国家重点实验室(四川大学)等机构承办 [59] - 参会费用：企业代表2800元/人，学生1800元/人 [63]

庞贝病概述 - 庞贝病是一种发病率为四万分之一至三百万分之一的罕见且致命的遗传性疾病，可导致患者呼吸困难和运动障碍，2018年被列入《第一批国家罕见病目录》[1] - 庞贝病又称糖原累积病Ⅱ型，是由于缺乏酸性α-葡糖苷酶导致糖原在溶酶体内贮积的罕见常染色体隐性遗传疾病，尤以骨骼肌、心肌和平滑肌受累最为严重[2] - 婴儿型庞贝病是庞贝病的两大类型之一，主要累及骨骼肌和心肌，并可累及中枢神经系统，病情进展迅速，若无有效治疗，患者常会于1岁左右死于心力衰竭及呼吸衰竭[2] 传统疗法局限性 - 酶替代疗法虽在某种程度上极大改善了患者的生存状况，但却无法根治疾病，且存在局限性[1] - 酶替代疗法难以透过血脑屏障，无法改善中枢神经系统受累，长期应用可能导致患儿出现智力障碍、行为异常等[3] - 酶替代疗法需要每2周应用一次，长期治疗费用高昂，部分患者可能产生抗体，从而降低疗效或引发过敏反应[3] 基因疗法突破 - 基因疗法被视为潜在的治愈性方案，可以通过载体递送正常的GAA基因，从根本上恢复GAA酶的合成[4] - GC301注射液以重组腺相关病毒9型（AAV9）为载体，递送密码子优化的人源GAA基因，AAV9病毒载体具有良好的组织穿透性和低免疫原性[4] - 研究中4名不足6月龄的婴儿型庞贝病患者接受单次静脉注射GC301，3名患儿在52周观察期内达到了独坐和独站、扶走的运动发育里程碑，心脏功能有所改善[5] 研究评价与行业影响 - 《新英格兰医学杂志》刊发社论指出，这是庞贝病"这一复杂且致残疾病治疗的重要里程碑"[5] - 中国医师协会新生儿科医师分会指出，GC301注射液推动我国基因治疗产业实现从跟跑到领跑的跨越[5] - 若GC301注射液能够获批，将成为全球首款针对婴儿型庞贝病的基因治疗药物，填补现有疗法空白[6] 未来研究方向 - 未来可进一步探索GC301注射液在庞贝病的另一类型——晚发型患者中的应用，覆盖更广泛人群[7] - 团队将进一步优化载体设计，降低免疫原性，同时针对不同基因型的患者探索制定个体化治疗方案[7] - GC301注射液正在进行Ⅰ—Ⅱ期临床试验，进一步扩大临床试验样本量，并对患者进行长期随访以观察长期安全性和持久疗效[6]

公司新产品发布 - 公司在SAMPLE中国2025年会展会上发布两款革命性新产品Zeralon3A纤维和Zelramic300纤维，耐温超过1800℃，是我国首次推出的高结晶第三代碳化硅纤维 [1] - 两款纤维对标美国COI公司Sylramic系列和日本宇部公司Tyranno SA系列，高结晶性赋予优异的长时高温稳定性，1800℃下纤维强度保留率80%以上 [8] - 新产品采用空气氧化交联工艺更适合规模化生产，解决电子束辐照工艺效率低、成本高的问题，已建成吨级产线具备批量供货能力 [12] 公司技术实力与行业地位 - 公司是国内唯一通过掺杂路线开展碳化硅纤维研发和产业化的国家高新技术企业，拥有完全自主知识产权与全流程自主可控生产能力 [4] - 建成国内最大规模单条20吨/年掺杂型碳化硅纤维连续生产线，较原500kg/年间歇式产能提升40倍，产品性能达国际先进水平 [8] - 拥有碳化硅纤维及其复合材料湖南省工程实验室等两个省级科研平台，相关专利近40项，形成多系列产品包括耐温、电阻率、高性价比等类别 [6] 产品应用领域 - 新产品可广泛应用于航空航天（航空发动机热端部件、高超音速飞行器热防护）、核电（核包壳管、第一壁）、半导体/光伏热场材料等领域 [1] - 已配合复材单位开展航空发动机涡轮外环、火焰筒、核包壳管及第三代半导体外延设备分离内环等结构件样品制备验证 [12] - 专家评价其突破外国技术封锁，对国防和民用领域急需的耐高温、高强度、轻量化复合材料具有重大战略价值 [14] 公司研发与人才储备 - 创始人黄小忠为国防科技大学毕业的复合材料专家，中南大学博导，取得多项国防/民用材料技术突破 [5] - 公司员工300余人，含博士23人、高级职称18人，海外留学人员8名，拥有省级/市级领军人才3名 [6] - 研发团队15人具有工业部门工作经历，生产基地占地300亩，实现从实验室到产业化的技术跨越 [6]

芯片热搜榜单分析 - 2025年上半年芯片热搜TOP20中MCU和电源IC占比超五成 [2][4] - 榜单中有10款芯片曾出现在过往榜单 包括TL431 LM358 UC3842 S8050 AMS1117 NE555 L7805等 [4] - 新上榜产品中有4款MCU芯片 包括STM32F103C8T6 STM32F103RCT6 dsPIC30F2010-30I/SP TMS320F28P559SJ-Q1 [5][12][13][14] 热门芯片特点 - 排名前三的TL431 LM358 UC3842均为通用性强 技术成熟的经典料 [7] - TL431优势为高精度 稳定 便宜 广泛应用于电源管理领域 [8] - LM358优势为灵活 省电 适用范围广 用于信号处理和工业控制领域 [9] - UC3842优势为高效 简单 节能 适用于开关电源设计 [10][11] - STM32F103系列凭借性价比和成熟生态在工业控制和消费电子领域保持竞争力 [13] - TI的TMS320F28P559SJ-Q1凭借车规级特性和技术优势契合新能源汽车核心需求 [14] 国产芯片发展 - 国产厂商在模拟芯片领域推出对标产品 如帝奥微信号链产品 上海贝岭BL358等 [16][17] - 国产MCU厂商如纳芯微 极海半导体 兆易创新等推出对标国际品牌的产品 [18] - 国产芯片凭借价格优势在部分市场实现替代 如GD32成功替代STM32案例众多 [18] - 国产厂商通过成熟型号积累经验 逐步向高端模拟芯片渗透 [16] 市场趋势展望 - MCU芯片需求将持续增长 国产中高端MCU有望实现市场份额快速提升 [19] - 功率半导体如IGBT MOSFET将迎来新增长契机 受新能源汽车需求驱动 [20] - 国产替代芯片如UC3842 STM32F103C8T6的替代产品已在多个领域得到验证 [20]