业绩总结 - 2023年第二季度，净AAA发行总额为100亿美元，整体净BSL CLO供应为110亿美元[2] - 新发行量显著下降至240亿美元，但由于交易赎回活动减少，净发行略有上升[2] - 2023年第二季度的交易赎回总额为50亿美元，较第一季度的170亿美元大幅减少[16] 用户数据 - CLO AAA ETF在过去一周内出现了5亿美元的显著流出，结束了连续14周的净流入[2] - 软件贷款的年初至今市场价值回报为-9.6%，创下新低[24] - 软件行业的表现差异显著，云基础设施子行业表现优异，主要受Rackspace贷款价格上涨的推动[26] 市场展望 - 贷款市场的净前瞻日历减少了30亿美元，创下新低，主要由于华纳兄弟的再融资贷款导致的[8] - CLO的主要AAA利差保持不变，顶级AAAs最近定价为119个基点[1] - CLO的资产利差损失有所增加，预计将再损失6个基点，主要由于交易和再定价活动的波动[45] 新产品和新技术研发 - 在过去三个月中，表现优异的管理者中，Diameter的交易净市场价值增益为12个基点，其中购买增益为4个基点，销售增益为8个基点[30][31] - 软件行业的购买表现不佳，过去三个月价格平均下降1.7个基点，CLO软件购买的加权平均购买价格为96美元[33] 市场扩张和并购 - 媒体行业的持仓因华纳兄弟的再融资而显著增加，相关贷款的到期收益率调整后吸引力较高[39] - 低价B-和B3评级贷款的比例为3.2%，较历史平均水平仍然偏高，部分原因是软件行业的整体疲软[49] 其他新策略 - Nomura的固定收益研究分析师通过提供交易建议来表达对证券和金融市场价格的看法，这些建议包括相对价值、方向性交易和资产配置等[60] - 根据欧盟市场滥用法规，Nomura全球固定收益研究发布的评级中，52%被评为买入（或等同评级），而0%被评为中性（或等同评级）[61]