比特币市场背景与投资需求 - 比特币在过去几个月表现优异，持续上涨并创下新高，吸引了投资顾问和投资者增加其投资组合敞口的兴趣 [1] - 持续的国内担忧以及对全球债务上升的忧虑，正在强化比特币作为价值储存手段的应用场景 [1] 比特币在投资组合中的定位挑战 - 比特币因其独特的价格行为模式，在投资组合中难以确定其应替代哪类传统资产 [2] - 将比特币纳入投资组合时，如何替换现有资产是一个复杂的问题 [2] Calamos Protected Bitcoin ETF 的解决方案 - Calamos Protected Bitcoin ETF 通过期权叠加策略，结合了比特币的上涨潜力和风险管理，为投资组合配置提供了便利 [3] - 该类基金旨在轻松替代投资组合中的传统资产 [3] 作为权益资产替代品的应用案例 - Calamos Bitcoin 80 Series Structured Alt Protection ETF – October (CBTO) 可作为权益资产的替代品，其期权策略在结果期内将最大损失限制在-20%（扣除费用后）[4] - CBTO 基金提供的上涨上限略高于40%，高于传统的限定结果基金，使其回报特征与传统权益策略高度相似 [5] - 该基金在参与比特币上涨的同时，提供了有保障的安全性 [5] 作为固定收益资产替代品的应用案例 - Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF – October (CBOO) 可作为固定收益资产的替代品，在结果期内提供100%的下行保护（扣除费用后）[6] - CBOO 的风险特征更类似于传统的固定收益基金 [6] - 尽管CBOO的上涨上限低于CBTO，但它仍能利用比特币的长期上涨动能，并为投资者提供100%的本金保护 [7] 产品特点与机制 - Calamos Protected Bitcoin ETF 旨在追踪CME CF比特币参考利率的正价格回报，并设有一个预设的上涨上限，同时寻求100%的本金保护 [13] - 基金不直接投

比特币市场表现 - 比特币在2025年持续创下新高，并于10月首次突破125,000美元大关 [1] Calamos保护型比特币ETF产品特点 - 该系列ETF提供明确的上行空间和下行保护，与传统现货比特币ETF的运作方式有显著不同 [3][5] - 产品设计使投资者在投资初期即可清楚了解潜在的风险与回报 [5] - 例如，Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF – October (CBOO) 承诺在其一年结果期内提供100%的下行保护（扣除费用后），但会限制比特币潜在回报的上行空间 [6] - Calamos Bitcoin 80 Series Structured Alt Protection ETF – October (CBTO) 提供比CBOO更高的上行空间上限，但投资组合风险增加，在结果期内最大损失限制为-20%（扣除费用后） [7] - CBOO侧重于明确的下行保护，而CBTO则为资本增值提供更多空间 [8] - 该系列ETF不直接投

新产品发布 - Calamos Investments于10月7日新增三只受保护比特币ETF基金，进一步扩大其产品系列 [1] - 三只新基金均提供不同的比特币回报敞口和下行保护组合，净费用比率均为69个基点 [1] 基金CBOO特点 - Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF – October (CBOO)在三只基金中提供最高的下行保护和安全性 [2] - 在支付费用后，CBOO投资者在其一年结果期内获得100%的本金保护 [2] - 该基金推出时的初始上限利率为8.47%（扣除费用前），为投资者提供参与比特币回报的空间 [2] 基金CBTO特点 - Calamos Bitcoin 80 Series Structured Alt Protection ETF – October (CBTO)面向寻求更高回报的投资者 [3] - 在支付费用后，CBTO推出时的初始上限利率为41.62%，为投资者提供更大的比特币上涨潜力空间 [3] - 更高的上行潜力以更高的风险为代价，该基金不提供100%的下行保护，而是将损失限制在-20%以内 [4] 基金CBXO特点 - Calamos Bitcoin 90 Series Structured Alt Protection ETF – October (CBXO)提供下行保护和上行潜力的折中方案 [4] - 在支付费用后，CBXO将投资者的损失限制在不超过-10%，同时其初始上限利率为23.43%（扣除费用前） [5] - 该基金适用于愿意承担少量风险以获取适度上行潜力的投资者 [5] 投资策略与机制 - 基金旨在通过投资于参考底层ETP或比特币指数价格表现的期权，来追踪比特币现货的正价格回报 [11] - 基金不直接投