2025年全年及第四季度财务业绩概览 - 2025年全年净销售额为18.07亿美元，同比下降4%，主要由价格下降7%导致，但销量增长2%和有利的汇率变动部分抵消了影响 [1] - 2025年全年净亏损为7000万美元，其中包括第三季度确认的8100万美元非现金商誉减值费用，调整后息税折旧摊销前利润为2.48亿美元 [1] - 2025年全年经营活动现金流为2.16亿美元，自由现金流为5500万美元 [1] - 2025年第四季度净销售额为4.117亿美元，同比下降5%，主要原因是销量下降4%和价格下降6%，但有利的汇率变动（4%）部分抵消了影响 [1] - 2025年第四季度净亏损为2110万美元，调整后息税折旧摊销前利润为5530万美元 [1] 业务部门表现分析 特种炭黑 - 2025年第四季度特种炭黑销量同比下降12%，主要受美洲和亚太地区需求下降影响，但欧洲、中东和非洲地区需求增长部分抵消了影响 [1][2] - 2025年第四季度特种炭黑净销售额同比下降5%至1.397亿美元，但调整后息税折旧摊销前利润同比增长6%至2660万美元，主要得益于有利的产品组合、正面的时机以及有利的汇率折算 [1][2] - 2025年全年特种炭黑销量为233.8千公吨，同比下降5%，净销售额下降4%至6.185亿美元，调整后息税折旧摊销前利润下降14%至9350万美元，主要受全球工业活动疲软（尤其是运输和聚合物市场）影响 [2] 橡胶炭黑 - 2025年第四季度橡胶炭黑销量同比下降1%至166.7千公吨，净销售额下降5%至2.72亿美元，调整后息税折旧摊销前利润下降22%至2870万美元，主要受低油价传导效应和不利的区域组合影响 [1][2] - 2025年全年橡胶炭黑销量为714.8千公吨，同比增长4%，主要得益于美洲和亚太地区需求增长，但净销售额下降3%至11.882亿美元，调整后息税折旧摊销前利润下降20%至1.545亿美元，主要受不利的客户和区域组合以及低油价传导效应影响 [2] 业绩驱动因素与挑战 - 业绩压力主要来自西半球低层级轮胎进口量达到历史高位，以及运输和聚合物等关键工业终端市场需求持续疲软，特别是在2025年下半年 [1] - 公司采取了缓解措施，包括成本合理化、库存削减和其他优化工作 [1] - 低油价通过价格传导机制对销售价格产生了负面影响 [1][2] - 宏观不确定性，包括全球贸易政策缺乏明确性，影响了特种炭黑业务 [2] 现金流与资产负债表 - 2025年公司从营运资本中释放了6900万美元现金，帮助实现了全年5500万美元的自由现金流 [1] - 2025年资本支出为1.61亿美元 [2] - 截至2025年底，净债务为9.212亿美元，基于过去十二个月2.48亿美元的调整后息税折旧摊销前利润，净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率为3.7倍 [2] 公司战略与运营举措 - 公司已修订信贷协议，确保充足的流动性和杠杆率的足够缓冲空间 [1] - 继续推进特种炭黑业务部门的认证活动，优先考虑短期盈利机会 [1] - 调整成本结构以更好地反映当前需求环境，同时保持需求复苏时的响应能力 [1] - 将维护支出集中在贡献最高的资产可靠性上 [1] - 减少增长性资本支出，以与新兴终端市场增长前景保持一致 [1] - 2025年工厂可靠性提高了200个基点，得益于卓越制造计划 [1] - 2025年全球安全表现接近历史记录，比化工行业平均水平好九倍 [1] - 获得EcoVadis铂金评级，在2025年评估的公司中位列前1% [1] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年全年调整后息税折旧摊销前利润将在1.6亿至2亿美元之间 [2] - 公司预计2026年自由现金流将在2500万至5000万美元之间 [2] - 业绩指引的主要依据是今年供应协议谈判的定价结果，以及持平或略低的销量 [2] - 尽管当前息税折旧摊销前利润预期较低，但较低的资本支出和营运资本努力将有助于推动自由现金流为正 [2]