核心财务业绩 - 第三季度实现创纪录的6亿550万美元净收入，同比增长14% [2][13] - 第三季度摊薄后每股收益为2.85美元，同比增长38%；调整后摊薄每股收益为2.67美元，同比增长20% [2][13][18] - 2025年至今净收入增长14%，调整后摊薄每股收益增长17% [2] - 运营收入为3亿7030万美元，同比增长20%；运营利润率为61.2%，提升3.4个百分点 [15] - 第三季度EBITDA为4亿5850万美元，EBITDA利润率为75.7% [15] 战略重组与业务调整 - 公司宣布对其业务组合进行战略性重组，以更专注于核心优势和新兴增长机会 [1][3] - 启动出售Cboe澳大利亚和Cboe加拿大业务的流程 [8][13] - 退出美国和欧洲的公司上市业务，并缩减与美国和欧洲ETP上市业务、Cboe欧洲衍生品以及部分风险和市场分析业务相关的成本 [8][13] - 预计此次业务审查决策（包括先前宣布的终止日本股票业务）将导致净收入减少约3%，调整后运营费用减少约8-10% [9] - 这些行动预计对2025年总有机净收入增长和调整后运营费用指引影响不大 [9] 各业务部门表现 - 期权业务净收入创纪录，达3亿8080万美元，同比增长19%，主要受总期权日均合约量增长26%推动 [19][21] - 北美股票业务净收入为1亿350万美元，同比增长6% [19][21] - 欧洲和亚太地区净收入为6910万美元，同比增长24%；按固定汇率计算增长19% [32] - 期货业务净收入为2960万美元，同比下降22% [19][32] - 全球外汇业务净收入为2250万美元，同比增长13%，日均名义交易价值增长3%至499亿美元 [22][40] 2025年财务指引更新 - 将2025年有机总净收入增长目标从"高个位数"上调至"低双位数至中双位数" [4][13][33] - 将Cboe Data Vantage有机净收入增长目标从"中至高个位数"上调至"高个位数至低双位数" [8][33] - 将2025年调整后运营费用指引范围从8.32亿至8.47亿美元下调至8.27亿至8.42亿美元 [8][13][33] - 重申2025年全年调整后收益的有效税率预计在28.5%至30.5%之间 [33] - 资本支出指引范围从7500万至8500万美元下调至7300万至8300万美元 [33] 资本管理与流动性 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物14亿9670万美元，总债务为14亿4240万美元 [26] - 第三季度支付现金股息7570万美元，每股0.72美元，该季度未进行股票回购 [26] - 截至2025年9月30日，公司现有股票回购授权中剩余约6亿1450万美元的可用额度 [26]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入同比增长14%，达到5.87亿美元[14] - 调整后的每股收益（EPS）为2.46美元，同比增长14%[41] - 调整后的经营EBITDA为3.87亿美元，同比增长19%，经营EBITDA利润率为65.8%[38] - 2025年第二季度的期权交易总量创下历史新高，达到4.7百万ADV，同比增长17%[18] - 2025年第二季度的总收入为587.3百万美元，同比增长14%[75] - 2025年第二季度调整后的营业收入为372.8百万美元，同比增长18%[97] - 2025年第二季度的税前收入为350.2百万美元，同比增长5%[97] 用户数据 - 期权的平均日交易量（ADV）增长20%，其中指数期权ADV增长17%[14] - 北美股票交易的匹配ADV在2025年第二季度增长43%，达到19亿美元[26] - 全球外汇交易的ADV增长19%[14] - 0DTE期权的ADV在2025年第二季度创下2.1百万的历史新高，同比增长45%[21] - 2025年第二季度Data Vantage净收入为1.551亿美元，同比增长11%[49] 市场表现 - 欧洲市场的清算市场份额在2025年第二季度增长至39.5%[26] - 2025年第二季度Options净收入为3.648亿美元，同比增长19%[66] - 2025年第二季度欧洲和亚太地区净收入为7040万美元，同比增长30%[69] - 2025年第二季度外汇业务净收入为236百万美元，同比增长19%[74] - 2025年第二季度衍生品市场净收入为316.6百万美元，同比增长17%[76] 未来展望 - 2025年全年的Data Vantage有机净收入增长率指导为中到高个位数[51] - 2025年全年的总净收入有机增长率指导为高个位数[51] - 2025年全年的资本支出预计为7500万到8500万美元[51] 费用与债务 - 2025年第二季度调整后的运营费用为2.133亿美元，同比增长8%[50] - 截至2025年6月30日，公司总债务为14.5亿美元[54] - 2025年第二季度的运营费用为248.2百万美元，较2024年同期的303.7百万美元下降18%[97] 股东回报 - 2025年第二季度通过股息和股票回购向股东返还的资本总额为6640万美元和3530万美元[55]

业绩预期 - 预计2025年第二季度营收5.7224亿美元 同比增长11.3% [2] - 预计每股收益2.42美元 同比增长12.5% 过去30天内共识预期上调0.8% [3] - 盈利预测模型显示积极信号 盈利ESP为+0.66% 最准确估计2.44美元高于共识预期2.42美元 [4][5] 业务驱动因素 - 指数期权和多上市期权交易量增长推动交易清算费用上升 [6][10][11] - 北美及欧亚地区逻辑端口费用增长带动接入与容量费用提升 预计该项收入达9660万美元 [8][9] - 专有市场数据费用在期权、北美股票及欧亚地区实现增长 预计市场数据收入8110万美元 [7][9] 细分市场表现 - 现金与现货市场受益于监管费用及交易清算费用双增长 [7][8] - 衍生品业务受交易清算费用与监管费用共同推动 [8] - 欧洲及美国交易所交易量上升利好现金、现货及衍生品市场 [11] 产品与资本管理 - VIX期货、VIX期权及SPX期权等专有产品表现强劲 [12] - 多上市期权交易预计实现稳健增长 [12] - 股份回购计划持续支撑季度盈利表现 [12] 同业比较 - 美国国际集团(AIG)第二季度每股收益预期1.58美元 同比增36.2% [14] - Assurant(AIZ)每股收益预期4.43美元 同比增8.5% 盈利ESP达+1.99% [14][15] - Palomar Holdings(PLMR)每股收益预期1.68美元 同比增34.4% 盈利ESP为+0.25% [15]