涉及的行业与公司 * 行业为中国白酒行业[1] * 涉及的公司包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、古井贡酒、洋河股份等主要白酒企业[3][7] 核心观点与论据 整体行业表现疲软，去库存加速 * 除茅台业绩持平外，多数主要白酒公司三季度营收和盈利出现显著下滑[7] * 五粮液、古井贡酒和洋河股份的实际业绩下滑幅度超出市场预期的30-50%[7] * 自2024年开始的需求恶化现已广泛体现在行业主要公司的财务数据中[7] * 这表明在持续的需求压力下，公司优先考虑供应和库存管理纪律[7] * 在持续的去库存过程中，预计报告数据与零售需求之间的差距将在未来几个季度收窄，但行业拐点可能仍需时间[7] 主要公司具体财务表现 * **贵州茅台**：总销售额398.1亿人民币，同比0%增长，营业利润258.88亿人民币，同比增长2%，净利润192.24亿人民币，同比0%增长[3] * **五粮液**：总销售额81.74亿人民币，同比下降53%，营业利润19.27亿人民币，同比下降74%，净利润20.19亿人民币，同比下降66%[3] * **泸州老窖**：总销售额71.02亿人民币，同比下降8%，营业利润41.08亿人民币，同比下降13%，净利润30.7亿人民币，同比下降11%[3] * **汾酒**：总销售额89.6亿人民币，同比增长4%，营业利润38.98亿人民币，同比增长2%，净利润28.99亿人民币，同比下降1%[3] * **古井贡酒**：总销售额25.45亿人民币，同比下降52%，营业利润2.59亿人民币，同比下降84%，净利润2.99亿人民币，同比下降75%[3] * **洋河股份**：总销售额32.95亿人民币，同比下降29%，营业利润为亏损5.96亿人民币，同比下降226%，净利润为亏损3.69亿人民币，同比下降158%[3] 渠道与市场动态 * 渠道检查显示，10月和9月行业各品牌的批发价格呈下降趋势[7] * 经销商的付款速度普遍同比放缓[7] 其他重要内容 公司特定事件 * 五粮液宣布了一项中期股息计划，计划向股东分配总计100亿人民币现金股息，以10月30日收盘价计算，股息收益率约为2.2%[7] 摩根斯坦利对业绩的反应与展望 * 对所有提及公司的投资论点均维持不变[9] * 预计五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份未来12个月的共识每股收益将有"显著下调"，汾酒为"适度下调"[9] * 五粮液和古井贡酒的业绩与市场共识相比存在"适度差距"，洋河股份存在"显著差距"，泸州老窖和汾酒则"符合预期"[9]

公司股价异常波动声明 - 公司注意到近期股价异常波动 但强调与基本面变化无关 未发生任何未披露重大事项或业务变动 [1][2] - 运营保持稳定 供应链和分销渠道正常运作 无企业事件或业务发展可合理解释价格波动 [2] - 重申业务按正常轨道进行 维持与供应商及客户的长期关系 战略重点持续执行 [3] 业务与战略定位 - 作为澳门领先高端酒类进口批发商 主营中国白酒 法国干邑 苏格兰威士忌 葡萄酒 香槟等酒精饮料 2022年少量销售茶和果汁 [6] - 中国白酒销售是公司最重要业务 为澳门高端中国白酒顶级批发商 [6] - 市场扩张使命不变 持续强化在高端酒精饮料行业地位 追求可持续增长 [3] 财务与信息披露 - 财务展望和长期战略目标与既往披露一致 [3] - 要求投资者仅依赖通过交易所公告 监管申报和官方渠道正式发布的信息 [4] - 承诺保持最高公司治理标准 坚持透明度 及时披露和严格合规 [5] 企业背景与联系 - 通过2010年澳门注册的Companhia de Comercio Luz Limitada实体运营 [6] - 纳斯达克上市代码为EPSM [8][9] - 近期完成500万美元首次公开发行 [9]

公司合作动态 - EPSIUM与Era Future签署非约束性谅解备忘录 探索潜在战略合作 包括股票互换合并及影视项目合作[1][2] - 协议开启独家谈判期 双方同意不与竞争对手洽谈类似合作机会[2] - 合作将利用Era Future在澳门强大的区域网络和领先活动主办方声誉 为EPSIUM提供提升知名度及触达新客户的全面机会[2] 业务协同效应 - EPSIUM是澳门高端酒类分销商 主要客户为综合度假村运营商 Era Future专注于大型娱乐活动策划管理[3] - 双方客户群高度重叠 娱乐活动带来的客流可显著提升场地内酒类销售额（特别是EPSIUM供应的高端酒品）[3] - 活动主办与饮品服务的组合方案有助于综合度假村吸引和保留游客 为场地运营商和合作双方创造价值[3] 战略意义 - 合作符合澳门"表演艺术之都"发展愿景 通过跨行业协同效应提升城市文化形象[3] - EPSIUM首席执行官表示此举是拓展娱乐文化领域布局的重要步骤 期待通过合作强化本地市场存在并推动销售增长[4] - 最终合作条款将以正式协议为准 具体细节将根据适用法规适时披露[4] 公司背景 - EPSIUM通过澳门子公司Luz Limitada开展业务 主要从事酒类进口批发 2022年少量销售茶饮及果汁[5] - 产品涵盖白酒、法国干邑、苏格兰威士忌、葡萄酒、香槟等 其中白酒业务规模最大 公司是澳门高端白酒头部批发商[5]