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Cisco Systems(CSCO) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript
2025-05-15 05:32
财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收141亿美元,同比增长11%,非GAAP净利润38亿美元,非GAAP每股收益0.96美元 [25] - 总产品营收104亿美元,同比增长15%,服务营收38亿美元,同比增长3% [25] - 总ARR达306亿美元,增长5%,产品ARR增长8%,总订阅收入增长15%至79亿美元,占总营收56% [26] - 总软件营收增长25%至56亿美元,软件订阅收入增长26%,总RPO达417亿美元,增长7%,产品RPO增长10%,短期RPO达211亿美元,增长5% [27] - 非GAAP总毛利率为68.6%,同比上升30个基点,非GAAP产品毛利率为67.6%,上升70个基点,非GAAP服务毛利率为71.3%,下降30个基点 [28] - 非GAAP运营利润率为34.5%,高于指引范围上限,本季度非GAAP税率为17.5%,比指引假设有利1.5个百分点 [29] - 第三季度末现金、现金等价物和投资总额为156亿美元,运营现金流为41亿美元,同比增长2% [29] - 第三季度向股东返还31亿美元,包括16亿美元现金股息和15亿美元股票回购,股票回购计划剩余154亿美元 [29] - 预计第四财季营收在145 - 147亿美元之间,非GAAP毛利率在67.5% - 68.5%之间,非GAAP运营利润率在33.5% - 34.5%之间,非GAAP每股收益在0.96 - 0.98美元之间,假设非GAAP有效税率约为18% [33] - 预计2025财年全年营收在565 - 567亿美元之间,非GAAP每股收益在3.77 - 3.79美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络业务增长8%,大部分产品组合实现增长,交换和企业路由业务实现两位数增长,服务器业务有所下滑 [26] - 安全业务增长54%,主要由Splunk和SASE产品增长推动 [26] - 协作业务增长4%,由设备、WebEx套件和CPaaS产品增长推动,可观测性业务增长24% [26] - 第三季度产品订单同比增长20%,剔除Splunk后同比增长9% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场产品订单增长27%,EMEA市场增长4%,APJC市场增长21% [27] - 服务提供商和云市场订单增长32%,企业市场增长22%,公共部门增长8% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI机遇分为三个支柱,包括为网络规模客户提供AI训练基础设施、AI推理和企业云、AI网络连接 [14][15] - 公司宣布与NVIDIA扩大合作,创建跨产品组合统一架构,构建可互操作系统,并推出Cisco Secure AI工厂 [12] - 公司宣布在沙特阿拉伯开展多阶段投资计划,成为沙特新AI公司Humane的战略技术合作伙伴 [13] - 公司加入AI基础设施合作伙伴关系,与多家公司共同投资支持AI工作负载的基础设施 [13] - 公司宣布与G42扩大合作,推动安全AI基础设施和创新在公共和私营部门的扩展 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境不确定,但公司技术在各客户市场需求强劲,创新加速,业绩良好,为股东带来显著价值 [23] - 公司认为AI机遇巨大,自身在技术、产品组合、合作伙伴关系和全球影响力方面具有优势,有望在AI时代取得长期成功 [134][135] 其他重要信息 - 公司收购Snap Attack,增强Splunk在安全运营中心方面的能力 [30] - 公司宣布多项组织变动,CFO Scott Herren将于2025财年末退休,首席战略官Mark Patterson将接任CFO,Jeetu Patel晋升为总裁兼首席产品官,OpenAI首席产品官Kevin Will加入公司董事会 [19][20][22] 问答环节所有提问和回答 问题: 客户购买行为及公共部门情况 - 公司未看到客户购买行为有重大变化,也未发现广泛的提前采购业务迹象,公共部门订单增长8%,美国联邦订单实现两位数增长,但民用部门仍面临压力 [36][37][45] 问题: 2025年是否为云资本支出峰值及对公司的影响 - 公司认为全球云资本支出不会在2025年达到峰值,未来仍有增长空间,且企业AI领域存在更大机遇 [49][50][51] 问题: 沙特项目订单情况及数据中心交换业务进展 - 沙特项目目前没有订单计入6亿美元的订单中,该项目预计将有数百亿美元的投资,G200芯片表现良好,客户需求旺盛 [56][58][59] 问题: 公司在中东的参与方式及企业园区业务情况 - 公司与沙特的讨论围绕网络、计算、安全和可观测性,预计该项目将带来巨大机遇,企业园区业务订单良好,客户为部署AgenTik AI积极投资现代化基础设施 [65][66][67] 问题: 网络订单增长原因及有机营收增长率 - 网络订单增长是全面的,WiFi 7产品升级周期为12 - 18个月,公司不计划再拆分有机和无机营收数据,因为Splunk已完全融入运营 [71][72][74] 问题: 网络规模市场成功原因及差异化因素 - 客户希望从InfiniBand转向以太网,公司的硅技术是关键差异化因素,使其能够提供高质量产品并满足客户需求 [78][79][80] 问题: AI订单和营收增长速度及7月利润率下降原因 - AI订单增长非线性,若公司能增加产能并执行良好,业务有望继续增长,7月利润率下降主要是由于关税影响,公司已在指引中考虑了关税成本 [83][84][86] 问题: 校园刷新历史及关税影响 - 公司认为未来12 - 24个月将重点关注在网络中嵌入安全和支持AgenTik AI,关税影响已纳入第四季度指引 [93][95][96] 问题: 网络业务增长速度及数据中心与园区业务情况 - 大部分AI基础设施尚未计入营收,预计下半年开始转化为营收,数据中心端口成本较高,但园区业务量较大,两者相互平衡 [101][102][103] 问题: 6亿美元AI订单构成及关税对毛利率影响 - AI订单分布较为均衡,有三个客户实现三位数增长,关税影响已纳入第四季度指引,但未单独量化其对毛利率的影响 [108][109][110] 问题: 企业AI订单增量及Silicon One推出CPO解决方案时间 - 企业AI订单处于加速阶段,规模达数亿美元,但尚未达到数十亿,Silicon One CPO解决方案将根据客户需求推出 [116][117][118] 问题: AI管道情况及新市场负责人搜索情况 - 公司目前不公布AI管道数据,已任命Oliver Tusick为新的市场负责人 [122][123] 问题: 网络业务中白盒使用情况及份额变化原因 - 公司未看到客户购买白盒产品的明显转变,大部分客户仍倾向于购买系统,不同超大规模客户情况不同 [129][130][131]
Cisco Systems(CSCO) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript
2025-05-15 05:32
财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收141亿美元,同比增长11%,非GAAP净利润38亿美元,非GAAP每股收益0.96美元 [25] - 总产品营收104亿美元,同比增长15%,服务营收38亿美元,同比增长3% [25] - 总ARR达306亿美元,增长5%,产品ARR增长8%,总订阅收入增长15%至79亿美元,占总营收56% [26] - 总软件营收增长25%至56亿美元,软件订阅收入增长26% [27] - 总RPO为417亿美元,增长7%,产品RPO增长10%,短期RPO为211亿美元,增长5% [27] - 非GAAP总毛利率为68.6%,同比上升30个基点,非GAAP产品毛利率为67.6%,上升70个基点,非GAAP服务毛利率为71.3%,下降30个基点 [28] - 非GAAP运营利润率为34.5%,高于指引范围上限,本季度非GAAP税率为17.5%,比指引假设有利1.5个百分点 [29] - 第三季度末现金、现金等价物和投资总额为156亿美元,运营现金流为41亿美元,同比增长2% [29] - 第四财季指引:预计营收在145 - 147亿美元,非GAAP毛利率在67.5% - 68.5%,非GAAP运营利润率在33.5% - 34.5%,非GAAP每股收益在0.96 - 0.98美元,非GAAP有效税率约为18% [33] - 2025财年全年指引:预计营收在565 - 567亿美元,非GAAP每股收益在3.77 - 3.79美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络业务增长8%,大部分产品组合实现增长,交换和企业路由业务实现两位数增长,服务器业务有所下滑 [26] - 安全业务增长54%,主要受Splunk和SASE产品增长推动 [26] - 协作业务增长4%,受设备、WebEx套件和CPaaS产品增长推动 [26] - 可观测性业务增长24% [26] - 第三季度产品订单同比增长20%,剔除Splunk后同比增长9% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场产品订单增长27%,EMEA市场增长4%,APJC市场增长21% [27] - 服务提供商和云市场增长32%,企业市场增长22%,公共部门市场增长8% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI机遇分为三个支柱:为网络规模客户提供AI训练基础设施、AI推理和企业云、AI网络连接 [14][15] - 宣布在沙特阿拉伯开展多阶段投资计划,成为沙特新AI公司Humane的战略技术合作伙伴 [13] - 加入AI基础设施合作伙伴关系,与多家公司共同投资支持AI工作负载的基础设施 [13] - 扩大与G42的合作,推动安全AI基础设施和创新在公共和私营部门的扩展 [13] - 与NVIDIA扩大合作,创建跨产品组合统一架构,推出Cisco Secure AI factory [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境不确定,但公司技术在各客户市场需求明显,创新加速,业绩推动资本分配模式,为股东带来显著价值 [23] - 全球云资本支出在全球范围内不会达到峰值,AI机遇还有多年发展空间 [48][50] - 公司在AI领域技术和产品组合全面,有合作伙伴和投资,全球影响力和客户信任,在AI时代有良好定位 [136][137] 其他重要信息 - 首席财务官Scott Herren将于2025财年末退休,现任首席战略官Mark Patterson将从2026财年起担任新首席财务官 [19][20] - 晋升Jeetu Patel为总裁兼首席产品官,任命OpenAI首席产品官Kevin Will为公司董事会成员 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户购买行为及公共部门和联邦业务情况 - 客户购买行为未发生重大变化,未出现明显的提前采购或延迟采购情况,全球公共部门订单增长8%,美国联邦业务本季度实现两位数增长,但民用部门仍面临压力 [35][44][45] 问题2: 2025年是否为云资本支出峰值及对公司的影响 - 全球云资本支出不会在2025年达到峰值,AI机遇还有多年发展空间,企业AI领域有更大机会 [47][48][50] 问题3: 沙特主权部署机会是否在订单中及数据中心交换业务情况 - 沙特主权部署机会目前未包含在6亿美元订单中,G200芯片是系统订单的核心,客户需求旺盛 [53][55][57] 问题4: 公司在中东的参与方式及企业园区业务情况 - 公司与沙特的合作涉及网络、计算、安全和可观测性领域,企业园区业务订单强劲,客户为部署AgenTik AI积极投资现代化基础设施 [62][65][66] 问题5: 网络订单增长原因及有机营收增长率 - 网络订单增长是全面的,WiFi 7产品周期为12 - 18个月,公司不计划再拆分有机和无机营收数据 [70][71][74] 问题6: 网络规模业务成功原因及差异化优势 - 客户从InfiniBand向以太网过渡,公司的硅芯片是关键差异化优势,使其能够长期在该领域取得成功 [77][79][81] 问题7: AI订单和营收增长预期及第四季度利润率下降原因 - AI订单增长非线性,若能增加产能,业务有望继续增长,第四季度利润率下降主要是由于关税全额计入成本 [83][85][88] 问题8: 校园刷新历史情况及关税影响 - 未来12 - 24个月,公司将专注于在网络中嵌入安全和AI,以满足客户需求,第四季度指引已考虑7月9日后关税变化 [91][94][97] 问题9: 网络业务增长较慢原因及数据中心与园区业务对比 - 大部分AI基础设施尚未转化为营收,数据中心端口成本较高,但园区业务量较大,两者相互平衡 [101][102][104] 问题10: 6亿美元AI订单构成及关税对第四季度毛利率影响 - AI订单分布较为均衡,第四季度指引已考虑所有已知关税影响,但未量化具体金额 [107][109][110] 问题11: 企业AI订单增量及Silicon One推出共封装光学解决方案时间 - 企业AI订单呈加速增长趋势,规模达数亿美元,Silicon One将根据客户需求推出共封装光学解决方案 [115][117][119] 问题12: AI管道情况及新的市场负责人招聘情况 - 公司不再公布AI管道数据,已任命Oliver Tusick为新的市场负责人 [122][123][124] 问题13: 网络业务中白盒使用情况及份额变化原因 - 客户购买系统仍占主导,不同超大规模客户情况不同,未出现明显的白盒份额增加趋势 [129][130][132]
Cisco Continues to Drive Innovation to Reimagine Security for the AI Era
Prnewswire· 2025-04-28 20:00
网络安全行业动态 - 网络安全威胁日益复杂化,86%的企业在过去12个月内经历过AI相关安全事件 [2] - 行业面临人才短缺问题,需要机器规模的安全和响应能力 [2] - AI既被攻击者利用来发动新攻击,也被用于提升防御能力 [3] 思科新产品发布 - 推出Cisco XDR解决方案,通过代理AI关联网络、终端、云、电子邮件等数据,提升威胁检测效率 [4] - 新增即时攻击验证功能,整合Splunk平台数据自动创建调查计划 [4] - 推出XDR Storyboard可视化工具,帮助安全团队快速理解复杂攻击 [4] - 发布自动化XDR取证功能,提高调查准确性 [4] 思科与Splunk合作 - Splunk Enterprise Security 8.1将于6月上市,Splunk SOAR 6.4已全面上市 [5] - 结合Splunk ES和SOAR与Cisco XDR可增强网络可见性和检测能力 [5] - 解决方案帮助组织构建未来SOC,利用代理AI加速威胁识别和解决 [5] 思科与ServiceNow合作 - 深化与ServiceNow的合作关系,推出新集成方案 [8] - 首项集成将Cisco AI Defense与ServiceNow SecOps结合,提供更全面的AI风险管理 [8] 思科AI安全创新 - 成立Foundation AI团队,发布首个专为安全应用设计的开源推理模型 [9] - 推出评估网络安全模型的新基准测试和工具 [9] - 发布AI供应链风险管理安全控制措施,帮助企业识别恶意AI模型文件 [10] 工业物联网安全 - 增强思科工业威胁防御解决方案,扩展IT安全到工业环境 [11] - 新集成包括思科漏洞管理和Splunk资产与风险情报,帮助优先处理OT网络风险 [11] - 通过思科安全防火墙自动化工业网络分段,提升运营保护 [11]
Cisco and ServiceNow Partner to Simplify and Secure AI Adoption for Businesses at Scale
Prnewswire· 2025-04-28 20:00
核心观点 - 思科与ServiceNow宣布深化合作,旨在为企业提供安全且可扩展的AI采用方案,结合思科的基础设施与安全平台以及ServiceNow的AI驱动平台与安全解决方案,降低风险与复杂性[2] - 首次整合将思科AI Defense与ServiceNow SecOps结合,提供更全面的AI风险管理与治理能力[2] - 企业AI的快速普及带来新风险与挑战,传统网络安全与基础设施解决方案无法应对,需平台化方法解决[3] 合作细节 - 合作目标为简化解决方案,减少客户工具与供应商的复杂性,调查显示安全从业者平均36%预算集中于单一供应商[3] - 思科AI Defense与ServiceNow SecOps整合将提供端到端AI安全,覆盖AI工作负载发现、漏洞管理、实时保护、事件响应与治理[13] - 初始实地试验将于2025年下半年启动,后续更多整合计划于2025年底推出[7] 技术整合 - 思科AI Defense将发现AI工作负载、模型与数据,并映射至ServiceNow平台的应用与服务[13] - 自动化漏洞评估结果将显示于ServiceNow Vulnerability Response,供监控与处理[13] - 思科AI Runtime Protection提供实时防护,ServiceNow Security Posture Control识别覆盖缺口[13] - 事件响应数据通过思科AI Defense传输至ServiceNow Security Incident Response,增强威胁响应[13] 市场背景 - 企业AI部署涵盖内部应用、商业SaaS平台及员工引入的未授权AI,需统一解决方案保护跨部署类型的AI应用[6] - 安全团队、AI团队与治理团队传统上缺乏协作,整合平台可提升基础设施与工作流可见性[5] - 客户对联合解决方案需求达历史高位,技术复杂性与AI重塑工作方式推动客户依赖可信合作伙伴[8] 公司定位 - 思科为全球网络与安全领导者,40余年专注安全连接,提供AI驱动解决方案以增强数字韧性[9] - ServiceNow作为业务转型AI平台,通过连接人员、流程、数据与设备提升生产力与业务成果[11] - 双方基于7年合作基础,致力于提供强大且简化的解决方案,助力客户加速AI采用[8]