文章核心观点 - 摩根大通认为，在人工智能驱动的网络威胁加剧以及近期SaaS行业恐慌性抛售的背景下，CrowdStrike、Palo Alto Networks和Zscaler这三家网络安全公司是长期赢家，并给予“增持”评级 [1] - 尽管Anthropic发布AI工具插件引发了对传统软件公司的“生存威胁”担忧，导致软件和服务类股票在六天内市值蒸发近1万亿美元，但恐慌已有所缓解，摩根大通认为AI颠覆的威胁被夸大，并筛选出能够蓬勃发展的股票 [1] CrowdStrike (CRWD) 分析 - 摩根大通看好其AI原生的Falcon平台，该平台提供基于云端的端点保护，并在更广泛的软件行业担忧中表现出韧性 [1] - 公司2026财年第三季度来自灵活产品Falcon Flex的年度经常性收入达到13.5亿美元，显示了强劲的客户采用率 [1] - 公司拥有29个云模块，增强了其在安全运营这一企业高优先级支出领域的竞争力 [1] - 分析师预计其2026财年营收在47.97亿至48.07亿美元之间，高于先前预期，非GAAP每股收益预计为3.70至3.72美元 [1] - Zacks对其当前财年的每股收益共识预期在60天内上调1.1%至3.71美元，反映了市场的乐观情绪 [1] - 摩根大通认为公司将受益于AI带来的效率提升、高转换成本以及可缓冲冲击的多年期合同 [1] - 随着网络威胁因AI而演变，公司的实时更新能力使其能够持续增长，分析师预测其2026年收益将增长16.8% [1] Palo Alto Networks (PANW) 分析 - 摩根大通给予“增持”评级，目标价235美元，认为其平台是安全软件中最端到端的全面解决方案 [1] - 公司2026财年第一季度营收同比增长16%至24.7亿美元，达到指引上限；产品收入增长23%至3.43亿美元 [1] - 下一代安全年度经常性收入增长29%至58.5亿美元，其中安全访问服务边缘增长34%至超过13亿美元，客户基数增长18%至超过6,800家 [1] - 公司已连续两个季度运营利润率超过30% [1] - 公司通过统一平台整合了下一代防火墙、Cortex端点套件和Prisma云，并将身份信息作为跨网络的关键信号 [1] - 晨星公司认为其股价被低估17%，公允价值为每股225美元 [1] - 分析师预计到2030年网络安全市场规模将达到3,520亿美元，公司将从强劲的长期趋势中受益 [1] Zscaler (ZS) 分析 - 摩根大通给予“增持”评级，看好其云原生的零信任架构，这符合从传统网络转移的结构性趋势 [1] - 2026财年第一季度，其在AI安全、零信任和数据安全等新兴产品的合并年度经常性收入超过10亿美元 [1] - 当季营收比指引高出1,500万美元，促使公司将全年营收展望上调1,700万美元，显示出强劲的多产品扩张势头 [1] - 公司预计2026财年年度经常性收入在36.98亿至37.18亿美元之间，营收在32.82亿至33.01亿美元之间 [1] - 公司的平台瞄准到2030年价值7,800亿美元的云市场，并利用AI进行威胁检测以应对混合办公的扩展 [1] - 分析师指出其“无处不在的零信任”策略势头强劲，尽管市场波动，但仍支持中期上行潜力，目标价在300美元中段 [1] 行业背景与事件 - 2026年1月底，Anthropic为其Claude Cowork AI工具发布了11个新插件，引发了SaaS股票的广泛抛售 [1] - 此次更新能够在法律、金融和营销等领域实现自动化，被视为对传统软件公司的生存威胁，导致软件和服务类股票在六天内市值损失近1万亿美元 [1] - 高盛首席执行官David Solomon表示，AI颠覆将产生赢家和输家，许多公司将转型并表现良好 [1] - 摩根大通认为，近期对AI颠覆的担忧被夸大，并识别出有望蓬勃发展的股票 [1]