2025年业绩与2026年指引 - 2025年全年运营每股收益为3.42美元，剔除RNG 45Z税收抵免收益后的运营每股收益为3.33美元，均超过指引中点[3] - 2025年GAAP每股收益为3.45美元，高于运营每股收益[3] - 2026年运营每股收益指引区间为3.40至3.60美元，中点为3.50美元，较2025年可比指引中点3.30美元增长6.1%，尽管2026年是Millstone核电站的双机组换料大修年[1] - 2026年总运营每股收益指引中点为3.57美元[6] 长期财务展望与资本计划 - 五年总投资计划从500亿美元上调至约650亿美元，增幅达30%[9] - 资本投资基数复合年增长率更新至约10%[11] - 超过90%的资本增长发生在Dominion Energy Virginia，这是公司最大的公用事业运营公司，也是全球最大的数据中心市场所在地[9] - 近三分之二的更新后资本支出有资格通过费率调节机制在监管批准后回收[10] - 重申长期运营每股收益年增长率为5%至7%，以2025年原始指引中点3.30美元为基准[16] - 鉴于业务基本面改善，包括更多受监管投资，预计从2028年开始将达到5%至7%增长率区间的上半部分[18] - 预计年度增长率将平均在增长率范围的中点附近，即约6%[17] 融资计划与信用状况 - 近60%的五年投资现金流和预计股息将由内部产生的运营现金流满足[14] - 约10%将来自混合证券净发行，约10%将来自通过股息再投资计划和市场发行计划发行的普通股，剩余约20%将来自长短期债务[14][15] - 2025年穆迪全年现金流（扣除营运资本前）与债务之比，较公司评级下调阈值高出近100个基点，且是自2012年以来该指标报告的最高结果[2] - 融资计划将支持稳健的信用预期和信用评级目标，与先前指引一致[15] 需求增长与数据中心业务 - 2025年，Dominion Energy Virginia负荷服务实体的天气标准化销售额增长了5.4%[7] - Dominion区域历史上最高的20个峰值需求日均出现在过去14个月内[7] - 截至2025年12月，数据中心管道中处于不同签约阶段的项目超过48吉瓦，较9月的约47吉瓦增加了约1.4吉瓦，增幅为3%[33] - 预测至2045年的数据中心需求已由已签署的电力服务协议和施工授权函完全覆盖，这意味着预测不基于变电站工程授权函，使得数据中心市场风险更低且高度现实[36] - 绝大多数需求增长由稳定、持续的云和推理数据中心模块驱动，风险较低[35] - 自2016年以来，数据中心负荷以20%的复合年增长率增长，而弗吉尼亚州的住宅费率平均比全国平均水平低9%[38] 海岸弗吉尼亚海上风电项目更新 - 项目整体进度现已超过70%，按计划将于3月首次向电网送电[23] - 项目预算为115亿美元，包括1.55亿美元未使用的应急资金[24] - 176个单桩的安装完成速度快于预期，过渡段安装也超前于计划，超过70%已安装，第三个也是最后一个海上变电站已于上周六安装[23] - 风机安装已于1月16日初步禁令解除后恢复，但受到冬季天气影响[27] - 如果项目因故延长至2027年7月之后，每额外一个季度完成风机安装预计将增加1.5亿至2亿美元的项目成本，部分成本将由融资合作伙伴承担[29] - 已为截至2027年7月的天气延误安排了风机安装进度应急资金[28] 监管与业务发展 - 弗吉尼亚州公司委员会在2025年双年审查程序中批准了大型负荷条款，旨在确保成本在客户间公平分配[41] - 弗吉尼亚州SEC批准了Chesterfield能源可靠性中心（约1吉瓦燃气发电设施）的公共便利与必要性证书及费率调节，该项目预计耗资约15亿美元，于2029年投入服务[41] - PJM在最新输电开放窗口过程中授予公司一批项目，总投资超过50亿美元，服务日期贯穿至2032年，这是Dominion Energy Virginia自PJM开放窗口流程开始以来最大的拟议投资[42] - 南卡罗来纳州Dominion Energy已于1月2日提交费率案件申请，以支持自2023年以来在南卡罗来纳州电力系统投入的14亿美元投资，预计6月做出决定，7月生效新费率[43] 核能业务 - Millstone核电站继续提供康涅狄格州超过90%的无碳电力，其55%的产出在2029年底前有固定价格合同覆盖[44] - 2025年，Millstone表现良好，容量因子超过91%[44] 1月，康涅狄格州能源与环境保护部发布了一份零碳能源提案请求，Millstone符合资格[44] 客户可负担性与运营效率 - 当前Dominion Energy Virginia和Dominion Energy South Carolina的客户费率分别比全国平均水平低4%和12%[30] - 预计Dominion Energy Virginia和Dominion Energy South Carolina的典型住宅费率复合年增长率将分别约为2.6%和2.8%[30] - 自2014年以来，Dominion Energy Virginia和Dominion Energy South Carolina的平均住宅电费账单占家庭收入中位数的比例，分别比全国公用事业平均水平改善了7%和29%[30] - 根据提交给FERC的最新数据，公司是行业内为客户利益着想最高效的公司之一[32] 其他业务亮点 - 2025年OSHA可记录事故率为0.26，创公司记录，公司最低损失工作日限制职责率也创下纪录[22] - 2025年支持的项目将创造超过3600个工作岗位，吸引74亿美元的新资本投资[40] - 公司连续第九年被认可为经济发展顶级公用事业公司，重点提及了礼来公司和汉普顿木材公司的项目[39]

2025年业绩表现与驱动因素 - 公司将2025年的优异表现归因于高质量的盈利和稳健的信贷结果，实现了自2012年以来最高的营运现金流（扣除营运资本前）与债务比率[1] - 五年资本计划增加30%至650亿美元，主要驱动力来自拥有全球最大数据中心市场的Dominion Energy Virginia[1] 数据中心需求前景 - 数据中心需求被描述为“高质量”和“低风险”，因为其预测基于已签署的超过20吉瓦的电力服务协议，而非初步咨询[1] - 公司强调，现有已签署的合同已覆盖至2045年的预测数据中心需求，提供了高度现实且长达20年的增长跑道[1] 运营效率与客户成本 - 运营效率仍是核心战略支柱，尽管负荷显著增长，公司管理层强调其保持了将居民电价维持在低于全国平均水平的良好记录[1] 关键项目进展 - 弗吉尼亚海岸海上风电项目已完成超过70%，管理层专注于“审慎的施工管理”，有意放缓初期涡轮机的安装迭代以确保长期可靠性[1] 南卡罗来纳州战略定位 - 公司在南卡罗来纳州的战略重点是通过一项待决的电价案以及潜在的、转向更频繁公式化电价审查的立法变化，来缩小已实现与许可的净资产收益率之间的差距[1]