公司2025年第四季度业务更新摘要 - 公司发布了截至2025年12月31日的季度业务更新，但格式与以往不同，未发布完整的收益报告 [1] - 此举是因为与美国证券交易委员会的保密审查程序仍在进行中，发布完整报告会延迟美国的业务合并进程 [2] - 公司仍履行其在瑞典上市的披露义务，以此形式向市场提供业务更新，并计划在审计完成后发布完整的2025年度报告 [3][4] 2025年第四季度业务表现与市场动态 - 第四季度业务表现与数字资产市场走势基本一致，比特币年末跌至约8.8万美元，以太坊跌至约2900美元 [5] - 管理资产规模和业绩表现与基础市场状况一致，与2025年上半年情况类似 [5] 监管与产品发展 - 多个欧洲市场的监管框架持续演变，方向普遍被认为有利于扩大零售投资者对数字资产ETP的参与，包括英国和法国的进展 [6] - 这些变化在结构上有利于集团的长期分销战略 [6] - 2025年下半年，公司在欧洲推出了CoinShares SEI Staking ETP和CoinShares Toncoin Staking ETP，并在美国推出了CoinShares Altcoins ETF [7] 管理资产规模变动详情 - 总管理资产规模在第三季度增加了15.6亿美元，但在第四季度因年末价格下跌而减少了22亿美元 [8] - 这些变动导致年末总管理资产规模为74亿美元 [8] - CoinShares Physical ETPs年末总管理资产为28亿美元，尽管第四季度价格疲软，但在2025年下半年仍录得6.62亿美元的净流入 [8] - CoinShares XBT Provider在2025年下半年持续录得净流出，其管理资产在第四季度随数字资产价格下跌，年末为25亿美元 [9] - The Block Index和CoinShares U.S. 年末管理资产分别为13.3亿美元和7.6亿美元 [9] 美国业务合并交易进展 - 公司继续致力于完成与Vine Hill Capital Investment Corp提出的业务合并 [10] - 关键进展包括：定于2026年2月17日举行的法院指示听证会；获得了约占已发行股份及投票权80%的不可撤销承诺；以及SEC保密审查程序的持续进展，包括于2025年11月21日提交了F-4表格注册声明初稿，并于2026年2月2日提交了回应SEC意见的修订稿 [15] 财务报告与股息 - 根据为美国注册声明所做的准备，公司确定需要对截至2024年12月的年度财务报表和截至2025年6月的中期财务报表进行重述，以符合国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则 [11] - 重述的量化调整及其对集团全面收益总额和调整后税息折旧及摊销前利润的影响已总结在公司网站上 [11] - 董事会决议在拟议业务合并完成前，派发截至2025年12月31日年度的股息，每股0.33美元，总额约2150万美元 [12]