文章核心观点 - 在当前的宏观环境下，主动管理型固定收益策略相较于指数型ETF具有显著优势，几乎是必需品 [1][3] - 主动管理提供了灵活性，能够捕捉指数所不包括的多元化收益机会，并应对不断变化的市场条件 [4][6] 固定收益市场演变 - 2022年是一个关键转折点，当时股票和债券双双下跌，美联储为对抗通胀而激进加息 [2] - 当前通胀正在消退，进入新的降息周期，投资者可能希望重新进入债券市场 [3] 主动管理的优势 - 指数型ETF（“普通香草”核心市场敞口）会遗漏许多投资机会，例如抵押贷款相关产品和CLO（抵押贷款义务）等结构化产品，这些在大型指数中基本不存在 [4] - 主动管理允许投资组合经理识别收益机会，并响应变化的市场条件，这种自主性使主动型ETF成为任何经济环境下的全天候解决方案 [4] - 在当前的宏观环境下，主动管理的优势在于其提供的灵活性，影响股票市场的因素（如关税、地缘政治因素和变化的利率政策）也会波及固定收益市场 [6] 主动策略产品示例 - 先锋多部门收益债券ETF（VGMS）是一个采用主动策略以实现收入来源多元化的基金示例 [5] - 该基金通过增加对公司债券、国际债券或其他固定收益资产的敞口，以实现多元化收益机会为唯一目标 [5] - 先锋固定收益集团在其所有主动型ETF中的专业知识和经验，有助于顾问和投资者应对不明朗的宏观环境 [6]